Wrapped Bitcoin è la forma principale di Bitcoin “avvolto” in un contratto intelligente sulla rete Ethereum. Ciò consente di utilizzarlo nelle applicazioni di finanza decentralizzata (DeFi) basate su Ethereum. Il WBTC è supportato 1:1 dal valore del Bitcoin, quindi un WBTC è teoricamente equivalente a un BTC.
BitGo è il principale emittente di WBTC, il che significa che è responsabile del supporto e della custodia dei BTC. Alameda Research, il Prop Fund di Sam Bankman-Fried, era un top merchant di WBTC, il che significa che accettava BTC dai clienti e li inviava a BitGo per coniare WBTC.
Sebbene essere un commerciante non fornisca l’accesso alla custodia, in seguito alla paura, all’incertezza e al dubbio (FUD) del crollo di FTX, WBTC ha iniziato a depegmentare partendo dal presupposto che le sue riserve fossero incomplete. Questo articolo analizza gli indicatori on-chain di WBTC e il FUD intorno al depeg dell’asset.
Fonte: IntoTheBlock & CoinGecko
Il prezzo di
WBTC è sceso dell’1,5%, mentre è emerso il FUD sulla sua custodia. Piccoli depeg possono presentare importanti preoccupazioni, in quanto possono indurre gli utenti a perdere fiducia nell’asset pegged e nell’emittente. Un asset depeg può essere percepito come una riserva di valore meno stabile e affidabile, il che può far perdere la fiducia degli utenti e potenzialmente portare a una diminuzione della domanda.
Ciò può rendere più difficile per l’emittente mantenere il peg e portare a ulteriori rimborsi e perdite di valore.
Inoltre, nel caso del WBTC, ampiamente utilizzato come mezzo di scambio in tutta la DeFi, la sua perdita di valore può causare interruzioni nell’intero ecosistema. In questo caso, gli arbitraggisti hanno potuto elaborare i riscatti e riportare il prezzo alla parità, in quanto il team di BitGo ha confermato il completo supporto delle riserve e ha elaborato i riscatti presentati.
Inoltre, la volatilità ha influenzato i mercati in questo periodo, poiché gli operatori hanno cercato di salvaguardare i loro beni dall’incertezza.
Fonte: IntoTheBlock’s WBTC’s Analytics
L’indicatore qui sopra mostra il numero di transazioni superiori a 100.000 dollari. Poiché questa somma di denaro non è disponibile per il trader medio al dettaglio sulla catena, la metrica funge da proxy per il numero di balene e trader istituzionali che hanno elaborato una transazione.
Questo aiuta a comprendere il comportamento dei principali detentori di token. Come si può notare, il 25 novembre è stato il secondo numero più alto di transazioni registrato dopo la data in cui FTX è crollato in uno spam di 3 mesi. Le transazioni, in questo caso, possono indicare utenti che vendono o trasferiscono un bene da vendere.
Le balene e le istituzioni non sono state le uniche a preoccuparsi del valore sottostante di WBTC, poiché il numero di “indirizzi attivi” il 25 novembre è stato il più alto registrato in più di un anno.
Fonte: IntoTheBlock’s WBTC’s Analytics
“Gli indirizzi attivi” sono quelli che effettuano una o più transazioni sulla catena in un determinato giorno. Questo aiuta a mostrare l’attività della rete. In questo caso, illustra come le persone abbiano preso misure precauzionali nei confronti dell’asset depeg.
Nonostante molti titolari di WBTC abbiano trasferito e venduto i loro asset, i dati sulla catena rivelano che la liquidità del pool Tricypto2 di Curve non è stata influenzata da questi eventi. Piuttosto che essere colpita dal FUD di BitGo, la pool ha subito forti prelievi durante il crollo di FTX. Tricypto2 è attualmente il più grande mercato, in termini di liquidità depositata, per il trading di WBTC on-chain.
Fonte: IntoTheBlock’s WBTC’s Analytics
La liquidità è un fattore importante nel funzionamento di un DEX, in quanto determina la facilità con cui gli utenti possono acquistare e vendere asset sulla piattaforma. Un pool DEX con un’elevata liquidità avrà un gran numero di asset disponibili per il trading, il che rende più facile per gli utenti acquistare e vendere gli asset desiderati.
Questo può aumentare l’attrattiva del pool DEX per i trader e renderlo più diffuso. In questo caso, maggiore è la liquidità del pool, maggiore è la disponibilità per gli utenti che vogliono uscire dalle loro posizioni WBTC.
In generale, se un asset pegged inizia a perdere valore, può creare diversi problemi sia per l’emittente che per i possessori. La perdita di fiducia nell’emittente può portare gli utenti a dubitare del valore dell’asset pegged. Inoltre, il suo depeg può provocare gravi disagi in tutto l’ecosistema della DeFi. In questo caso, BitGo è stata in grado di chiarire le idee sbagliate che si erano diffuse su tweeter e di fornire la prova delle riserve di custodia.
