Home » Op-ed: Bitcoin może być odpowiedzią na spirale zadłużenia USA

Op-ed: Bitcoin może być odpowiedzią na spirale zadłużenia USA

by Tim

Pułap zadłużenia USA osiągnął swój limit 31,4 biliona dolarów 19 stycznia, skłaniając do wezwań do radykalnych działań, a nawet całkowitego usunięcia pułapu.

Bitcoin oferuje alternatywę dla systemu fiat, który jest skazany na porażkę w wyniku nieodłącznej potrzeby rozszerzenia podaży pieniądza poprzez jego drukowanie.

Chociaż przyjęcie BTC przez rząd Stanów Zjednoczonych prawdopodobnie nigdy nie nastąpi, istnieje kilka innowacyjnych rozwiązań obejmujących wykorzystanie Bitcoina do rozwiązania problemu uciekającego długu.

U.S. debt ceiling

Pułap zadłużenia USA odnosi się do legislacyjnego limitu długu narodowego zaciągniętego przez Skarb Państwa USA. Innymi słowy, ogranicza on ilość pieniędzy, które Stany Zjednoczone mogą pożyczyć, aby obsłużyć swoje rachunki.

Poniższy wykres pokazuje, że zobowiązania rządu USA znacznie przekraczają Produkt Krajowy Brutto (PKB), co zmusza Stany Zjednoczone do pozyskiwania dodatkowych środków poprzez sprzedaż obligacji skarbowych. Należy jednak zauważyć, że Drugi Akt Obligacji Wolnościowych (1917) uniemożliwia sprzedaż obligacji skarbowych po osiągnięciu limitu pułapu zadłużenia.

Source: stlouisfed.org

Source: stlouisfed.org


Podniesienie pułapu zadłużenia wymaga zgody obu stron. Ostatnie przypadki zbliżania się do limitu zadłużenia w przeszłości spotkały się z politycznym pozowaniem z obu stron podziału.

19 stycznia pułap 31,4 biliona dolarów został przekroczony, co skłoniło sekretarza skarbu Janet Yellen do zastosowania „nadzwyczajnych środków” poprzez wezwanie Kongresu do podniesienia limitu lub tymczasowego zawieszenia go, aby uniknąć zamknięcia rządu.

W międzyczasie, aby utrzymać Skarb Państwa ticking over, Yellen ogłosiła, że zamierza wyemitować około 335 miliardów dolarów w krótkoterminowych bonach, aby utrzymać operacje rządowe.

1 - 3-Miesięczne obligacje: (Źródło: TradingView.com)

1 – 3-Miesięczne obligacje: (Źródło: TradingView.com)


Nieosiągnięcie porozumienia na czas może oznaczać ekonomiczną katastrofę w postaci opóźnień w wypłatach Social Security, nieopłaconego personelu wojskowego i poważnego wpływu na rodziny, które polegają na świadczeniach – nie zapominając o potencjalnym wpływie na rynki finansowe obawiające się niewypłacalności rządu.

Wyniki Bitcoina

Poniższa tabela dokumentuje daty osiągnięcia pułapu zadłużenia USA w historii Bitcoina oraz wyniki intradayowe monety w tym dniu.

Pokazuje ona mieszane wyniki dotyczące tego, czy kryzysy pułapu zadłużenia wywołują pozytywne czy negatywne wyniki cenowe. Z 13 dat, siedem przyniosło pozytywne zwroty intraday, z 17 października 2013 roku, dając najlepszy wynik z 3,12% zyskiem.

Jednak żadne z tych wydarzeń nie miało miejsca w ekstremalnych warunkach ekonomicznych, w tym w środowisku wysokich stóp procentowych i inflacji.


Stany Zjednoczone stoją przed dylematem polegającym na tym, że jedynym realnym rozwiązaniem jest przedłużenie limitu pułapu, jak to miało miejsce w przeszłości. Jak pokazano poniżej, przedłużanie limitu doprowadziło jedynie do większego uzależnienia od długu, potęgując problem, że nigdy nie będziemy w stanie go spłacić.

US Debt Limit: (Source: Congressional Research Service)

US Debt Limit: (Source: Congressional Research Service)


Intraday performance aside, Bitcoin advocates argue that BTC is a possible solution to spiraling debt, as it is not beholden to monetary expansion or political and state control.

Na przykład, 7 października 2021 roku, gdy Senat zatwierdził zwiększenie pułapu o 480 miliardów dolarów, senator Cynthia Lummis powiedziała, że niebezpieczeństwa nieodpowiedzialnego zarządzania długiem mają konsekwencje, w tym dewaluację.

Chcę się upewnić, że waluty niefiatowe, nie emitowane przez rządy, nie zależne od wyborów politycznych, mogą rosnąć, pozwalać ludziom oszczędzać i być tam w przypadku, gdy nie uda nam się zrobić tego, co wiemy, że musimy zrobić.

Taking things a step further

W zakresie wykorzystania Bitcoina w innowacyjny sposób do rozwiązania problemu zadłużenia, istnieje kilka rozwiązań, w tym emisja obligacji denominowanych w BTC zamiast w dolarach, umożliwiając rządowi pozyskanie funduszy bez zwiększania pułapu zadłużenia.

Podobnie, włączenie BTC do polityki monetarnej w modelu hybrydowym zrównoważyłoby skutki utraty siły nabywczej poprzez ekspansję.

Fiat money jest skazany na inflację

Podstawowym problemem z fiat money jest to, że opiera się on na wiecznym wzroście, co oznacza, że system musi ciągle drukować, aby utrzymać Ponzi przy życiu. Dekapitacja waluty lub zmniejszenie jej siły nabywczej następuje, gdy podaż pieniądza wzrasta bez odpowiadającego jej wzrostu produkcji gospodarczej.

Amerykański pieniądz M3, czyli pieniądz w obiegu powiększony o depozyty bankowe podlegające czekom, depozyty oszczędnościowe (poniżej 100 000 dolarów), fundusze rynku pieniężnego i depozyty terminowe w bankach, rośnie od początku istnienia rejestru.

Poniższy wykres pokazuje znaczny wzrost podaży pieniądza M3 od 2001 roku. Kryzys walutowy spowodował niemal pionowy wzrost, który od tego czasu zmniejszył się, osiągając w lutym 2022 r. szczytową wartość 21,7 bln dolarów. 40% istniejących dolarów zostało wykreowanych w tym okresie.

Niedawny zwrot ku zacieśnianiu ilościowemu doprowadził od tego czasu do trendu spadkowego w podaży pieniądza M3. Nieuchronnie jednak Fed będzie w końcu zmuszony do ponownego włączenia pras drukarskich w celu pobudzenia aktywności gospodarczej.

Source: fred.stlouisfed.org

Source: fred.stlouisfed.org


Dane dotyczące Produktu Krajowego Brutto (PKB) z St. Louis Fed pokazały 13% wzrost produkcji gospodarczej pomiędzy I kwartałem 2020 a I kwartałem 2022 roku – znacznie poniżej ekspansji podaży pieniądza M3.

Przewodniczący MicroStrategy Michael Saylor nazwał Bitcoina najbardziej deficytowym aktywem na planecie Ziemia. Jego rozumowanie sprowadza się do 21 milionów stałej podaży tokena, co oznacza, że nie można go debetować, w przeciwieństwie do dolara.

W teorii, wraz ze wzrostem podaży pieniądza M3, cena BTC w przeliczeniu na dolary wzrośnie, ponieważ debasowanie dolara rozpoczyna się, tj. potrzeba więcej dolarów, aby kupić ten sam BTC.

Jednak w rzeczywistości ustawodawcy ogólnie są ostrożni wobec kryptowalut. Na przykład Yellen wielokrotnie publicznie je potępiła, ostatnio w oświadczeniu wzywającym do „bardziej skutecznego nadzoru” w następstwieupadku FTX.

W związku z tym, przyjęcie BTC przez rząd USA jest mało prawdopodobne. Ale utrzymanie kursu i gromadzenie więcej długu i więcej utraty siły nabywczej może tylko doprowadzić do dalszej erozji hegemonii dolara.

Related Posts

Leave a Comment