O limite da dívida dos EUA atingiu o seu limite de 31,4 triliões de dólares no dia 19 de Janeiro, o que levou a apelos a uma acção radical, mesmo à remoção total do limite.
Bitcoin oferece uma alternativa ao sistema fiat, que está destinado a falhar em resultado da necessidade inerente de expandir a oferta de dinheiro através da impressão de dinheiro.
Embora a adopção do BTC pelo governo dos EUA nunca venha a acontecer, existem várias soluções inovadoras que envolvem a utilização do Bitcoin para combater a dívida fugitiva.
U.S. tecto de endividamento
O limite máximo da dívida dos EUA refere-se a um limite máximo legislativo sobre a dívida nacional incorrida pelo Tesouro dos EUA. Por outras palavras, limita o dinheiro que os E.U.A. podem pedir emprestado para pagar as suas contas.
O gráfico abaixo mostra o passivo do governo dos E.U.A. muito superior ao Produto Interno Bruto (PIB), forçando os E.U.A. a angariar fundos adicionais através da venda de Obrigações do Tesouro. Contudo, é de notar que a Segunda Lei das Obrigações da Liberdade (1917) impede a venda de Obrigações do Tesouro após atingir o limite máximo da dívida.
Fonte: stlouisfed.org
O aumento do limite máximo da dívida requer a aprovação bipartidária. Os recentes casos de aproximação do limite da dívida no passado foram enfrentados com posturas políticas de ambos os lados da divisão.
A 19 de Janeiro, o limite máximo de 31,4 biliões de dólares foi atingido, promovendo a Secretária do Tesouro Janet Yellen a decretar “medidas extraordinárias”, apelando ao Congresso para aumentar o limite ou suspendê-lo temporariamente para evitar um encerramento do governo.
Entretanto, para manter o Tesouro a funcionar, Yellen anunciou a sua intenção de emitir cerca de 335 mil milhões de dólares em notas de curto prazo para manter as operações governamentais.
1 – Obrigações de 3 meses: (Fonte: TradingView.com)
A incapacidade de chegar a um acordo atempado pode significar uma catástrofe económica em atrasos nos pagamentos à Segurança Social, pessoal militar não remunerado e afectar gravemente as famílias que dependem de benefícios – sem esquecer o potencial impacto nos mercados financeiros receando uma falha governamental.
Rendimento doitcoin
A tabela abaixo documenta as datas em que o limite máximo da dívida dos EUA foi atingido durante a história da Bitcoin e o desempenho intradiário da moeda nesse dia.
Mostra um resultado misto sobre se as crises do tecto da dívida provocam um desempenho positivo ou negativo do preço. Das 13 datas, sete produziram retornos intradiários positivos, com 17 de Outubro de 2013, dando o melhor desempenho a 3,12% de ganhos.
Contudo, nenhum destes eventos ocorreu em condições económicas extremas, incluindo uma taxa de juro elevada e um ambiente inflacionário.
Os Estados Unidos enfrentam um dilema na medida em que a única solução viável é alargar o limite máximo, como já fez no passado. Como ilustrado abaixo, as extensões apenas conduziram a uma maior dependência da dívida, agravando o problema de nunca ser capaz de a pagar.
US Debt Limit: (Fonte: Congressional Research Service)
Afora o desempenho do Intraday, os defensores do Bitcoin argumentam que o BTC é uma solução possível para a espiral da dívida, uma vez que não é obrigado à expansão monetária ou ao controlo político e estatal.
Por exemplo, em 7 de Outubro de 2021, quando o Senado aprovou um aumento de 480 mil milhões de dólares para o limite máximo, a Senadora Cynthia Lummis disse que os perigos da gestão irresponsável da dívida têm consequências, incluindo a desvalorização.
“No caso de ocorrer uma contingência, quero ter a certeza de que as moedas não-falantes, não emitidas pelos governos, não obrigadas a eleições políticas podem crescer, permitir que as pessoas poupem, e estar presentes no caso de falharmos naquilo que sabemos que temos de fazer”.
Passando as coisas um passo à frente
Em termos de utilização do Bitcoin de formas inovadoras para enfrentar o problema da dívida, existem várias soluções, incluindo a emissão de obrigações denominadas em BTC em vez do dólar, permitindo ao governo angariar fundos sem aumentar o limite máximo da dívida.
Da mesma forma, a incorporação do BTC na política monetária num modelo híbrido compensaria os efeitos da perda de poder de compra através da expansão.
O dinheiro do fogo está condenado à inflação
O problema fundamental com o fiat money é que este depende do crescimento perpétuo, o que significa que o sistema deve continuar a imprimir para manter os Ponzi vivos. O rebaixamento da moeda ou uma redução do poder de compra da moeda ocorre quando o fornecimento de dinheiro aumenta sem um aumento correspondente na produção económica.
O dinheiro M3 dos EUA, que se refere ao dinheiro em circulação mais depósitos bancários verificáveis em bancos, depósitos de poupança (menos de 100.000 dólares), fundos mútuos do mercado monetário, e depósitos a prazo em bancos, tem vindo a aumentar desde o início dos registos.
O gráfico abaixo mostra um aumento substancial na oferta de moeda M3 desde 2001. A crise da covida provocou um aumento quase vertical, que desde então tem diminuído, tendo atingido um pico de 21,7 triliões de dólares em Fevereiro de 2022. 40% dos dólares existentes foram criados durante este período.
A recente reviravolta no aperto quantitativo levou, desde então, a uma tendência para a baixa na oferta monetária M3. Mas, inevitavelmente, o Fed acabará por ser forçado a voltar a ligar as máquinas de impressão para estimular a actividade económica.
Fonte: fred.stlouisfed.org
Dados do Produto Interno Bruto (PIB) do St. Louis Fed mostraram um aumento de 13% na produção económica entre o 1T 2020 e o 1T 2022 – muito abaixo da expansão da oferta monetária M3.
O Presidente da MicroStrategy Michael Saylor chamou à Bitcoin o activo mais escasso do planeta Terra. O seu raciocínio resume-se aos 21 milhões de fichas de fornecimento fixo, o que significa que não pode ser rebaixado, ao contrário do dólar.
Em teoria, à medida que a oferta de dinheiro M3 cresce, o preço do BTC em termos de dólar aumentará à medida que o desvalorização do dólar começar, ou seja, são necessários mais dólares para comprar o mesmo BTC.
No entanto, na realidade, os legisladores estão geralmente atentos às moedas criptográficas. Por exemplo, Yellen denunciou-as publicamente em múltiplas ocasiões, mais recentemente numa declaração apelando a uma “supervisão mais eficaz” na sequência do colapso do FTX.
Como tal, a adopção do BTC pelo governo dos EUA é pouco provável de acontecer. Mas, manter o rumo e acumular mais dívidas e mais perda de poder de compra só pode levar a uma maior erosão da hegemonia do dólar.
