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Une évolution vers des dérivés de jalonnement liquides est attendue après la mise à niveau de l’ETH Shanghai.

by Patricia

La mise à niveau d’Ethereum (ETH) Shanghai est prévue pour le mois de mars. Elle permettra de retirer des fonds de la chaîne de balises et de déstocker les ETH actuellement stockés dans les validateurs ETH 2.0.

Alors que plus de 70 % des détenteurs d’ETH sont actuellement à perte et que leur ETH est inaccessible, la mise à jour de Shanghai leur permettra d’accéder à leur ETH et de décider s’ils doivent le vendre à perte ou le conserver à long terme jusqu’à ce qu’ils retrouvent des bénéfices.

Ethereum : Intervalle de bloc moyen et médian - (Source : Glassnode.com)

Ethereum : Intervalle de bloc moyen et médian – (Source : Glassnode.com)

Post-ETH merge

En septembre 2022, la fusion ETH a eu lieu lors de la mise à jour de Bellatrix. Au cours de ce processus, la validation des blocs a été prise en charge par la chaîne de balises, ce qui a permis d’achever la transition de la méthode Proof of Work (POW) à la méthode Proof of Stake (POS).

La chaîne beacon est organisée par des validateurs qui ont déposé 32 ETH avant de pouvoir commencer à fonctionner. Actuellement, le nombre de validateurs de la chaîne Beacon a atteint 500 000 – avec une récente explosion de nouveaux validateurs actifs – avec un total de plus de 16 millions d’ETH déposés dans le contrat de dépôt ETH 2.0.

Ethereum : Proof-of-Stake Changement dans les validateurs actifs - (Source : Glassnode.com)

Ethereum : Proof-of-Stake Changement dans les validateurs actifs – (Source : Glassnode.com)

Nouveau format d’accréditation de l’ETH

Les validateurs qui souhaitent retirer leurs récompenses de jalonnement doivent s’assurer que leurs justificatifs de retrait sont mis à jour au nouveau format normalisé « 0x01 ». La même condition préalable existe pour les validateurs qui souhaitent arrêter de valider ou retirer leur solde complet.

Actuellement, environ 300 000 validateurs doivent encore mettre à jour leurs informations d’identification à partir de « 0x00 », tandis qu’environ 200 000 validateurs ont déjà effectué cette mise à jour sur la chaîne de balises.

Sur les 500 000 validateurs, les plus de 16 millions d’ETH qu’ils ont mis en jeu représentent environ 13 % de l’offre totale d’ETH – ce qui changera au fil du temps en raison de :

  1. Slashing – en cas de comportement malveillant.
  2. Revenu provenant de l’émission et des frais.
  3. Fuite d’inactivité – en cas de blocage des validateurs ou des attestations.
  4. Nouveaux dépôts et, éventuellement, retraits.
Ethereum : Proof-of-Stake Solde total et effectif - (Source : Glassnode.com)

Ethereum : Proof-of-Stake Solde total et effectif – (Source : Glassnode.com)

Liquid Staking Derivatives

De par sa nature, l’ETH jalonné est un actif non négociable une fois jalonné. C’est pourquoi de nombreux fournisseurs ont vu le jour, permettant de jalonner l’ETH en échange d’un actif négociable représentant une part de l’ETH jalonné – connu sous le nom de Liquid Staking Derivatives (LSD).

À ce jour, Lido est de loin le plus grand fournisseur de LSD, avec un marché d’environ 5 millions d’ETH. Cependant, les fournisseurs de jalonnement tels que Lido, Coinbase et Binance contrôlent actuellement de larges segments du marché des ETH, ce qui révèle des problèmes de centralisation.

Ethereum : ETH 2.0 Total Value Staked by Provider [ETH]

Ethereum : ETH 2.0 Total Value Staked by Provider [ETH]

Avec l’intégration de la prochaine mise à niveau de Shanghai, les investisseurs en ETH et les validateurs se prépareront à retirer les ETH jalonnés en faveur de positions qui permettent de récupérer la part et la valeur de leurs ETH jalonnés sous forme de LSD.

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