Изначально термин «криптоактив» означал биткоин и ничего больше. Однако за последнее десятилетие в этом секторе произошел массовый рост за счет создания тысяч альтернативных криптоактивов и токенов. И хотя вся эта деятельность стала возможной благодаря тому, что сеть биткойн впервые использовала технологию блокчейн, на самом деле предназначение биткойна сильно отличается от практически всех других криптовалют.
Биткойн предназначен для использования в качестве новой, глобальной, цифровой, децентрализованной, безразрешительной, неохранительной и аполитичной денежной и финансовой системы, которая вознаграждает и защищает сберегателей гораздо больше, чем нынешняя центральная банковская система. Однако остальная часть криптовалютного рынка в основном включает в себя более рискованные, спекулятивные варианты использования, которые могут не выдержать испытания временем и часто вновь создают многие проблемы, которые Биткойн намеревался решить, особенно в отношении вопросов доверия и риска контрагента.
Суть биткойна заключается в отказе от централизованного банковского обслуживания и переходе к биткойн-стандарту, что предполагает реструктуризацию экономики с большим упором на сбережения и меньшим количеством спекуляций или откровенных азартных игр на финансовых рынках. Говоря прямо, большинство остальных криптовалют прямо противоположны биткоину. Он больше похож на казино, чем на инновационное финансовое явление. Эти противоположные философии иллюстрируют, почему имеет смысл отличать биткоин от остального криптовалютного рынка.
В чем смысл биткоина?
Чтобы понять, чем отличается биткоин от остального криптовалютного рынка, имеет смысл сначала рассмотреть намерение и цель создания биткоина.
Создатель биткойна Сатоши Накамото спустя чуть больше месяца после запуска сети написал:
«Коренная проблема обычной валюты заключается в доверии, которое необходимо для того, чтобы она работала. Центральному банку нужно доверять, чтобы он не обесценивал валюту, но история фиатных валют полна нарушений этого доверия. Банкам нужно доверять хранить наши деньги и передавать их электронным способом, но они выдают их волнами кредитных пузырей, не оставляя в резерве ни малейшей доли. Мы должны доверять им нашу конфиденциальность, доверять им, чтобы они не позволили ворам, похищающим наши личные данные, опустошить наши счета. Их огромные накладные расходы делают микроплатежи невозможными. «
По своей сути биткоин является альтернативой нынешнему стандарту инфляционных, выпущенных правительством валют и централизованных банковских учреждений. Благодаря своей дефляционной денежной политике биткоин позволяет пользователям хранить свои сбережения в деньгах, которые в долгосрочной перспективе будут дорожать по мере роста экономики.
При инфляционном режиме сбережения не стимулируются за счет обесценивания валюты с течением времени. Поскольку люди не хотят наблюдать за тем, как их сбережения со временем теряют свою ценность, пользователи инфляционных валют фактически подталкиваются к инвестициям, которые обеспечивают потенциальную доходность, но в то же время сопряжены с дополнительным риском. При стандарте биткоина люди теоретически могут хранить биткоин в качестве сбережений и не беспокоиться о политике центральных банков или делать правильные инвестиции для борьбы с инфляцией.
До появления биткоина эту роль неинфляционных денег играло в основном золото. Однако золото имеет некоторые недостатки и не очень подходит для эпохи Интернета. Например, использование золота для онлайн-платежей требует введения централизованных хранилищ для обработки транзакций, что приводит ко многим из вышеупомянутых проблем, связанных с банковской деятельностью, о которых Сатоши писал примерно тринадцать лет назад. Кроме того, биткоин можно надежно хранить так, как золото не может, используя такие методы, как адреса с несколькими подписями и «мозговые» кошельки. Именно поэтому биткоин уже давно называют «цифровым золотом» и «золотом 2.0».
Конечно, биткоин еще не достиг своей цели — стать золотым стандартом для сбережений в цифровую эпоху. На данный момент он по-прежнему считается рискованным активом, о чем свидетельствует недавний рост его цены на фоне новостей о замедлении инфляции. Тем не менее, по мере дальнейшего роста и существования биткоина он должен стать более понятным рынку, менее волатильным и лучшей формой сбережений.
Использование блокчейн для азартных игр и спекуляций
Теперь, когда мы определили предназначение биткоина как безопасной, консервативной формы цифровых сбережений, давайте сравним и сопоставим его с остальным криптовалютным рынком. Вкратце, подавляющее большинство криптовалютного рынка представляет собой не более чем азартные игры на разновидностях игр Понци и схем Накамото. Все, что касается биткоина, направлено на ограничение риска, в то время как почти все остальное в криптовалюте направлено на увеличение риска и привлечение новых участников в казино.
Чтобы получить четкое представление о криптовалютном рынке, давайте посмотрим на виды деятельности, использующие пространство блоков на Ethereum, где сегодня происходит большая часть этой не биткоин-активности. На момент написания этой статьи самые большие потребители бензина в сети Ethereum относились к четырем категориям: неиграбельные токены (NFT), стейблкоины, децентрализованные биржи (DEX) и широко критикуемые криптовалютные токены, построенные вокруг культа личности, такие как XEN и HEX. Примечательно, что все эти варианты использования работают в сфере спекуляций, а не денег или сбережений, для чего и предназначен биткоин.
Спекуляции с NFT связаны с факторами, не относящимися к самим токенам, прежде всего с централизованным эмитентом. Например, гипотетический 1-оф-1 NFT, связанный с одним из альбомов Ye’s (бывший Канье Уэст), может сильно обесцениться после печально известного интервью исполнителя с радиоведущим Алексом Джонсом, в котором он восхвалял Адольфа Гитлера.
Также ничто не мешает эмитенту размыть стоимость конкретного NFT путем создания и продажи большего количества токенов (аналогично инфляции валюты). Кроме того, вполне возможно, что сам феномен NFT не взлетит и со временем потеряет свою актуальность. И наконец, если итерация NFT, которая добьется успеха, не будет использовать блокчейн, то потенциальные сравнения с биткоином также будут надуманными с технической точки зрения.
Как и НФТ, популярные сегодня стабильные монеты также имеют централизованных эмитентов, поэтому они значительно отличаются от биткоина тем, что требуют доверия к третьей стороне (очень похоже на традиционную банковскую систему, о которой писал Сатоши). Хотя сами активы менее спекулятивны, поскольку их цель — ценовая стабильность, они играют роль фишек в криптоказино.
При этом стейблкоины также сыграли свою роль в предоставлении людям, имеющим дело с проблемными местными валютами, доступа к долларам США. Однако неизвестно, как долго это может продолжаться, поскольку ужесточение регулирования стабильных монет может кардинально изменить рынок. Хотя децентрализованные альтернативы разрабатываются уже много лет, идеальное решение еще не найдено.
В настоящее время DEX в основном используются для сделок с вышеупомянутыми стабильными монетами. Если исключить из уравнения стабильные монеты, то DEX станут в основном просто казино для игр Понци — некоторые из них не могут быть зарегистрированы на традиционных централизованных биржах (CEX).
Кроме того, Chainalysis недавно показал, что значительная часть активности на DEX — это боты с максимальной извлекаемой стоимостью (MEV), которые подставляют пользователей. Кроме того, неясно, какая часть объема торгов является просто арбитражем с другими биржами. Эти DEX и другие децентрализованные финансовые приложения (DeFI) также часто имеют свои собственные токены, которые можно использовать для спекуляций на потенциальном успехе приложения DeFi. Хотя следует отметить, что связь между собственным токеном и успехом приложения иногда неясна.
Источник: Кайл Торпи
Криптовалютные токены, такие как HEX и XEN, являются чистыми схемами Накамото и имели множество итераций на протяжении многих лет. Это криптовалютная игра Понци в чистом виде.
Итак, при более детальном рассмотрении этих четырех вариантов использования становится ясно, что они не только отличаются от биткоина, но и во многих случаях работают на совершенно противоположном конце спектра склонности к риску. Можно ли создать устойчивый убийственный сценарий использования на базе Ethereum или другой подобной блокчейн-платформы, остается неясным. Тем не менее, в обозримом будущем это может не иметь значения. Возможно, криптовалюта еще какое-то время будет оставаться новым средством для азартных онлайн-игр и схем быстрого обогащения, поскольку многие люди заинтересованы в подобных вещах. В любом случае, имеет смысл выделить биткоин как сберегательную технологию из остального рынка.
Те, кто заинтересован в развитии новой денежной парадигмы и экономики, основанной на сбережениях, могут придерживаться биткоина, а те, кто хочет играть в азартные игры, могут развлекаться на остальном криптовалютном рынке. Конечно, многие также выберут оба варианта (и будут хранить свою криптоприбыль в биткоине).
Родные криптоактивы Ethereum (ETH) и других подобных блокчейнов (например, BNB, TRX, ADA и SOL) извлекли выгоду из того, что выступают в качестве базовых слоев блокчейна для азартных игр, игр Понци и общих спекуляций вокруг экспериментов с блокчейном.
И держатели этих видов криптоактивов базового слоя будут получать выгоду до тех пор, пока игра в музыкальные стулья продолжается на уровне приложений. Итак, могут ли эти базовые активы быть более сопоставимы с биткоином? Или как насчет более прямо конкурирующих альтернативных криптовалют, таких как Dogecoin и Monero? Об этом и многом другом мы расскажем во второй части статьи.
