Com a indústria criptográfica a lutar por uma situação de mercado recorde, um activo que polarizou os analistas é a Coinbase Stock, que caiu para novos mínimos.
Bitwise Invest O director de investimentos Matt Hougan pensa que as acções da Coinbase estão subvalorizadas, apesar de terem caído significativamente em 2022.
Segundo Hougan, a Coinbase angariou dinheiro com uma valorização de 8 mil milhões de dólares em 2018. Na altura, tinha 22 milhões de utilizadores, gerou 520 milhões de dólares em receitas, e tinha 11 mil milhões de dólares em activos na plataforma.
Avançando rapidamente para 2022, a receita é de 3,3 mil milhões de dólares, tem 101 milhões de utilizadores, e os activos da plataforma são agora de 101 mil milhões de dólares. Apesar destes claros indícios de crescimento, a empresa está a negociar com uma valorização de $9 biliões.
O estoque de base de pontos está a um mínimo histórico
Coinbase stocks caíram desde o início do ano, negociando cerca de $35 a partir do tempo da imprensa. Isto representa uma queda de mais de 86% na métrica acumulada do ano.
Na sequência do declínio do valor das suas acções, o limite de mercado da bolsa caiu para cerca de 8 mil milhões de dólares, enquanto mesmo o limite de mercado do Dogecoin ultrapassou-o em 10 mil milhões de dólares. Embora isto não reflicta o valor intrínseco da bolsa, mostra como as actuais condições de mercado a têm afectado.
Os analistas ligaram o declínio das suas acções a vários factores, que incluíram o actual Inverno criptográfico e o facto de a bolsa ter estado a queimar através de dinheiro a um ritmo recorde. Durante os três primeiros trimestres de 2022, a bolsa registou mais de 2 mil milhões de dólares em perdas.
A principal fonte de receitas da Coinbase é proveniente das taxas de negociação, e o mercado actual teve impacto nisso. Embora tenha mais clientes, as taxas de negociação são mais baixas porque os valores dos activos criptográficos estão em baixa. Rivais como Binance.US também tentaram seduzir negociadores com novas características como taxas de negociação zero para activos como Bitcoin (BTC).
O CEO Brian Armstrong disse à Bloomberg que espera que as receitas da bolsa caiam até 50% no ano corrente.
Perspectivas da indústria
Alguns pensam que a Coinbase está sobrevalorizada, apontando para a sua queima de dinheiro, falta de melhorias significativas ao longo dos anos, e compensação de stocks dos empregados. Vários analistas de mercado baixaram a cotação das acções. Mizuho baixou recentemente as acções para um desempenho inferior, estabelecendo um objectivo de preço de 30 dólares.
Antes disso, o Banco da América tinha baixado as acções de Buy para Neutral, fixando um objectivo de preço de $50. Observou que embora a troca não seja nada parecida com o FTX, o declínio material no valor do Bitcoin irá afectar as suas acções.
Muitos na comunidade criptográfica também partilham esta opinião, observando que a Coinbase foi sobrevalorizada em 2018. Lazar Wolf tweeted que a E*Trade vendeu por 2,5% dos seus activos sob gestão, enquanto o JP Morgan é avaliado em cerca de 10% do seu AUM.
Wolf acrescentou que era um investidor da série C na bolsa e despejou todas as suas acções no ano passado a $340.
Vistas em alta permanecem
Meanwhile, apesar do pessimismo partilhado por alguns analistas, outros partilham pontos de vista Hougan.
21.co O CEO Hany Rashwan expressou a crença de que as acções da Coinbase são subvalorizadas. Segundo ele, embora a Coinbase tenha perdido muito dinheiro este ano, duplicou a sua quota no mercado de câmbios fiat desde Setembro.
Rashwan disse que qualquer pessoa que acredita no potencial e nos valores a longo prazo da criptologia Coinbase, as recentes taxas de crescimento e quota de mercado da Coinbase veriam o um ou dois anos de más condições de mercado como uma aberração. Ele acrescentou:
“Eles estão a perder muito dinheiro, sim. Devem obviamente reduzir estas perdas, mas ainda vejo um negócio fundamentalmente bom por baixo”
Meanwhile, Coinbase CEO Brian Armstrong insiste que a empresa ainda existirá nas próximas duas décadas e acredita que os investidores devem comprar acções COIN tal como compram activos criptográficos. Armstrong disse:
“Seremos também beneficiários do aumento da regulamentação e da diversificação do nosso fluxo de receitas longe das taxas comerciais”.
