L’effondrement de FTX a laissé un trou béant dans le marché cryptographique. Cette bourse en faillite représentait une part importante du volume d’échange mondial et empêchait Binance de devenir le maître de facto du marché.
Avec la disparition de FTX, Binance a pris le trône et est devenue la plus grande et potentiellement la plus importante entreprise de l’industrie cryptographique. La bourse représente désormais plus de 50 % du marché mondial au comptant et des produits dérivés, et sa domination augmente chaque jour.
Cependant, le seul fait de regarder le volume d’échange de Binance ne permet pas de dresser un tableau complet de la situation de la bourse.
Pour déterminer le sentiment du marché, il faut toujours regarder le bitcoin en premier. La force motrice de l’industrie cryptographique, le mouvement du Bitcoin et sa distribution sur les bourses montrent le sentiment du marché et peuvent être utilisés pour déterminer les tendances futures du marché.
L’examen des soldes de Bitcoin sur les échanges montre la quantité de BTC qui pourrait être utilisée pour générer une pression de vente. Il illustre également la maturité et la santé globales du marché – moins il y a de bitcoins sur les bourses, plus les gens les considèrent comme un investissement à long terme.
Au 23 décembre, le montant total de BTC détenus sur Binance s’élève à 565,00 BTC. Il s’agit d’une forte baisse par rapport au sommet annuel de 655 000 BTC enregistré en décembre, lorsque plus d’un milliard de dollars de BTC ont été déposés sur la bourse.
La différence de 90 000 BTC dans le solde de Binance a été créée en une seule semaine à la mi-décembre. L’analyse des données de la chaîne par CryptoSlate a montré que plus de 600 millions de dollars de BTC ont été retirés de la bourse en un seul jour.
Graphique montrant le solde de Bitcoin sur Binance en 2022 (Source : Glassnode)
L’examen du flux net de Bitcoin en fonction de la valeur des transactions montre que le marché de détail a été responsable de la plupart des retraits en décembre.
Le graphique ci-dessous classe les flux nets de Bitcoin en fonction de leur valeur en USD, allant de moins de 10 000 $ à plus de 10 millions de dollars – les transferts d’une valeur inférieure à 10 000 $ ont représenté la majorité des entrées sur Binance jusqu’en 2021.
De 2021 à aujourd’hui, les gros transferts d’une valeur comprise entre 1 million et 10 millions de dollars ont constitué la part la plus importante des flux entrants et sortants de Binance.
Graphique montrant le volume net des transferts vers et depuis Binance, ventilé par la valeur en USD des transactions (Source : Glassnode)
Graphique montrant le solde de Bitcoin à travers les échanges centralisés de mai 2019 à décembre 2022 (Source : Glassnode)
Le seul échange qui a vu son solde de bitcoins augmenter cette année est Bitfinex. À l’inverse, Coinbase a connu des chutes presque verticales de ses soldes tout au long de l’année et détient actuellement environ 2,5 % de l’offre de bitcoins.
Il est encore trop tôt pour dire si la baisse du solde BTC de Binance doit être une source d’inquiétude. Cependant, la bourse maintient ses activités comme d’habitude malgré les turbulences du marché, assurant à ses utilisateurs et investisseurs qu’elle a une assise financière solide et qu’elle traite des volumes d’échanges sains.
Cependant, si l’on compare les flux sortants de Binance à ceux observés sur FTX, on constate qu’ils pourraient être source d’inquiétude.
Au début de l’année, FTX disposait d’environ 150 000 BTC. Ensuite, l’échange a vu son solde de bitcoins augmenter jusqu’à une forte correction au printemps, mais il est revenu au sommet annuel au tout début de l’été. Puis, en juin 2022, plus de 70 000 BTC ont quitté FTX en deux semaines.
Graphique comparant le solde des bitcoins sur Binance et FTX (Source : Glassnode)
La forte sortie de fonds a déclenché une spirale descendante jusqu’en novembre et a vu le solde de bitcoins de FTX atteindre son plus bas niveau depuis deux ans. L’échange s’est alors effondré et a déclenché un effondrement du marché mondial, dont les conséquences se font encore sentir.
La sortie de 70 000 BTC qui a déclenché le problème du solde Bitcoin de FTX est beaucoup plus faible que la sortie de 90 000 BTC que Binance a connue en une semaine. Cependant, nous ne savons pas encore si la balance Bitcoin de la bourse va s’améliorer ou si la spirale descendante va se poursuivre jusqu’en 2023.
