Wrapped Bitcoin est la principale forme de bitcoin « enveloppée » dans un contrat intelligent sur le réseau Ethereum. Cela lui permet d’être utilisé dans des applications financières décentralisées (DeFi) basées sur Ethereum. Les WBTC sont adossés à la valeur du bitcoin dans une proportion de 1:1, de sorte qu’un WBTC est théoriquement équivalent à un BTC.
BitGo est le principal émetteur de WBTC, ce qui signifie qu’il est responsable de l’adossement et de la garde des BTC. Alameda Research, le Prop Fund de Sam Bankman-Fried, était un marchand de WBTC, ce qui signifie qu’il acceptait les BTC des clients et les envoyait à BitGo pour battre les WBTC.
Bien qu’être un marchand ne donne pas accès à la garde, suite à la peur, l’incertitude et le doute (FUD) de l’effondrement de FTX, WBTC a commencé à déprécier en supposant que ses réserves étaient incomplètes. Cet article analyse les indicateurs de WBTC sur la chaîne et le FUD autour de la dépréciation de l’actif.
Source : IntoTheBlock & ; CoinGecko
Le prix de la CBTC a chuté de 1,5 %, tandis que des doutes sur sa garde sont apparus. Les petits dépegs peuvent présenter des préoccupations importantes, car ils peuvent conduire les utilisateurs à perdre confiance dans l’actif immobilisé et l’émetteur. Un actif dépeg peut être perçu comme une réserve de valeur moins stable et moins fiable, ce qui peut amener les gens à perdre confiance en lui et potentiellement conduire à une baisse de la demande.
Il peut alors être plus difficile pour l’émetteur de maintenir l’ancrage et entraîner de nouveaux rachats et une perte de valeur.
En outre, dans le cas du WBTC, largement utilisé comme moyen d’échange à travers le DeFi, sa perte de valeur peut entraîner des perturbations dans l’ensemble de l’écosystème. Dans ce cas, les arbitres ont pu traiter les rachats et ramener le prix à la parité, car l’équipe de BitGo a confirmé son soutien complet des réserves et a traité les rachats soumis.
En outre, la volatilité a également affecté les marchés pendant cette période, les traders cherchant à protéger leurs actifs de l’incertitude.
Source : IntoTheBlock’s WBTC’s Analytics
L’indicateur ci-dessus montre le nombre de transactions supérieures à 100 000 dollars. Cette somme d’argent n’étant pas à la portée du commerçant de détail moyen sur la chaîne, cette mesure sert d’indicateur du nombre de baleines et de commerçants institutionnels qui ont traité une transaction.
Cela permet de comprendre le comportement des principaux détenteurs de jetons. Comme on peut le voir, le 25 novembre est le deuxième plus grand nombre de transactions enregistrées après la date à laquelle FTX s’est effondré dans un spam de 3 mois. Les transactions, dans ce cas, peuvent indiquer que les utilisateurs vendent ou transfèrent un actif à vendre.
Les baleines et les institutions n’étaient pas les seules à s’inquiéter de la valeur sous-jacente de WBTC, car le nombre d' »adresses actives » le 25 novembre était le plus élevé enregistré depuis plus d’un an.
Source : IntoTheBlock’s WBTC’s Analytics
Les « adresses actives » sont celles qui effectuent une ou plusieurs transactions sur la chaîne un jour donné. Cela permet de montrer l’activité du réseau. Dans ce cas, cela illustre la façon dont les gens ont pris des mesures de précaution face à la dépréciation des actifs.
Bien que de nombreux détenteurs de WBTC aient transféré et vendu leurs actifs, les données on-chain révèlent que la liquidité du pool Tricypto2 de Curve n’a pas été affectée par ces événements. Plutôt que d’être affecté par le FUD de BitGo, le pool a connu des retraits importants pendant l’effondrement de FTX. Tricypto2 est actuellement le plus grand marché, en termes de liquidité déposée, pour le trading de WBTC on-chain.
Source : IntoTheBlock’s WBTC’s Analytics
La liquidité est un facteur important dans le fonctionnement d’un DEX, car elle détermine la facilité avec laquelle les utilisateurs peuvent acheter et vendre des actifs sur la plateforme. Un pool DEX avec une liquidité élevée aura un grand nombre d’actifs disponibles pour la négociation, ce qui facilite l’achat et la vente par les utilisateurs des actifs qu’ils souhaitent.
Cela peut augmenter l’attrait du pool DEX pour les traders et le rendre plus largement utilisé. Dans ce cas, plus la liquidité du pool est grande, plus les utilisateurs qui souhaitent sortir de leurs positions WBTC sont disponibles.
Dans l’ensemble, si un actif indexé commence à perdre sa valeur, cela peut créer plusieurs problèmes tant pour l’émetteur que pour les détenteurs. La perte de confiance dans son émetteur peut conduire les utilisateurs à douter de la valeur de l’actif indexé. En outre, sa dépréciation peut provoquer des perturbations majeures dans l’ensemble de l’écosystème duFi. Dans ce cas, BitGo a été en mesure de clarifier l’idée fausse qui avait été répandue autour de tweeter et de fournir la preuve des réserves de garde.
