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Tribune libre : Le bitcoin pourrait être la réponse à la spirale de la dette américaine.

by Patricia

Le plafond de la dette américaine a atteint sa limite de 31,4 trillions de dollars le 19 janvier, ce qui a suscité des appels à des mesures radicales, voire à la suppression pure et simple du plafond.

Le bitcoin offre une alternative au système fiduciaire, qui est voué à l’échec en raison de la nécessité inhérente d’accroître la masse monétaire par l’impression d’argent.

Même s’il est peu probable que le gouvernement américain adopte le bitcoin, il existe plusieurs solutions innovantes impliquant l’utilisation du bitcoin pour lutter contre la dette galopante.

Le plafond de la dette américaine

Le plafond de la dette américaine fait référence à un plafond législatif de la dette nationale contractée par le Trésor américain. En d’autres termes, il limite l’argent que les États-Unis peuvent emprunter pour payer leurs factures.

Le graphique ci-dessous montre que les dettes du gouvernement américain dépassent largement le produit intérieur brut (PIB), ce qui oblige les États-Unis à trouver des fonds supplémentaires en vendant des obligations du Trésor. Toutefois, il convient de noter que le Second Liberty Bond Act (1917) empêche la vente d’obligations du Trésor après avoir atteint le plafond de la dette.

Source : stlouisfed.org

Source : stlouisfed.org


Le relèvement du plafond de la dette nécessite une approbation bipartisane. Les cas récents d’approche de la limite de la dette dans le passé ont été accueillis par des postures politiques des deux côtés de la division.

Le 19 janvier, le plafond de 31 400 milliards de dollars a été atteint, ce qui a incité la secrétaire au Trésor, Janet Yellen, à prendre des « mesures extraordinaires » en demandant au Congrès de relever la limite ou de la suspendre temporairement pour éviter une fermeture du gouvernement.

Entre-temps, pour faire tourner le Trésor, Mme Yellen a annoncé qu’elle avait l’intention d’émettre environ 335 milliards de dollars de bons à court terme pour maintenir les opérations gouvernementales.

1 - 3-Month Bonds : (Source : TradingView.com)

1 – 3-Month Bonds : (Source : TradingView.com)


L’impossibilité de parvenir à un accord en temps voulu peut signifier une catastrophe économique en termes de retards dans les paiements de la sécurité sociale, de personnel militaire non payé et d’impact sévère sur les familles qui dépendent des prestations – sans oublier l’impact potentiel sur les marchés financiers qui craignent un défaut de paiement du gouvernement.

La performance du bitcoin

Le tableau ci-dessous indique les dates auxquelles le plafond de la dette américaine a été atteint au cours de l’histoire du bitcoin et la performance intrajournalière de la pièce ce jour-là.

Il montre un résultat mitigé quant à savoir si les crises du plafond de la dette déclenchent une performance positive ou négative du prix. Sur les 13 dates, sept ont donné des rendements intrajournaliers positifs, le 17 octobre 2013 ayant donné la meilleure performance avec des gains de 3,12 %.

Cependant, aucun de ces événements ne s’est produit dans des conditions économiques extrêmes, notamment dans un environnement de taux d’intérêt élevés et d’inflation.


Les États-Unis sont confrontés à un dilemme dans la mesure où la seule solution envisageable est de prolonger la limite du plafond, comme ils l’ont fait dans le passé. Comme illustré ci-dessous, les extensions n’ont fait qu’accroître le recours à la dette, aggravant le problème de ne jamais pouvoir la rembourser.

Limite de la dette américaine : (Source : Congressional Research Service)

Limite de la dette américaine : (Source : Congressional Research Service)


Les performances intrajournalières mises à part, les défenseurs du bitcoin affirment que le BTC est une solution possible à la spirale de la dette, car il n’est pas soumis à l’expansion monétaire ou au contrôle politique et étatique.

Par exemple, le 7 octobre 2021, alors que le Sénat approuvait une augmentation de 480 milliards de dollars du plafond, la sénatrice Cynthia Lummis a déclaré que les dangers d’une gestion irresponsable de la dette ont des conséquences, y compris la dévaluation.

« Dans l’éventualité d’une contingence, je veux m’assurer que des monnaies non fiduciaires, non émises par des gouvernements, non liées à des élections politiques, puissent croître, permettre aux gens d’épargner et être là dans l’éventualité où nous échouerions à faire ce que nous savons devoir faire. « 

Pour aller plus loin

En ce qui concerne l’utilisation de Bitcoin de manière innovante pour résoudre le problème de la dette, plusieurs solutions existent, notamment l’émission d’obligations libellées en BTC au lieu du dollar, permettant au gouvernement de lever des fonds sans augmenter le plafond de la dette.

De même, l’incorporation de BTC dans la politique monétaire dans un modèle hybride permettrait de compenser les effets de la perte de pouvoir d’achat par l’expansion

L’argent fictif est voué à l’inflation

Le problème fondamental de la monnaie fiduciaire est qu’elle repose sur une croissance perpétuelle, ce qui signifie que le système doit continuer à imprimer pour maintenir le Ponzi en vie. L’avilissement de la monnaie ou la réduction du pouvoir d’achat de la monnaie se produit lorsque la masse monétaire augmente sans que la production économique n’augmente en conséquence.

L’argent M3 des États-Unis, qui désigne l’argent en circulation plus les dépôts bancaires vérifiables dans les banques, les dépôts d’épargne (moins de 100 000 $), les fonds communs de placement du marché monétaire et les dépôts à terme dans les banques, est en hausse depuis le début des enregistrements.

Le graphique ci-dessous montre une augmentation substantielle de la masse monétaire M3 depuis 2001. La crise des covides a provoqué une augmentation quasi verticale, qui s’est depuis atténuée, pour culminer à 21 700 milliards de dollars en février 2022. 40 % des dollars existants ont été créés au cours de cette période.

Le récent revirement vers un resserrement quantitatif a depuis entraîné une tendance à la baisse de la masse monétaire M3. Mais, inévitablement, la Fed sera finalement obligée de remettre en marche les presses à imprimer pour stimuler l’activité économique.

Source : fred.stlouisfed.org

Source : fred.stlouisfed.org


Les données sur le produit intérieur brut (PIB) de la Fed de Saint-Louis ont montré une augmentation de 13 % de la production économique entre le premier trimestre 2020 et le premier trimestre 2022, ce qui est bien inférieur à l’expansion de la masse monétaire M3.

Michael Saylor, président de MicroStrategy, a qualifié le bitcoin d’actif le plus rare de la planète Terre. Son raisonnement se résume à l’offre fixe de 21 millions de jetons, ce qui signifie qu’ils ne peuvent pas être dévalués, contrairement au dollar.

En théorie, à mesure que la masse monétaire M3 augmente, le prix des BTC en dollars augmente, car la dépréciation du dollar se produit, c’est-à-dire qu’il faut plus de dollars pour acheter les mêmes BTC.

Cependant, en réalité, les législateurs se méfient généralement des cryptocurrences. Par exemple, Mme Yellen les a publiquement dénoncées à de multiples occasions, plus récemment dans une déclaration appelant à une « surveillance plus efficace » à la suite de l’effondrement de&nbsp ; FTX.

En tant que tel, l’adoption de la BTC par le gouvernement américain est peu probable. Mais rester dans la course et accumuler plus de dettes et plus de pertes de pouvoir d’achat ne peut que conduire à une plus grande érosion de l’hégémonie du dollar.

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