Zpočátku pojem „kryptoaktivum“ znamenal bitcoin a nic jiného. Za posledních deset let však tento sektor zažil masivní expanzi vytvořením tisíců alternativních kryptoaktiv a tokenů. A přestože veškerou tuto aktivitu umožnilo zásadní využití technologie blockchain v síti bitcoin, ve skutečnosti se zamýšlená užitečnost bitcoinu zcela liší od v podstatě každého jiného případu použití kryptoaktiv.
Bitcoin má zamýšlený případ užití jako nový, globální, digitální, decentralizovaný, bezpovolený, neúřednický a apolitický měnový a finanční systém, který odměňuje a chrání střadatele mnohem více než současný centrální bankovní systém. Zbytek trhu s kryptoměnami však většinou zahrnuje rizikovější a spekulativnější případy použití, které nemusí obstát ve zkoušce časem a často znovu přinášejí mnoho problémů, které měl Bitcoin v úmyslu vyřešit, zejména pokud jde o otázky týkající se důvěry a rizika protistrany.
Základním smyslem Bitcoinu je odklon od centrálního bankovnictví a přechod na bitcoinový standard, což by znamenalo restrukturalizaci ekonomiky s větším důrazem na úspory a menším množstvím spekulací či přímo hazardních her na finančních trzích. Řečeno na rovinu, většina zbytku kryptografického trhu stojí v přímém protikladu k bitcoinu. Funguje spíše jako kasino než jako nějaký inovativní finanční fenomén. Tyto kontrastní filozofie ilustrují, proč má smysl odlišovat bitcoin od zbytku kryptografického trhu.
Jaký je smysl bitcoinu?
Abychom pochopili rozdíly mezi bitcoinem a zbytkem kryptografického trhu, má smysl se nejprve podívat na záměr a účel, který za vznikem bitcoinu vůbec stojí.
Tvůrce bitcoinu Satoshi Nakamoto něco málo přes měsíc po spuštění sítě napsal:
„Základním problémem konvenční měny je veškerá důvěra, která je nutná k jejímu fungování. Je třeba důvěřovat centrální bance, že měnu neznehodnotí, ale historie fiat měn je plná porušení této důvěry. Bankám je třeba důvěřovat, že budou držet naše peníze a převádět je elektronicky, ale ony je půjčují ve vlnách úvěrových bublin se sotva zlomkem rezervy. Musíme jim důvěřovat, pokud jde o naše soukromí, důvěřovat jim, že nenechají zloděje identit vybílit naše účty. Jejich obrovské režijní náklady znemožňují mikroplatby.“
V jádru je bitcoin alternativou k současnému standardu inflačních, vládou vydávaných měn a centralizovaných bankovních institucí. Díky své deflační měnové politice umožňuje bitcoin uživatelům ukládat své úspory do peněz, které se mají dlouhodobě zhodnocovat s růstem ekonomiky.
V inflačním režimu jsou úspory demotivovány znehodnocením měny v čase. Protože nechtějí sledovat, jak jejich úspory v průběhu času ztrácejí na hodnotě, jsou uživatelé inflačních měn efektivně tlačeni do investic, které nabízejí potenciální výnosy, ale zároveň jsou spojeny s vyšším rizikem. V rámci bitcoinového standardu mohou lidé teoreticky držet bitcoiny jako úspory a nemusí se starat o politiku centrálních bankéřů ani o správné investice v boji proti inflaci.
Před bitcoinem tuto roli neinflačních peněz hrálo především zlato. Zlato má však některé nevýhody a pro internetový věk se příliš nehodí. Například použití zlata pro internetové platby vyžaduje zavedení centralizovaných správců pro zpracování transakcí, což vede k mnoha výše zmíněným problémům souvisejícím s bankovnictvím, o kterých Satoshi psal zhruba před třinácti lety. Kromě toho lze bitcoiny bezpečně uchovávat způsoby, které zlato neumožňuje, a to prostřednictvím metod, jako jsou vícepodpisové adresy a mozkové peněženky. Proto se o bitcoinu již dlouho mluví jako o „digitálním zlatu“ a „zlatu 2.0“.
Bitcoin samozřejmě ještě nedosáhl svého cíle stát se zlatým standardem pro úspory v digitálním věku. Prozatím je stále obecně považován za rizikové aktivum, což dokládá jeho nedávný růst ceny v souvislosti se zprávami o zpomalující se inflaci. Přesto by se s dalším růstem a existencí bitcoinu měl stát pro trh lépe pochopitelným, méně volatilním a lepší formou spoření.
Využití blockchainu pro hazardní hry a spekulace
Teď, když jsme si stanovili zamýšlený případ použití bitcoinu jako bezpečné a konzervativní formy digitálního spoření, porovnejme jej se zbytkem kryptografického trhu. Stručně řečeno, naprostá většina kryptografického trhu se nerovná o mnoho víc než hazardním hrám na variace Ponziho her a Nakamotových schémat. Vše v bitcoinu je zaměřeno na omezení rizika, zatímco téměř vše ostatní v kryptografii je zaměřeno na zvýšení rizika a přilákání dalších účastníků do kasina.
Abychom si udělali jasnou představu o kryptografickém trhu, podívejme se na druhy aktivit, které využívají blokový prostor na platformě Ethereum, kde se dnes odehrává velká část těchto nebitcoinových aktivit. V době psaní tohoto článku patřily největší žrouti plynu v síti Ethereum do čtyř kategorií: neblokovatelné tokeny (NFT), stablecoiny, decentralizované burzy (DEX) a široce kritizované kryptoměnové tokeny postavené na kultech osobnosti, jako jsou XEN a HEX. Pozoruhodné je, že všechny tyto případy použití se pohybují spíše v oblasti spekulací než peněz nebo úspor, což je zamýšlený případ použití bitcoinu.
Spekulace na NFT zahrnují faktory mimo samotné tokeny, především v podobě centralizovaného emitenta. Například hypotetický 1 z 1 NFT spojený s jedním z alb Ye (dříve Kanye West) mohl zaznamenat extrémní znehodnocení v důsledku umělcova nechvalně známého rozhovoru s rozhlasovým moderátorem Alexem Jonesem, kde chválil Adolfa Hitlera.
Emitentovi také nic nebrání v tom, aby rozředil hodnotu konkrétního NFT vytvořením a prodejem dalších žetonů (podobně jako při inflaci měny). Navíc je možné, že samotný fenomén NFT se neujme a časem se stane mnohem méně relevantním. A konečně, pokud iterace NFT, která uspěje, nebude využívat blockchain, pak by potenciální srovnání s bitcoinem bylo z technického hlediska také falešné.
Podobně jako NFT mají i dnes populární stablecoiny centralizované emitenty, takže i ony se od bitcoinu značně liší tím, že vyžadují důvěru ve třetí stranu (velmi podobnou tradičnímu bankovnímu uspořádání, o kterém psal Satoshi). Ačkoli samotná aktiva jsou díky svému cíli cenové stability méně spekulativní, hrají roli žetonů v krypto kasinu.
Jak již bylo řečeno, stablecoiny také sehrály roli při poskytování přístupu k americkým dolarům lidem obchodujícím s problematickými místními měnami. Není však jasné, jak dlouho to vydrží, protože přísnější regulace stablecoinů by mohla trh drasticky změnit. Přestože se na decentralizovaných alternativách pracuje již mnoho let, dokonalé řešení se zatím nepodařilo najít.
DEXy se v současné době používají hlavně pro obchody s výše zmíněnými stablecoiny. Pokud se stablecoiny z rovnice odstraní, DEXy jsou většinou jen kasiny pro Ponziho hry – některé z nich by se na tradiční, centralizované burzy (CEXy) nemohly dostat.
Společnost Chainalysis navíc nedávno odhalila, že velkou část aktivity na DEX často tvoří boti s maximální vytěžitelnou hodnotou (MEV), kteří předbíhají uživatele. Kromě toho není jasné, jak velký objem obchodů tvoří prostá arbitráž s jinými burzami. Tyto DEXy a další decentralizované finanční aplikace (DeFI) mají také často své vlastní tokeny, které lze použít ke spekulaci na potenciální úspěch aplikace DeFi. I když je třeba poznamenat, že souvislost mezi proprietárním tokenem a úspěchem aplikace je někdy nejasná.
Kyle Torpey“ src=“https://www.todayscrypto.news/wp-content/uploads/2023/02/Screenshot-2023-01-21-at-8.59.18.jpg“ width=“647″ height=“722″ /☻
Kryptografické tokeny jako HEX a XEN jsou čistě Nakamotova schémata a v průběhu let prošly mnoha iteracemi. Jedná se o kryptografickou Ponziho hru ve své nejčistší podobě.
Podíváme-li se tedy na tyto čtyři případy použití blíže, je zřejmé, že se nejen liší od bitcoinu, ale v mnoha případech fungují na zcela opačném konci spektra chuti k riziku. Zda lze na platformě Ethereum nebo na některé z dalších podobných blockchainových platforem vybudovat udržitelný killer use case, zůstává nejasné. Přesto na tom v dohledné budoucnosti nemusí záležet. Kryptoměny mohou ještě nějakou dobu přetrvávat jako nová cesta pro online hazardní hry a rychlé zbohatnutí, protože spousta lidí má o takové věci zájem. Každopádně má smysl odlišit bitcoin jako spořicí technologii od zbytku trhu.
Zájemci o rozvoj nového měnového paradigmatu a ekonomiky založené na úsporách mohou zůstat u bitcoinu a ti, kteří chtějí hrát hazardní hry, se mohou bavit na zbytku kryptografického trhu. Mnozí se samozřejmě také rozhodnou pro obě možnosti (a své kryptoměnové zisky budou ukládat do bitcoinu).
Nativní kryptoaktivum Ethereum (ETH) a další podobné blockchainy (např. BNB, TRX, ADA a SOL) těží z toho, že fungují jako základní blockchainové vrstvy pro hazardní hry, Ponziho hry a obecné spekulace kolem blockchainových experimentů.
A držitelé těchto druhů kryptoaktiv základní vrstvy budou těžit tak dlouho, dokud bude hra na hudební židle pokračovat na aplikační úrovni. Mohla by tedy být tato aktiva základní vrstvy srovnatelná spíše s bitcoinem? Nebo co přímo konkurenční alternativní kryptoměny, jako jsou Dogecoin a Monero? O tom a o dalších věcech si povíme v druhé části.
