Dopo l’aggiornamento di ETH Shanghai si prevede uno spostamento verso i derivati di palificazione liquidi

L’aggiornamento di Ethereum (ETH) Shanghai è previsto per il mese di marzo, consentendo i prelievi dalla catena beacon e permettendo di staccare gli ETH attualmente stazionati nei validatori ETH 2.0.

Con oltre il 70% degli staker di ETH attualmente in perdita con i loro ETH inaccessibili, l’aggiornamento di Shanghai consentirà agli staker di accedere ai loro ETH e di decidere se vendere in perdita o tenere a lungo termine fino a quando non torneranno in profitto.

Ethereum: Mean and Median Block Interval – (Source: Glassnode.com)

Post-ETH merge

Nel settembre 2022, l’aggiornamento di Bellatrix ha comportato la fusione di ETH. Durante il processo, la convalida dei blocchi è stata assunta dalla catena beacon, completando la transizione da Proof of Work (POW) a Proof of Stake (POS).

La catena beacon è organizzata da validatori che hanno depositato 32 ETH prima di poter iniziare le operazioni. Attualmente, il numero di validatori della catena beacon ha raggiunto i 500.000 – con una recente esplosione di nuovi validatori attivi – con un totale di oltre 16 milioni di ETH depositati nel contratto di deposito ETH 2.0.

Ethereum: Cambiamento della Proof-of-Stake nei validatori attivi – (Fonte: Glassnode.com)

Nuovo formato delle credenziali ETH

I validatori che desiderano ritirare i loro premi di puntata devono assicurarsi che le loro credenziali di ritiro siano aggiornate al nuovo formato standardizzato “0x01”. Lo stesso prerequisito esiste per i convalidatori che desiderano smettere di convalidare o uscire dal loro saldo completo.

Attualmente, circa 300.000 convalidatori devono ancora aggiornare le loro credenziali da “0x00”, mentre circa 200.000 convalidatori hanno già effettuato l’aggiornamento sulla catena beacon.

Dei 500.000 validatori totali, gli oltre 16 milioni di ETH che hanno puntato rappresentano circa il 13% dell’offerta totale di ETH – che cambierà col passare del tempo come risultato di:

1. Slashing – in caso di comportamento doloso.
2. Ricavi derivanti dall’emissione e dalle commissioni.
3. Inactivity leak – se i validatori bloccano o attestano.
4. Nuovi depositi e, eventualmente, prelievi.

Ethereum: Proof-of-Stake Total and Effective Balance – (Source: Glassnode.com)

Derivati di palificazione liquidi

A causa della natura dell’ETH staked, una volta staked è un asset non negoziabile. Per questo motivo, sono emersi numerosi fornitori che permettono di puntare l’ETH in cambio di un’attività negoziabile che rappresenta una quota dell’ETH puntato, nota come Liquid Staking Derivatives (LSD).

Ad oggi, Lido è di gran lunga il più grande fornitore di LSD, con una quota di mercato di circa 5 milioni di ETH. Tuttavia, attualmente i fornitori di staking come Lido, Coinbase e Binance controllano ampi segmenti del mercato ETH, rivelando problemi di centralizzazione.

Ethereum: ETH 2.0 Total Value Staked by Provider [ETH]

In quanto asset orientato alla decentralizzazione, le partecipazioni in ETH accumulate dai provider di ETH sopra citati contribuiscono alla tesi secondo cui l’ETH sta diventando troppo centralizzato e, in ultima analisi, controllato dalle società con le maggiori partecipazioni.

Con l’integrazione dell’imminente aggiornamento di Shanghai, gli investitori e i validatori di ETH si prepareranno a ritirare gli ETH puntati a favore di posizioni che consentano di restituire la quota e il valore degli ETH puntati sotto forma di LSD.