Grayscale é o maior gestor de fundos no espaço criptográfico. A BlackRock é a maior gestora de fundos do mundo, ponto final. Ambos são grandes jogadores na oferta de fundos negociados em bolsa (ETF) Bitcoin spot, mas a vantagem da escala de cinza está desaparecendo.
A Grayscale começou com uma vantagem técnica: tinha um tipo de produto que funcionou durante anos como um fundo fechado, e os investidores não podiam resgatar as suas acções facilmente, mas era uma marca respeitada. Os investidores conheciam-na.
Agora, como ETF, os investidores podem resgatar acções facilmente – e com as suas elevadas comissões de longa data, estão a fazer exatamente isso.
Como resultado, o super-popular iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock está a recuperar rapidamente o atraso.
Um ETF Bitcoin é um veículo de investimento que permite aos compradores ganhar exposição ao ativo digital sem o comprar e armazenar diretamente. Os ETFs são negociados como acções, e a facilidade com que os investidores de retalho podem agora aceder à Bitcoin – sem necessidade de carteiras de criptomoedas ou bolsas complicadas – levou a que milhares de milhões entrassem no mercado apenas nos últimos dois meses.
Após um lançamento bem-sucedido em janeiro, o IBIT da BlackRock agora tem US $ 17,7 bilhões em ativos sob gestão. O Bitcoin Trust (GBTC) da Grayscale tem, entretanto, 23,7 mil milhões de dólares, tendo perdido mais de 15 mil milhões de dólares desde a sua conversão no início do ano.
O GBTC está descarregando seu Bitcoin a uma velocidade de foguete, pois as empresas de criptografia falidas mudam as ações do GBTC que tiveram que pagar aos credores. O fundo também é mais caro em comparação com outros ETFs do mercado: sua taxa é de 1.5%; O IBIT tem um preço de 0.12% nos primeiros 12 meses e depois será fixado em 0.25%.
Esta situação está a levar alguns investidores a passarem do GBTC para outros produtos no mercado, segundo disseram anteriormente os especialistas à TCN.
Como resultado, o IBIT ganhou rapidamente uma grande quantidade de Bitcoin, enquanto o GBTC está a perder o seu.
O analista de ETF da Bloomberg Intelligence Eric Balchunas disse ao TCN que é “inevitável” que o IBIT ultrapasse o GBTC – e se as coisas continuarem do jeito que estão, isso pode acontecer em algum momento deste mês.
“Se as coisas continuarem a correr como estão, a este ritmo, isso poderá acontecer dentro de um mês”, disse ele. Os dados da Arkham Intelligence mostram que quase 26,000 BTC têm saído do GBTC semanalmente.
Na segunda-feira, 302,6 milhões de dólares deixaram o fundo, mostrando que a carnificina ainda não terminou – e colocando pressão para baixo sobre o preço do BTC (a moeda de topo neste momento caiu 6% na semana passada, sendo negociada por 65.665 dólares, e está mais de 11% abaixo do seu novo máximo histórico de 73.737 dólares).
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– Farside Investors (@FarsideUK) March 28, 2024
O chefe de pesquisa da CoinShares, James Butterfill, disse à TCN que o fundo continuaria a sangrar. “Dado que perderam 15 mil milhões de dólares em activos sob gestão este ano, grande parte dos quais foram para os seus concorrentes, têm uma de duas opções: Reduzir a taxa ou manter a taxa elevada e aceitar perdas contínuas”, disse. Butterfill acredita que a IBIT vai passar o GBTC até maio.
Mas, apesar de o GBTC passar a IBIT em termos de activos sob gestão, o fundo da Grayscale ainda deverá ter um bom desempenho, disse Balchunas. “A coisa boa sobre a escala de cinza é que eles têm o mercado em alta de Bitcoin para subsidiar nossas saídas “, disse ele, acrescentando que o GBTC continuará a ter um bom desempenho devido à sua base leal.
