O colapso do FTX deixou um buraco no mercado criptográfico. A bolsa falhada foi responsável por uma parte significativa do volume global do comércio e impediu que o Binance se tornasse o governante de facto do mercado.
Com o FTX agora desaparecido, Binance tomou o trono e tornou-se a maior e potencialmente a mais importante empresa na indústria de criptografia. A bolsa representa agora mais de 50% do mercado global à vista e de derivados, com o seu domínio a aumentar diariamente.
No entanto, só de olhar para o volume de transacções do Binance não se consegue traçar o quadro completo da situação da bolsa.
Para determinar o sentimento do mercado, é preciso olhar sempre primeiro para a Bitcoin. A força motriz da indústria de criptografia, o movimento da Bitcoin, e a distribuição através das bolsas mostram o sentimento do mercado e podem ser utilizados para determinar as tendências futuras do mercado.
Olhando para os saldos de Bitcoin nas bolsas mostra a quantidade de BTC que poderia ser utilizada para gerar pressão de venda. Também ilustra a maturidade geral e a saúde do mercado – quanto menos Bitcoin houver nas bolsas, mais as pessoas o vêem como um investimento a longo prazo.
A partir do dia 23 de Dezembro, o montante total de BTC detido na Bolsa é de 565,00 BTC. Esta é uma queda acentuada em relação ao máximo anual de 655.000 BTC registado em Dezembro, quando mais de mil milhões de dólares de BTC foram depositados na bolsa.
A diferença de 90.000 BTC no saldo do Binance foi criada numa única semana, em meados de Dezembro. A análise criptográfica dos dados na cadeia mostrou que mais de $600 milhões de BTC foram retirados da bolsa num único dia.
Gráfico mostrando o equilíbrio do Bitcoin no Binance em 2022 (Fonte: Glassnode)
Olhar para o fluxo líquido de Bitcoin pelo valor das transacções mostra que o mercado retalhista foi responsável pela maior parte dos levantamentos em Dezembro.
O gráfico abaixo classifica os fluxos líquidos de Bitcoin pelo seu valor em USD, variando entre menos de $10.000 a mais de $10 milhões – as transferências com um valor inferior a $10.000 representaram a maioria dos fluxos de entrada para Binance até 2021.
Desde 2021 até agora, grandes transferências com um valor entre $1 milhão e $10 milhões constituíram a parte mais significativa das entradas e saídas do Binance.
Gráfico mostrando o volume líquido de transferência de e para o contentor, discriminado pelo valor em USD das transacções (Fonte: Glassnode)
A Comparação do Bingo com outras bolsas mostra que a diminuição do equilíbrio do Bitcoin é uma tendência do mercado. No entanto, a Binance registou a diminuição mais acentuada no seu saldo BTC este mês, com outras bolsas como Coinbase, Kraken, Gemini, e Bitfinex todas a verem quedas menores.
Gráfico mostrando o balanço de Bitcoin através de trocas centralizadas de Maio de 2019 a Dezembro de 2022 (Fonte: Glassnode)
A única troca que viu o seu saldo de Bitcoin aumentar este ano foi Bitfinex. Inversamente, a Coinbase registou quedas quase verticais nos seus balanços ao longo do ano e detém actualmente cerca de 2,5% da oferta de Bitcoin.
Ainda é muito cedo para dizer se a queda no saldo do BTC da Binbase deve ser motivo de preocupação. No entanto, a bolsa mantém a sua actividade normal apesar da turbulência do mercado, assegurando aos seus utilizadores e investidores que tem uma base financeira sólida e negoceia com volumes comerciais saudáveis.
No entanto, a comparação das saídas do Binance com as saídas observadas no FTX mostra que estas podem ser motivo de preocupação.
No início do ano, a FTX tinha cerca de 150.000 BTC. Depois disso, o câmbio viu o seu saldo de Bitcoin aumentar até uma correcção acentuada na Primavera, mas voltou à alta anual logo no início do Verão. Depois, em Junho de 2022, mais de 70.000 BTC deixaram o FTX em duas semanas.
Gráfico comparando o balanço Bitcoin em Binance e FTX (Fonte: Glassnode)
O fluxo de saída acentuado desencadeou uma espiral descendente até Novembro e viu o balanço de Bitcoin da FTX atingir um mínimo de dois anos. A troca entrou então em colapso e desencadeou um colapso do mercado global, cujas consequências ainda se fazem sentir.
A saída de 70.000 BTC desencadeou o problema do balanço de Bitcoin da FTX é muito menor do que a serra de 90.000 BTC numa semana. No entanto, ainda não vimos se o saldo de Bitcoin da troca irá melhorar ou se a espiral descendente irá continuar em 2023.
