«Creo que estamos viviendo en un sistema financiero de castillo de arena», dice el ex banquero e investigador de fraudes Jared Bibler.
Jared Bibler estuvo en el vientre de la bestia. Luego le tocó hacer la autopsia.
Bibler fue gestor de activos en Landsvaki, uno de los mayores bancos de Islandia, desde principios de 2007 hasta finales de 2008. Para entonces ya había visto suficientes fraudes en el banco como para abandonar el barco. Menos de dos semanas después, el banco se hundió.
En el centro del enorme fraude bancario de Islandia se encontraba un elaborado plan de recompra de acciones y empresas ficticias, que se venía desarrollando desde finales de la década de 1990. Rápidamente, toda la economía islandesa se vino abajo. Se congelaron las retiradas de efectivo, se destruyeron las pensiones y el mercado de valores de la pequeña nación perdió el 90% de su valor.
En pocos meses, en un giro argumental muy satisfactorio, Bibler llevó sus conocimientos internos a la Autoridad de Supervisión Financiera de Islandia, donde ejerció de investigador y desempeñó un papel fundamental a la hora de pelar la cebolla del fraude que condujo al colapso. Bibler relata sus días como investigador y sus asombrosos descubrimientos en el nuevo libro «Iceland’s Secret: The Untold Story of the World’s Biggest Con».
Bibler dirige ahora una empresa de consultoría privada centrada en investigaciones financieras, especialmente en fraudes de «lavado verde» destinados a ocultar la mala conducta medioambiental de las empresas. Hablamos de su perspectiva de las finanzas como alguien que creció en la clase trabajadora, de lo que salió mal en Islandia y de las perspectivas de que se repita una crisis alimentada por el fraude de las élites.
Tether ha publicado «informes de certificación» de sus reservas, pero nunca una auditoría formal de su respaldo. Esta falta de transparencia plantea la posibilidad de que la stablecoin esté inflada como los bancos de Islandia antes de la crisis de 2008.
Opinión de @DavidZMorris https://t.co/slMCkdD0pz
– CoinDesk (@CoinDesk) October 7, 2021
Esta entrevista ha sido editada por razones de longitud y claridad.
Cuénteme la experiencia de vivir la crisis islandesa, cuando el mercado de valores se hundió y los bancos en quiebra tuvieron que limitar la retirada de efectivo.
Sabes cuando tienes esa sensación de «tengo hambre, ¿qué hay en la nevera?». Mientras vivíamos la crisis, en lugar de preguntarnos «¿Qué hay en la nevera?», había una nueva sensación de «¿Cuánta comida tenemos hoy?».
¿Cuánto tenemos en la cartera? ¿Cuánto durará? ¿Cuándo volverán a abrir los bancos? Fue una mentalidad de supervivencia durante al menos unos meses. Fue un trauma que cambió mi forma de ver el mundo. Te das cuenta de que el dinero no es más que una construcción: es una comodidad, pero podría valer cero mañana. Fue una forma diferente de ver la vida. Ese fue el tipo de pieza visceral.
La segunda parte que espero que la gente se lleve sería extender esa idea a los mercados: no hay tanto como pensamos.
Dices que ha cambiado tu forma de ver el mundo. ¿Cómo, exactamente?
Mi visión del mundo es que la gran mayoría de la gente es trabajadora y honesta, y va por la vida de forma bastante honrada. Entonces, era muy obvio en Islandia, había esta pequeña clase de élite que buscaba rentas en el pueblo. Esa clase tiene diferentes palabras para cuando van a joder a alguien.
Yo vengo de la clase trabajadora. Y la gente común es siempre la que paga la cuenta al final. La gente como nosotros que leemos el libro, que sabemos de mercados, nos escandalizamos. Pero la gente común, el tipo de la calle, ya sabía que el sistema es corrupto. Dicen: «Bueno, por supuesto que estos tipos son ladrones».
En Islandia, la carga recayó sobre la gente que no tenía nada, y luego tenía menos que nada. La facilidad con la que estos tipos [de las finanzas] podían ver más allá de eso, o no preocuparse por ello, fue realmente impactante para mí. Cuando sacaba a relucir cosas como «¿Qué pasa con estas otras personas?», la respuesta era: «¿Por qué creas problemas?»
¿Cómo ha sido recibido el libro en Islandia? Como señala su título, la historia real no es bien conocida.
La gente en Islandia está conmocionada. No saben hasta qué punto fueron engañados con la manipulación del mercado de valores. Nunca nadie salió a decir que esto estaba sucediendo durante 10 años, y que todo lo relacionado con este mercado y lo que se invirtió fue una mentira. La línea de los banqueros hoy en día es que no hicieron nada malo … La historia es que las cosas estaban bien en Islandia hasta que llegó Lehman [Brothers, cuya quiebra fue un factor importante en el crack financiero de 2008]. [De hecho, el fraude bursátil en el centro de la crisis islandesa comenzó 10 años antes de la crisis financiera mundial].
Y como la historia nunca se contó realmente, creo que las lecciones nunca se aprendieron en Islandia. Y eso me impulsó a escribir el libro. Quería mostrar el interior de los bancos y lo miserable que era. Así es como funciona el sistema.
Creo que estamos viviendo en un sistema financiero de castillo de arena. Me temo que Islandia 2008 va a ser el resto de nosotros en 2030.
¿Qué pasó con los reguladores de Islandia? ¿No se supone que deberían vigilar este tipo de cosas?
Las agencias reguladoras] contratan a gente que yo llamaría «pasapáginas». El tipo que puede pasar una página y decir: «Aquí no hacemos eso» y coger su sueldo e irse a casa. Esa cultura es omnipresente. No son agresivos. No son personas como tú y yo que se entusiasman con algún fraude y quieren ir tras él.
Algunas agencias son mejores que otras. La [Comisión del Mercado de Valores de EE.UU.] lleva un montón de pequeños casos de información privilegiada. Pero no persiguen los grandes [problemas] sistémicos».
No me deja citarlo, pero un economista Nobel me dijo que esta es la historia de todos los bancos. No todos están comprando sus propias acciones. Pero cualquier cosa para aumentar sus [resultados] trimestrales. En una institución financiera es fácil hacerlo. Mucho más fácil que en una empresa de fabricación.
Estamos en medio de un gran debate sobre la política monetaria, especialmente en Estados Unidos.
El tipo de travesuras que hicieron los bancos no habría sido posible sin el dinero fácil. En este caso, el dinero fácil vino de los prestamistas más despilfarradores del mundo: los alemanes. El Deutsche Bank nunca se encontró con un préstamo que no quisiera hacer. Y el gobierno alemán los respalda.
Así que [los bancos islandeses] siempre tenían suficiente dinero en efectivo para hacer las manipulaciones [bursátiles]. Eso permitió lo que yo veo como el fraude fundamental que subyace al crecimiento [de los bancos].
En general, cuando hay demasiado dinero en efectivo, la gente en la sociedad toma decisiones terribles. Hay mucho fraude y mucho consumo conspicuo. En 2007 y 2008 se vendieron más Range Rovers en Islandia que en Noruega y Suecia juntas. El trabajo de mi mujer [más tarde] fue embargar todos esos coches.
Usted tuvo un camino bastante singular hacia la banca, como persona que creció no sólo en la clase trabajadora, sino rodeada de decadencia económica.
Crecí en Billerica, Massachusetts. Probablemente es bastante Trumpy [republicano] en estos días. Clase trabajadora, sin esperanza. Así que fui una especie de milagro. Fui el primero de mi clase y entré en el MIT.
Como soy de clase trabajadora, la gente piensa que si estás en el MIT tu vida está arreglada. Pero resulta que no es cierto, porque tienes que averiguar qué hacer con tu vida. Después de graduarme, me involucré en una punto-com que era un gran fraude.
Vendían un software que no existía. Vaporware. Saliendo del MIT, es un lugar difícil para ir a la escuela, y todo es muy factual. Si diseñas una máquina que no funciona, se cae enseguida. No puedes eludir la física. Pero estos tipos lo hicieron todo el tiempo.
Tenían estos tipos de ventas de alta presión. Iban a una compañía de seguros y decían, podemos darle un sistema completo de gestión de reclamaciones … Como Enron, tan pronto como hicieron ese acuerdo de software, anotaron esos ingresos. Goldman Sachs los sacó a bolsa, y tuvieron 12 o 20 demandas de clientes contra ellos … Los chicos de ventas obtendrían un 10% de descuento, harían un par de tratos y se mudarían a las Caimán o algo así. Absolutamente cero ética.
No fue una gran experiencia mientras estuve allí, pero fue una experiencia de aprendizaje. Sus mayores clientes eran Enron, HealthSouth y Global Crossing [algunos de los fraudes más notorios de la burbuja de las puntocom]. Sólo les faltaba WorldCom.
Después de eso, consiguieron un puesto con una operación más legal.
Fui a construir un software de back-office global para Morgan Stanley. Fue un trabajo superduro, pero una muy buena experiencia de aprendizaje, y puedo creer en lo que entregamos. Ese es otro ejemplo de algo que tiene que funcionar: tienen que liquidar sus operaciones todos los días.
Luego fui a Islandia y sólo había chicles y palillos.
Si la tendencia del mundo financiero es hacia el fraude, ¿cómo encaja el cripto?
Por poner un ejemplo, alguien aquí en Suiza estaba construyendo un token inmobiliario… que es una idea genial, está bien. Pero no se está haciendo ninguna de las cosas de un fondo regulado. Era una cosa aún menos transparente, pero porque estaba empaquetado en un token era como, whoo, emocionante.
Parecía una forma de hacer lo que todos los gestores de fondos quieren hacer: recibir mucho dinero, cobrar una gran comisión y a quién le importa lo que se haga con él. El lugar en el que se invierte ese dinero suele ser secundario.
Me preocupa mucho que las criptomonedas se utilicen financieramente. Se está construyendo toda una infraestructura en la que la gente está empaquetando las cosas de diferentes maneras. Veo que muchos de los problemas de la gestión de activos se están reproduciendo en el cripto.
