ビットコインの現在の強気相場は歴史上最も強固なものの1つであり、オンチェーンインテリジェンス企業であるGlassnodeの分析によると、資産の最新の価格調整は過去のサイクルと比較してピーナッツのように見えます。
2022年11月のFTX崩壊後、15,500ドルで3年間の底を打って以来、ビットコインの価格は史上最高値（ATH）まで上昇する間に20％以上のドローダウンに見舞われることはなかった。週末に67,000ドル弱まで大幅に引き下げた後でも、ビットコインはまだ週で8％しか下落していない。
「グラスノードの主席アナリスト、ジェームズ・チェック氏は日曜日のツイッターで、「これは、歴史上最も堅調な、スポット需要主導のBTC強気相場の一つを物語っている。「客観的に見ても、歴史上最も堅調で、最も変動の少ない上昇トレンドの一つである。
それに比べて、過去のすべてのサイクルでは、強気相場の一時的なドローダウン期間は30％を超えていた。例えば、2018年から2021年の強気相場では、ビットコインが翌年にかけて15倍以上に上昇する前に、2020年3月の「黒い木曜日」に60％以上の大幅な引き下げがあった
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こうした売りサイドの動きにもかかわらず、ビットコイン市場はFTXの安値からまだ20％しか戻していない。
これは、歴史上最も堅調なスポット需要主導の$BTC強気相場の一つであることを物語っている。客観的に見て、歴史上最も堅調で、最も変動の少ない上昇トレンドの1つ…… pic.twitter.com/lNL3NHMlAa
– _Checkmate ☢️️ (@_Checkmatey_) March 17, 2024
Blockchain データによると、長期保有者（コインを少なくとも155日間保有しているエンティティ）は、ビットコインが過去最高値に近づくにつれ、ここ数ヶ月でコインを大量に売却している。彼らは12月以来、735,000 BTCを手放しており、そのうちの約60％はGrayscale Bitcoin Trust (GBTC)からの大量流出に起因している。
今年の上昇により、ビットコインのMVRVレシオ（平均的なコインが最後に購入された時点でどれだけの利益を得ているかを示す指標）が上昇した。70,800ドルで、この指標は平均より1標準偏差上昇した。これは、投資家がキャッシュアウトするインセンティブを感じる一般的なポイントであり、短期的な強気市場の反落を引き起こす。
「MVRVが+1[標準偏差]のレベルに達したことを考えると、ビットコインがここで一時停止することは、世界中で理にかなっている。
逆に、古いコインが新しい投資家によってはるかに高い価格で買い占められるため、暴落はビットコインの「実現キャップ」を押し上げ、平均的な投資家のコストベースが増加したことを意味する。これは、ビットコインへの大規模で新鮮な新規資金流入の兆候であり、強気市場がまだ終わっていないことを意味する。
“オンチェーンデータは引き続き著しく信頼性が高く、今回のATHブレイクは以前のATHブレイクとほぼ同じように見える “とチェックは結論づけた
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