Inizialmente, il termine “crypto asset” indicava il bitcoin e nient’altro. Tuttavia, nell’ultimo decennio il settore ha conosciuto una massiccia espansione con la creazione di migliaia di asset e token cripto alternativi. Sebbene tutta questa attività sia stata resa possibile dall’uso seminale della tecnologia blockchain da parte della rete Bitcoin, la realtà è che l’utilità prevista del bitcoin è molto diversa da quella di tutti gli altri casi d’uso delle criptovalute.
Il Bitcoin ha un caso d’uso previsto come nuovo sistema monetario e finanziario globale, digitale, decentralizzato, senza permessi, non custodiale e apolitico, che premia e protegge i risparmiatori molto più dell’attuale sistema bancario centrale. Ma il resto del mercato delle criptovalute riguarda per lo più casi d’uso più rischiosi e speculativi che potrebbero non superare la prova del tempo e spesso reintroducono molti dei problemi che il Bitcoin intendeva risolvere, in particolare per quanto riguarda le questioni relative alla fiducia e al rischio di controparte.
Il punto di partenza del Bitcoin è l’abbandono del sistema bancario centrale a favore di uno standard bitcoin, che comporterebbe una ristrutturazione dell’economia con una maggiore enfasi sul risparmio e una minore speculazione o gioco d’azzardo nei mercati finanziari. Per dirla senza mezzi termini, la maggior parte del resto del mercato delle criptovalute è in diretto contrasto con il bitcoin. Funziona più come un casinò che come un fenomeno finanziario innovativo. Queste filosofie contrastanti illustrano perché ha senso differenziare il bitcoin dal resto del mercato delle criptovalute.
Qual è lo scopo del Bitcoin?
Per capire le differenze tra il bitcoin e il resto del mercato delle criptovalute, è opportuno esaminare innanzitutto l’intenzione e lo scopo che hanno portato alla creazione del Bitcoin.
Il creatore di Bitcoin Satoshi Nakamoto, poco più di un mese dopo il lancio della rete, scrisse:
“Il problema principale della moneta convenzionale è la fiducia necessaria per farla funzionare. Bisogna fidarsi che la banca centrale non svilisca la valuta, ma la storia delle valute fiat è piena di violazioni di questa fiducia. Le banche devono essere fidate di detenere il nostro denaro e di trasferirlo elettronicamente, ma lo prestano in ondate di bolle di credito con appena una frazione di riserva. Dobbiamo fidarci della loro privacy e del fatto che non lascino che i ladri di identità prosciughino i nostri conti. I loro enormi costi generali rendono impossibili i micropagamenti “
Il bitcoin è un’alternativa all’attuale standard inflazionistico delle valute emesse dai governi e delle istituzioni bancarie centralizzate. Grazie alla sua politica monetaria deflazionistica, il bitcoin consente agli utenti di conservare i propri risparmi in una moneta destinata ad apprezzarsi nel lungo periodo con la crescita dell’economia.
In un regime inflazionistico, il risparmio è disincentivato dal deprezzamento della valuta nel tempo. Non volendo vedere i propri risparmi perdere valore nel tempo, gli utilizzatori di valute inflazionistiche sono di fatto spinti verso investimenti che offrono potenziali rendimenti ma che comportano anche un rischio aggiuntivo. In uno standard bitcoin, le persone possono teoricamente detenere bitcoin come risparmi e non devono preoccuparsi delle politiche dei banchieri centrali o fare gli investimenti giusti per combattere l’inflazione.
Prima del bitcoin, questo ruolo di moneta non inflazionistica era svolto principalmente dall’oro. Tuttavia, l’oro presenta alcuni svantaggi e non è adatto all’era di Internet. Per esempio, l’uso dell’oro per i pagamenti online richiede l’introduzione di depositi centralizzati per elaborare le transazioni, il che porta a molti dei problemi bancari di cui Satoshi ha scritto circa tredici anni fa. Inoltre, il bitcoin può essere conservato in modo sicuro in modi che l’oro non può fare, grazie a metodi come gli indirizzi multi-firma e i portafogli cerebrali. Per questo motivo il bitcoin è stato a lungo definito “oro digitale” e “oro 2.0”.
Naturalmente, il bitcoin non ha ancora raggiunto l’obiettivo di diventare il gold standard per i risparmi nell’era digitale. Per il momento è ancora considerato un asset a rischio, come dimostra il recente aumento del prezzo in seguito alla notizia del rallentamento dell’inflazione. Detto questo, man mano che il bitcoin continua a crescere ed esistere, dovrebbe diventare meglio compreso dal mercato, meno volatile e una migliore forma di risparmio.
Usare le blockchain per il gioco d’azzardo e la speculazione
Ora che abbiamo stabilito il caso d’uso del bitcoin come forma sicura e conservativa di risparmio digitale, facciamo un confronto con il resto del mercato delle criptovalute. In breve, la stragrande maggioranza del mercato delle criptovalute non è altro che un gioco d’azzardo su varianti di giochi Ponzi e schemi Nakamoto. Tutto ciò che riguarda il bitcoin è incentrato sulla limitazione del rischio, mentre quasi tutto il resto del mercato delle criptovalute è incentrato sull’aumento del rischio e sull’attrazione di nuovi operatori nel casinò.
Per avere una visione chiara del mercato delle criptovalute, analizziamo i tipi di attività che utilizzano lo spazio dei blocchi su Ethereum, dove oggi si svolge gran parte dell’attività non-Bitcoin. Al momento della stesura di questo articolo, i maggiori consumatori di gas sulla rete Ethereum rientrano in quattro categorie: token non fungibili (NFT), stablecoin, scambi decentralizzati (DEX) e token crittografici ampiamente criticati costruiti attorno a culti della personalità come XEN e HEX. In particolare, tutti questi casi d’uso operano nel regno della speculazione piuttosto che del denaro o del risparmio, che è il caso d’uso previsto per il bitcoin.
La speculazione sui NFT coinvolge fattori esterni ai token stessi, in particolare l’emittente centralizzato. Ad esempio, un ipotetico NFT 1-di-1 associato a uno degli album di Ye (ex Kanye West) potrebbe aver subito un’estrema svalutazione all’indomani della famigerata intervista dell’artista al conduttore radiofonico Alex Jones, in cui lodava Adolf Hitler.
Inoltre, nulla impedisce a un emittente di diluire il valore di un particolare NFT creando e vendendo più gettoni (come nel caso dell’inflazione di una valuta). Inoltre, è possibile che il fenomeno NFT in sé non decolli e diventi molto meno rilevante nel tempo. Infine, se l’iterazione di NFT che avrà successo non utilizzerà una blockchain, anche i potenziali paragoni con il bitcoin saranno spuri dal punto di vista tecnico.
Proprio come le NFT, anche le stablecoin più diffuse oggi hanno emittenti centralizzati, quindi anch’esse sono molto diverse dal bitcoin in quanto richiedono la fiducia in una terza parte (molto simile all’assetto bancario tradizionale di cui scriveva Satoshi). Sebbene gli asset in sé siano meno speculativi grazie al loro obiettivo di stabilità dei prezzi, svolgono il ruolo di fiches nel casinò delle criptovalute.
Detto questo, le stablecoin hanno anche avuto un ruolo nel dare a chi ha a che fare con valute locali in difficoltà l’accesso ai dollari statunitensi. Tuttavia, non è chiaro quanto questo possa durare, poiché una regolamentazione più severa delle stablecoin potrebbe alterare drasticamente il mercato. Sebbene le alternative decentralizzate siano in cantiere da molti anni, non è ancora stata trovata una soluzione perfetta.
I DEX sono attualmente utilizzati soprattutto per gli scambi che coinvolgono le suddette stablecoin. Se si eliminano le stablecoin dall’equazione, i DEX sono per lo più dei casinò per i giochi Ponzi, alcuni dei quali non potrebbero essere quotati sulle borse tradizionali e centralizzate (CEX).
Inoltre, Chainalysis ha recentemente rivelato che una buona parte dell’attività dei DEX è spesso costituita da bot di massimo valore estraibile (MEV) che sfruttano gli utenti. Inoltre, non è chiaro quanto del volume di trading sia semplicemente arbitraggio con altre borse. Questi DEX e altre applicazioni di finanza decentralizzata (DeFI) hanno spesso anche i loro token proprietari, che possono essere utilizzati per speculare sul potenziale successo dell’applicazione DeFi. Tuttavia, va notato che il collegamento tra il token proprietario e il successo dell’applicazione è talvolta poco chiaro.
Fonte: Kyle Torpey
I token crittografici come HEX e XEN sono puri schemi di Nakamoto e sono stati oggetto di molte iterazioni nel corso degli anni. Questo è il gioco di Ponzi delle criptovalute nella sua forma più pura.
Quindi, analizzando più da vicino questi quattro casi d’uso, è chiaro che non solo sono diversi dal bitcoin ma, in molti casi, operano all’estremo opposto dello spettro della propensione al rischio. Non è chiaro se un caso d’uso killer sostenibile possa essere costruito su Ethereum o su una delle altre piattaforme blockchain simili. Tuttavia, potrebbe non essere importante per il prossimo futuro. La criptovaluta potrebbe continuare a essere una nuova via per il gioco d’azzardo online e per i sistemi di guadagno rapido per un po’ di tempo, dato che molte persone sono interessate a questo genere di cose. In ogni caso, ha senso differenziare il bitcoin come tecnologia di risparmio dal resto del mercato.
Chi è interessato a sviluppare un nuovo paradigma monetario e un’economia basata sul risparmio può rimanere con il bitcoin, mentre chi vuole giocare d’azzardo può divertirsi nel resto del mercato delle criptovalute. Naturalmente, molti opteranno per entrambe le opzioni (e conserveranno i loro profitti in criptovalute in bitcoin).
Gli asset crittografici nativi di Ethereum (ETH) e di altre blockchain simili (ad esempio BNB, TRX, ADA e SOL) hanno beneficiato del fatto di fungere da livelli di blockchain di base per il gioco d’azzardo, i giochi Ponzi e la speculazione generale intorno agli esperimenti blockchain.
E i detentori di questi tipi di asset crittografici di base ne trarranno vantaggio finché il gioco delle sedie musicali continuerà a livello di applicazione. Quindi, questi asset di base potrebbero essere più paragonabili al bitcoin? O che dire delle criptovalute alternative più direttamente concorrenti come Dogecoin e Monero? Ne parleremo, e non solo, nella seconda parte.
