Il crollo di FTX ha lasciato un vuoto incolmabile nel mercato delle criptovalute. L’exchange fallito rappresentava una fetta significativa del volume di trading globale e ha impedito a Binance di diventare il dominatore de facto del mercato.
Con la scomparsa di FTX, Binance è salita sul trono ed è diventata la società più grande e potenzialmente più importante del settore delle criptovalute. L’exchange rappresenta oggi oltre il 50% del mercato globale a pronti e dei derivati, e il suo dominio aumenta di giorno in giorno.
Tuttavia, il solo dato del volume di scambi di Binance non è sufficiente a delineare un quadro completo della situazione della borsa.
Per determinare il sentimento del mercato, bisogna sempre guardare prima al Bitcoin. La forza trainante dell’industria delle criptovalute, il movimento del Bitcoin e la sua distribuzione tra gli exchange mostrano il sentimento del mercato e possono essere utilizzati per determinare le tendenze future del mercato.
L’analisi dei saldi di Bitcoin sulle borse mostra la quantità di BTC che potrebbe essere utilizzata per generare una pressione di vendita. Inoltre, illustra la maturità e la salute complessiva del mercato: meno Bitcoin ci sono sugli exchange, più le persone lo considerano un investimento a lungo termine.
Al 23 dicembre, la quantità totale di BTC detenuta su Binance è di 565,00 BTC. Si tratta di un netto calo rispetto al massimo annuale di 655.000 BTC registrato a dicembre, quando oltre 1 miliardo di dollari di BTC è stato depositato nella borsa.
La differenza di 90.000 BTC nel saldo di Binance è stata creata in una sola settimana a metà dicembre. L’analisi di CryptoSlate dei dati on-chain ha mostrato che oltre 600 milioni di dollari di BTC sono stati ritirati dalla borsa in un solo giorno.
Grafico che mostra il saldo di Bitcoin su Binance nel 2022 (Fonte: Glassnode)
Guardando il flusso netto di Bitcoin in base al valore delle transazioni, si nota che il mercato al dettaglio è stato responsabile della maggior parte dei ritiri di dicembre.
Il grafico sottostante classifica i flussi netti di Bitcoin in base al loro valore in USD, che va da meno di 10.000 dollari a più di 10 milioni di dollari: i trasferimenti di valore inferiore a 10.000 dollari hanno rappresentato la maggior parte degli afflussi a Binance fino al 2021.
Dal 2021 a oggi, i trasferimenti di grandi dimensioni con un valore compreso tra 1 e 10 milioni di dollari hanno costituito la parte più significativa dei flussi in entrata e in uscita da Binance.
Grafico che mostra il volume netto dei trasferimenti da e verso Binance, suddiviso in base al valore in USD delle transazioni (Fonte: Glassnode)
Il confronto tra Binance e gli altri exchange mostra che la diminuzione del saldo di Bitcoin è una tendenza diffusa sul mercato. Tuttavia, Binance ha registrato il calo più netto del suo saldo in BTC questo mese, mentre altri exchange come Coinbase, Kraken, Gemini e Bitfinex hanno registrato cali minori.
Grafico che mostra il saldo Bitcoin tra gli exchange centralizzati da maggio 2019 a dicembre 2022 (Fonte: Glassnode)
L’unico exchange che ha visto aumentare il proprio saldo di Bitcoin quest’anno è stato Bitfinex. Al contrario, Coinbase ha registrato un calo quasi verticale dei suoi saldi nel corso dell’anno e attualmente detiene circa il 2,5% dell’offerta di Bitcoin.
È ancora troppo presto per dire se il calo del saldo BTC di Binance debba essere motivo di preoccupazione. Tuttavia, nonostante le turbolenze del mercato, l’exchange continua ad operare come sempre, assicurando ai propri utenti e investitori di avere una solida base finanziaria e di gestire volumi di trading sani.
Tuttavia, se si confrontano i deflussi di Binance con quelli osservati su FTX, si capisce che potrebbero essere motivo di preoccupazione.
All’inizio dell’anno, FTX aveva circa 150.000 BTC. In seguito, la borsa ha visto aumentare il suo saldo di Bitcoin fino a una brusca correzione in primavera, ma è tornata ai massimi annuali proprio all’inizio dell’estate. Poi, nel giugno 2022, oltre 70.000 BTC hanno lasciato FTX in due settimane.
Grafico che confronta il saldo Bitcoin su Binance e FTX (Fonte: Glassnode)
Il forte deflusso ha innescato una spirale discendente fino a novembre e ha visto il saldo Bitcoin di FTX raggiungere il minimo da due anni. La borsa è poi crollata e ha innescato un crollo del mercato globale, le cui conseguenze si fanno ancora sentire.
Il deflusso di 70.000 BTC che ha innescato il problema del saldo Bitcoin di FTX è molto più piccolo del deflusso di 90.000 BTC registrato da Binance in una settimana. Tuttavia, dobbiamo ancora vedere se il bilancio Bitcoin dell’exchange migliorerà o se la spirale negativa continuerà fino al 2023.
