“Penso che stiamo vivendo su un sistema finanziario a castello di sabbia”, dice l’ex banchiere e investigatore di frodi Jared Bibler.
Jared Bibler era nella pancia della bestia. Poi ha avuto modo di eseguire l’autopsia.
Bibler era un asset manager alla Landsvaki, una delle più grandi banche islandesi, dall’inizio del 2007 alla fine del 2008. A quel punto aveva visto abbastanza frodi dilaganti nella banca da indurlo a lasciare la nave. Meno di due settimane dopo, la banca è crollata.
Al centro dell’enorme frode bancaria islandese c’era un elaborato schema che coinvolgeva l’acquisto di azioni e società di comodo, che andava avanti dalla fine degli anni ’90. Molto rapidamente l’intera economia islandese è crollata. I prelievi di denaro sono stati congelati, le pensioni sono state distrutte e il mercato azionario della piccola nazione ha perso il 90% del suo valore.
In pochi mesi, in un colpo di scena molto soddisfacente, Bibler aveva portato le sue conoscenze privilegiate all’Autorità di vigilanza finanziaria dell’Islanda, dove ha servito come investigatore, giocando un ruolo importante nel pelare la cipolla della frode che ha portato al crollo. Bibler racconta i suoi giorni come investigatore, e le sue sorprendenti scoperte, nel nuovo libro immensamente leggibile “Iceland’s Secret: The Untold Story of the World’s Biggest Con”.
Bibler ora gestisce una società di consulenza privata focalizzata sulle indagini finanziarie, in particolare sulle frodi di “greenwashing” volte a nascondere la cattiva condotta ambientale delle aziende. Abbiamo parlato della sua prospettiva sulla finanza come qualcuno che è cresciuto nella classe operaia, di ciò che è andato storto in Islanda e delle prospettive di una ripetizione di una crisi alimentata dalla frode dell’élite.
Tether ha pubblicato “relazioni di attestazione” delle sue riserve, ma mai un audit formale del suo supporto. Questa mancanza di trasparenza solleva la possibilità che la stablecoin sia gonfiata come le banche islandesi prima della crisi del 2008.
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– CoinDesk (@CoinDesk) October 7, 2021
Questa intervista è stata modificata per lunghezza e chiarezza.
Raccontami l’esperienza di aver vissuto la crisi islandese, quando il mercato azionario è crollato e le banche in crisi hanno dovuto limitare i prelievi di contanti.
Hai presente quando hai quella sensazione tipo: “Ho fame, cosa c’è in frigo?”. Mentre stavamo vivendo la crisi, invece di chiedersi “Cosa c’è nel frigo?” c’era una nuova sensazione, “Quanto cibo abbiamo oggi?”
Quanto abbiamo nel portafoglio? Quanto durerà? Quando riapriranno le banche? Era una mentalità di sopravvivenza per almeno alcuni mesi. È stato un trauma che ha cambiato il mio modo di vedere il mondo. Ti rendi conto che il denaro è solo un costrutto – è una comodità, ma potrebbe valere zero domani. È stato un modo diverso di vedere la vita. Questo era il tipo di pezzo viscerale.
Il secondo pezzo che spero la gente porti via sarebbe estendere quell’idea ai mercati – non c’è così tanto come pensiamo.
Dici che ha cambiato il tuo modo di vedere il mondo. Come, esattamente?
La mia visione del mondo è che la stragrande maggioranza delle persone sono laboriose e oneste, e passano la vita in modo abbastanza onesto. Poi, era molto evidente in Islanda, c’era questa classe elitaria molto piccola che cercava di affittare sul popolo. Quella classe ha parole diverse per quando sta per fottere qualcuno.
Io vengo da un background di classe operaia. E la gente comune è sempre quella che paga il conto alla fine. Quelli come noi che leggono il libro, che conoscono i mercati, sono scioccati. Ma la gente comune, l’uomo della strada, sapeva già che il sistema è corrotto. Dicono: “Beh, è ovvio che questi tipi sono dei truffatori”.
In Islanda il peso ricadeva su persone che non avevano nulla, e poi avevano meno di nulla. La facilità con cui questi ragazzi [della finanza] riuscivano a vedere oltre, o a non esserne turbati, era davvero scioccante per me. Quando tiravo fuori cose come: “E queste altre persone?”, la risposta era: “Perché ti fai dei problemi?
Come è stato accolto il libro in Islanda? Come sottolinea il tuo titolo, la vera storia non è molto conosciuta.
La gente in Islanda è scioccata. Non sanno fino a che punto sono stati ingannati con la manipolazione del mercato azionario. Nessuno ha mai detto che questo stava accadendo da 10 anni, e che tutto ciò che riguarda questo mercato e ciò in cui avete investito era una bugia. La linea dei banchieri oggi è che non hanno fatto nulla di male … La storia è che le cose andavano bene in Islanda fino a quando Lehman [Brothers, il cui fallimento è stato un fattore importante nel crollo finanziario del 2008] è arrivato. [Infatti, la frode azionaria al centro della crisi islandese è iniziata 10 anni prima della crisi finanziaria globale].
E poiché la storia non è mai stata veramente raccontata, penso che le lezioni non siano mai state imparate in Islanda. E questo è stato un grande stimolo per me a scrivere il libro. Volevo mostrare l’interno delle banche e quanto fosse miserabile. Ecco come funziona il sistema.
Penso che stiamo vivendo su un castello di sabbia del sistema finanziario. Ho paura che l’Islanda 2008 sarà il resto di noi nel 2030.
Che fine hanno fatto i regolatori dell’Islanda? Non dovrebbero controllare questo tipo di cose?
Le agenzie di regolamentazione] assumono persone che chiamerei “voltatori di pagina”. Il tipo che può girare su qualche pagina e dire: “Qui non lo facciamo”, prendere la sua busta paga e andare a casa. Questa cultura è pervasiva. Non sono aggressivi. Non sono le persone come voi e me che si eccitano per qualche frode e vogliono inseguirla.
Alcune agenzie sono migliori di altre. La [U.S. Securities and Exchange Commission] porta un sacco di piccoli casi di insider. Ma non vanno dietro ai grandi problemi sistemici.
Non mi permette di citarlo, ma un economista del Nobel mi ha detto che questa è la storia di ogni banca. Non sono tutti là fuori a comprare le proprie azioni. Ma qualsiasi cosa per aumentare i loro [risultati] trimestrali. In un istituto finanziario è facile farlo. Molto più facile che in un’azienda manifatturiera.
Siamo nel mezzo di un grande dibattito sulla politica monetaria, in particolare negli Stati Uniti. C’è una relazione tra la frode e l’offerta di denaro?
Il tipo di scherzi che le banche hanno fatto non sarebbero stati possibili senza denaro facile. In questo caso il denaro facile è venuto dai prestatori più dissoluti del mondo – i tedeschi. La Deutsche Bank non ha mai incontrato un prestito che non volesse fare. E il governo tedesco li sostiene.
Così [le banche islandesi] hanno sempre avuto abbastanza denaro per fare le manipolazioni [delle azioni]. Questo ha permesso quella che io vedo come la frode fondamentale che sta alla base della crescita [delle banche].
Più in generale, quando c’è troppo contante in giro, le persone nella società prendono decisioni terribili. C’è un sacco di frode e un sacco di consumo cospicuo. Hanno venduto più Range Rover in Islanda che in Norvegia e Svezia messe insieme nel 2007 e 2008. Il lavoro di mia moglie [più tardi] è stato quello di riprendersi tutte quelle auto.
Hai avuto un percorso abbastanza unico nel settore bancario, come persona che è cresciuta non solo nella classe operaia, ma circondata dal declino economico.
Sono cresciuto a Billerica, Mass. Probabilmente è abbastanza Trumpy [repubblicano] in questi giorni. Classe operaia, nessuna speranza. Quindi sono stato una specie di miracolo. Ero il primo della classe e sono entrato al MIT.
Poiché sono cresciuto nella classe operaia, la gente pensa che se sei al MIT la tua vita è sistemata. Ma si scopre che non è vero, perché devi capire cosa fare della tua vita. Dopo la laurea, sono stato coinvolto in una dot-com che era una grande frode.
Vendevano software che non esistevano. Vaporware. Uscendo dal MIT, è un posto difficile dove andare a scuola, e tutto è molto concreto. Se progetti una macchina che non funziona, crolla subito. Non puoi aggirare la fisica. Ma questi ragazzi lo facevano sempre.
Avevano questi venditori ad alta pressione. Andavano in una compagnia di assicurazioni e dicevano: “Possiamo darvi un sistema completo di gestione delle richieste di risarcimento… Come la Enron, non appena facevano quell’accordo sul software, registravano quelle entrate. Goldman Sachs li ha quotati in borsa, e hanno avuto 12 o 20 cause legali contro di loro da parte dei clienti … I ragazzi delle vendite ottenevano una percentuale del 10%, facevano un paio di affari e si trasferivano alle Cayman o qualcosa del genere. Etica assolutamente zero.
Non è stata una grande esperienza mentre ero lì, ma è stata un’esperienza di apprendimento. I loro maggiori clienti erano Enron, HealthSouth e Global Crossing [alcune delle frodi più famose della bolla dot-com]. Mancava loro solo WorldCom.
Dopo di che, hai ottenuto una posizione con un’operazione più sopra le righe.
Sono andato a costruire un software globale di back-office per Morgan Stanley. È stato un lavoro super duro ma un’ottima esperienza di apprendimento, e quello che abbiamo consegnato in cui posso credere. Questo è un altro esempio di qualcosa che deve funzionare – devono regolare i loro scambi ogni giorno.
Poi sono andato in Islanda ed era solo gomma da masticare e stuzzicadenti.
Se la tendenza del mondo finanziario è verso la frode, come si inserisce la crittografia?
Per fare un esempio, qualcuno qui in Svizzera stava costruendo un token immobiliare… che è una bella idea, va bene. Ma nessuna delle cose in un fondo regolamentato è stata fatta. Era una cosa ancora meno trasparente, ma perché era confezionata in un token era come, whoo, eccitante.
Sembrava un modo per fare quello che ogni gestore di fondi vuole fare – prendere un sacco di soldi, far pagare una grande tassa e chi se ne frega di cosa ci fai. Dove si investe quel denaro è spesso secondario.
Mi preoccupa molto che la criptovaluta sia finanziariamente [usata male]. C’è un’intera infrastruttura in costruzione dove le persone stanno confezionando le cose in modi diversi. Vedo molti dei problemi nella gestione degli asset replicati nelle criptovalute.
