После обновления ETH Shanghai ожидается сдвиг в сторону ликвидных стакинг-деривативов

В марте выйдет обновление Ethereum (ETH) Shanghai, которое позволит снимать средства с цепочки маяков и разблокировать ETH, размещенные в валидаторах ETH 2.0.

Поскольку более 70% держателей ETH в настоящее время находятся в убытке, а их ETH недоступны, обновление Shanghai позволит держателям получить доступ к своим ETH и решить, продавать ли их в убыток или держать в долгосрочной перспективе до возвращения в прибыль.

Ethereum: Mean and Median Block Interval — (Source: Glassnode.com)

Пост-ETH слияние

В сентябре 2022 года в рамках обновления Bellatrix произошло слияние ETH. В ходе этого процесса проверка блоков была передана цепи маяков, завершив переход от Proof of Work (POW) к Proof of Stake (POS).

Цепочка маяков организована валидаторами, которые депонировали 32 ETH, прежде чем получить возможность начать работу. В настоящее время число валидаторов цепи маяков достигло 500 000 — с недавним всплеском новых активных валидаторов — с общим количеством более 16 миллионов ETH, внесенных в депозитный контракт ETH 2.0.

Ethereum: Proof-of-Stake изменение активных валидаторов — (Источник: Glassnode.com)

Новый формат учетных данных ETH

Валидаторы, желающие вывести свои вознаграждения за ставку, должны убедиться, что их учетные данные для вывода обновлены до нового стандартизированного формата «0x01». Такое же условие существует для валидаторов, желающих прекратить валидацию или вывести свой полный баланс.

В настоящее время около 300 000 валидаторов еще не обновили свои учетные данные с «0x00», в то время как около 200 000 валидаторов уже обновили их в цепочке маячков.

Из 500 000 всех валидаторов, более 16 миллионов ETH, которые они поставили на кон, составляют примерно 13% от общего предложения ETH, что со временем изменится в результате:

1. Уменьшение — в случае злонамеренного поведения.
2. Доход, полученный от эмиссии и сборов.
3. Утечка информации — если валидаторы будут блокировать или аттестовывать.
4. Новые депозиты и, в конечном счете, снятие средств.

Ethereum: Proof-of-Stake Total and Effective Balance — (Source: Glassnode.com)

Ликвидные производные стабфонда

По причине природы ETH, он является неторгуемым активом после того, как его закололи. В связи с этим появилось множество провайдеров, которые позволяли делать ставки на ETH в обмен на торговый актив, представляющий собой долю поставленного ETH — так называемые производные ликвидные ставки (LSD).

На сегодняшний день крупнейшим поставщиком LSD является компания Lido, чьи рыночные активы составляют около 5 миллионов ETH. Однако в настоящее время такие провайдеры ставок, как Lido, Coinbase и Binance, контролируют большие сегменты рынка ETH, что свидетельствует о проблемах централизации.

Ethereum: ETH 2.0 Total Value Staked by Provider [ETH]

Как актив, ориентированный на децентрализацию, холдинги ETH, накопленные вышеупомянутыми провайдерами ставок на ETH, подтверждают мнение о том, что ETH становится слишком централизованным — и в конечном итоге контролируется компаниями с крупнейшими холдингами.

С интеграцией предстоящего шанхайского обновления инвесторы и валидаторы ETH будут готовиться к выводу ETH в пользу позиций, которые позволят вернуть долю и стоимость их ETH в форме LSD.