FTXの崩壊は、暗号市場にぽっかりと穴を空けました。破綻した取引所は世界の取引量のかなりの部分を占め、Binanceが市場の事実上の支配者になるのを防いでいました。
FTXがなくなった今、バイナンスは王座に就き、暗号業界で最大かつ最も重要な企業になる可能性があります。この取引所は現在、世界のスポットおよびデリバティブ市場の50%以上を占めており、その支配力は日々高まっています。
しかし、バイナンスの取引量だけを見ていても、取引所の立ち位置の全体像を描くことはできません。
市場のセンチメントを判断するには、まずビットコインに注目する必要があります。暗号業界の原動力であるビットコインの動きと取引所間の分布は、市場のセンチメントを示し、将来の市場動向を判断するために使用することができます。
取引所のビットコイン残高を見ると、売り圧力がかかる可能性のあるBTCの量がわかります。また、市場全体の成熟度や健全性も示しており、取引所でのビットコインが少ないほど、長期的な投資対象として見ている人が多いことが分かります。
12月23日現在、バイナンスで保有されているBTCの総量は565,00 BTCとなっています。これは、10億ドル以上のBTCが取引所に預けられた12月に記録した年間最高額の65万5000BTCから急落している。
Binanceの残高の9万BTCの差は、12月中旬の1週間で生まれたものです。CryptoSlateがオンチェーンデータを分析したところ、1日で6億ドル以上のBTCが取引所から引き出されたことが分かりました
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2022年のBinance上のビットコイン残高を示すグラフ（出典：Glassnode）
ビットコインのネットフローを取引額別に見ると、12月の出金の大半はリテール市場が担っていたことがわかる。
下のグラフは、ビットコインのネットフローを米ドル価値でランク付けしたもので、1万ドル未満から1000万ドル以上まであり、1万ドル未満の価値の送金が2021年までBinanceへの流入の大半を占めていました。
2021年から現在まで、100万ドルから1000万ドルの価値のある大きな送金が、バイナンスからの流入と流出の最も大きな部分を占めています。
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Binanceへの純送金量とBinanceからの純送金量を取引額（USD）別に示したグラフ（出典：Glassnode）
Binanceを他の取引所と比較すると、ビットコイン残高の減少が市場全体の傾向であることがわかります。しかし、Binanceは今月、BTC残高が最も急激に減少し、Coinbase、Kraken、Gemini、Bitfinexなどの他の取引所では、いずれも減少幅が小さくなっています
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2019年5月から2022年12月までの中央集権型取引所全体のビットコイン残高を示すグラフ（出典：Glassnode）
今年、ビットコイン残高が増加した取引所はBitfinexのみでした。逆にCoinbaseは1年を通してほぼ垂直に残高が減少し、現在ビットコイン供給量の約2.5％を保有しています。
バイナンスのBTC残高の減少が懸念材料となるべきかどうかは、まだ判断するのは早計だ。しかし、同取引所は市場の混乱にもかかわらず、通常通りの業務を維持し、ユーザーや投資家に対し、強固な財務基盤があり、健全な取引量を扱っていることを保証しています。
しかし、Binanceの資金流出とFTXで見られた資金流出を比較すると、懸念材料となり得ることがわかる。
年初、FTXは約15万BTCを保有していました。その後、同取引所では春に急激な調整が入るまでビットコイン残高が増加したが、夏の初めにはすぐさま年初の高値に戻った。そして2022年6月、2週間で7万BTC以上がFTXから流出しました
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BinanceとFTXのビットコイン残高を比較したグラフ（出典：Glassnode）
急激な流出が引き金となり、11月まで下落スパイラルに陥り、FTXのビットコイン残高が2年ぶりの低水準に達した。その後、取引所は崩壊し、世界市場のメルトダウンを引き起こし、その影響はまだ続いている。
FTXのビットコイン残高問題の引き金となった7万BTCの流出は、Binanceが1週間で見た9万BTCの流出と比べるとはるかに小さい。しかし、同取引所のビットコイン残高が改善されるのか、それとも2023年まで下落スパイラルが続くのかはまだ分からない
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