Wrapped Bitcoin é a principal forma de Bitcoin “embrulhada” num contrato inteligente na rede Ethereum. Isto permite a sua utilização em aplicações financeiras descentralizadas (DeFi) baseadas em Ethereum. O WBTC é apoiado 1:1 ao valor da Bitcoin, pelo que um WBTC é teoricamente equivalente a um BTC.
BitGo é o principal emissor do WBTC, o que significa que eles são responsáveis pelo apoio e custódia do BTC. A Alameda Research, Sam Bankman-Fried’s Prop Fund, era um comerciante de topo do WBTC, o que significa que aceitariam o BTC dos clientes e o enviariam para BitGo para cunhar o WBTC.
Apesar de ser um comerciante não proporcionar acesso à custódia, na sequência do medo, incerteza e dúvida (FUD) do colapso do FTX, o WBTC começou a depor sob o pressuposto de que as suas reservas estavam incompletas. Este artigo analisa os indicadores do WBTC na cadeia e o FUD em torno do depeg.
do activo.
Fonte: IntoTheBlock & CoinGecko
O preço do
WBTC caiu 1,5%, enquanto que o FUD sobre a sua custódia emergiu. Os pequenos depegs podem apresentar preocupações importantes, uma vez que podem levar os utilizadores a perder a confiança no activo e no emissor. Um activo depeg pode ser visto como uma reserva de valor menos estável e fiável, o que pode fazer com que as pessoas percam a confiança no mesmo e potencialmente levar a uma diminuição da procura.
Isto pode tornar mais difícil para o emissor manter a penhora e levar a mais resgates e perdas de valor.
Além disso, no caso do WBTC, amplamente utilizado como meio de troca através da DeFi, a sua perda de valor pode causar rupturas em todo o ecossistema. Neste caso, os arbitrageurs poderiam processar resgates e trazer o preço de volta à paridade, uma vez que a equipa BitGo confirmou o seu total apoio de reservas e processou os resgates apresentados.
Além disso, a volatilidade também afectou os mercados durante este tempo, uma vez que os comerciantes procuraram salvaguardar os seus activos da incerteza.
Fonte: IntoTheBlock’s WBTC’s Analytics
O indicador acima mostra o número de transacções superiores a $100,000. Uma vez que esta soma de dinheiro não está disponível para o comerciante médio de retalho na cadeia, a métrica actua como uma aproximação ao número de baleias e comerciantes institucionais que processaram uma transacção.
Isto ajuda a compreender o comportamento dos principais detentores de fichas. Como se pode ver, 25 de Novembro foi o segundo maior número registado de transacções após a data em que o FTX entrou em colapso num spam de 3 meses. As transacções, neste caso, podem indicar utilizadores que vendem ou transferem um activo a ser vendido.
As baleias e as instituições não foram as únicas preocupadas com o valor subjacente do WBTC, pois o número de “endereços activos” no dia 25 de Novembro foi o mais elevado registado em mais de um ano.
Fonte: IntoTheBlock’s WBTC’s Analytics
“Endereços activos” são os endereços que fazem uma ou mais transacções na cadeia num determinado dia. Isto ajuda a mostrar a actividade da rede. Neste caso, ilustra como as pessoas tomaram medidas de precaução em relação ao depeg do activo.
Apesar de muitos detentores de WBTC transferirem e venderem os seus activos, os dados na cadeia revelam que a liquidez do grupo Curve’s Tricypto2 não foi afectada por estes eventos. Em vez de ser afectado pelo BitGo FUD, o pool sofreu fortes levantamentos durante o colapso do FTX. Tricypto2 é actualmente o maior mercado, em termos de liquidez depositada, para negociação do WBTC na cadeia.
Fonte: IntoTheBlock’s WBTC’s Analytics
Liquidez é um factor importante no funcionamento de um DEX, uma vez que determina a facilidade com que os utilizadores podem comprar e vender activos na plataforma. Um DEX pool com elevada liquidez terá um grande número de activos disponíveis para negociação, o que facilita aos utilizadores a compra e venda dos activos que desejam.
Isto pode aumentar a atractividade do DEX pool para os comerciantes e torná-lo mais amplamente utilizado. Neste caso, quanto maior for a liquidez no fundo comum, mais disponível estará para os utilizadores que queiram sair das suas posições no WBTC.
Em geral, se um activo indexado começar a perder o seu valor, pode criar vários problemas, tanto para o emitente como para os detentores. A perda de confiança no seu emitente pode levar os utilizadores a duvidar do valor do activo vinculado. Além disso, o seu declive pode causar grandes perturbações em todo o ecossistema de DeFi. Neste caso, BitGo conseguiu esclarecer o conceito errado que tinha sido espalhado em torno do tweeter e fornecer provas das reservas de custódia.
