Таванът на дълга на САЩ достигна лимита си от 31,4 трилиона долара на 19 януари, което предизвика призиви за радикални действия, дори за пълно премахване на тавана.
Биткойнът предлага алтернатива на фиатната система, която е обречена на провал в резултат на присъщата необходимост от разширяване на паричното предлагане чрез печатане на пари.
Макар че приемането на BTC от правителството на САЩ вероятно никога няма да се случи, съществуват няколко иновативни решения, включващи използването на Биткойн за справяне с бягството от дълг.
Таванът на дълга на САЩ
Таванът на дълга на САЩ се отнася до законодателния таван на държавния дълг, поет от Министерството на финансите на САЩ. С други думи, той ограничава парите, които САЩ могат да заемат, за да обслужват своите сметки.
Графиката по-долу показва, че държавните задължения на САЩ значително надвишават брутния вътрешен продукт (БВП), което принуждава САЩ да набират допълнително финансиране чрез продажба на държавни облигации. Трябва да се отбележи обаче, че Вторият закон за облигациите на свободата (1917 г.) не позволява продажбата на съкровищни облигации след достигане на лимита на тавана на дълга.
Източник: stlouisfed.org
Повишаването на тавана на дълга изисква двупартийно одобрение. Неотдавнашните случаи на доближаване до лимита на дълга в миналото бяха посрещнати с политически пози от двете страни на разделението.
На 19 януари беше достигнат таванът от 31,4 трлн. долара, което насърчи министъра на финансите Джанет Йелън да предприеме „извънредни мерки“, като призова Конгреса да повиши лимита или да го спре временно, за да избегне спиране на работата на правителството.
В същото време, за да поддържа работата на Министерството на финансите, Йелън обяви, че възнамерява да емитира краткосрочни бонове на стойност около 335 млрд. долара, за да поддържа работата на правителството.
1 – 3-месечни облигации: (източник: TradingView.com)
Непостигането на своевременно споразумение може да означава икономическа катастрофа, изразяваща се в забавяне на плащанията по социалното осигуряване, неизплащане на възнагражденията на военнослужещите и сериозно въздействие върху семействата, които разчитат на обезщетения – да не забравяме и потенциалното въздействие върху финансовите пазари, които се опасяват от фалит на правителството.
Представяне на биткойн
В таблицата по-долу са документирани датите, на които е достигнат таванът на дълга на САЩ в историята на биткойн, и представянето на монетата в рамките на деня в този ден.
Тя показва смесени резултати по отношение на това дали кризите с тавана на дълга предизвикват положително или отрицателно ценово представяне. От 13-те дати седем дадоха положителна възвръщаемост в рамките на деня, като 17 октомври 2013 г. даде най-добро представяне с печалба от 3,12%.
Нито едно от тези събития обаче не се е случило при екстремни икономически условия, включително висок лихвен процент и инфлационна среда.
Съединените щати са изправени пред дилема, тъй като единственото възможно решение е да удължат лимита на тавана, както са правили в миналото. Както е показано по-долу, удължаването на срока е довело само до по-голяма зависимост от дълга, което задълбочава проблема, че никога няма да може да го изплати.
Лимит на дълга на САЩ: (източник: Конгресна изследователска служба)
Като оставим настрана резултатите в рамките на деня, защитниците на биткойн твърдят, че BTC е възможно решение на спираловидния дълг, тъй като не зависи от паричната експанзия или политическия и държавен контрол.
Например на 7 октомври 2021 г., когато Сенатът одобри увеличение на тавана с 480 млрд. долара, сенатор Синтия Лумис заяви, че опасностите от безотговорното управление на дълга имат последствия, включително девалвация.
„В случай че възникне непредвидена ситуация, искам да се уверя, че нефиатните валути, които не са емитирани от правителства и не зависят от политически избори, могат да растат, да позволят на хората да спестяват и да бъдат на разположение в случай, че не успеем да изпълним това, което знаем, че трябва да направим. „
Да направим още една крачка напред
По отношение на използването на биткойн по иновативни начини за справяне с проблема с дълга съществуват няколко решения, включително издаване на облигации, деноминирани в BTC вместо в долари, което позволява на правителството да набира средства, без да увеличава тавана на дълга.
По подобен начин включването на BTC в паричната политика в хибриден модел би компенсирало ефектите от загубата на покупателна способност чрез експанзия.
Фиатните пари са обречени на инфлация
Основният проблем на фиатните пари е, че те разчитат на вечен растеж, което означава, че системата трябва да продължи да печата, за да поддържа Понци жив. Обезценяването на валутата или намаляването на покупателната способност на валутата настъпва, когато паричното предлагане се увеличава, без да има съответно увеличение на икономическото производство.
Парите М3 в САЩ, които се отнасят до парите в обращение плюс чековите депозити в банките, спестовните влогове (под 100 000 USD), взаимните фондове на паричния пазар и срочните депозити в банките, се увеличават от началото на записванията.
Графиката по-долу показва значително нарастване на паричното предлагане М3 от 2001 г. насам. Кризата с ковида предизвика почти вертикално увеличение, което оттогава намалява, като през февруари 2022 г. достига връхната си точка от 21,7 трлн. долара. През този период са създадени 40% от съществуващите долари.
Неотдавнашното обръщане към количествено затягане оттогава доведе до низходящ тренд в паричното предлагане М3. Но неизбежно Фед в крайна сметка ще бъде принуден да включи отново печатарските машини, за да стимулира икономическата активност.
Източник: fred.stlouisfed.org
Данните за брутния вътрешен продукт (БВП) на Фед в Сейнт Луис показват 13% увеличение на икономическото производство между първото тримесечие на 2020 г. и първото тримесечие на 2022 г. – далеч под разширяването на паричното предлагане М3.
Председателят на MicroStrategy Майкъл Сейлор нарече биткойна най-оскъдния актив на планетата Земя. Аргументите му се свеждат до фиксираното предлагане на 21 млн. токена, което означава, че той не може да бъде обезценен, за разлика от долара.
Теоретично, с нарастването на паричното предлагане М3 цената на BTC в доларово изражение ще се увеличава, тъй като започва обезценяването на долара, т.е. необходими са повече долари, за да се купи един и същ BTC.
В действителност обаче законодателите като цяло са предпазливи по отношение на криптовалутите. Например Йелън многократно публично ги е осъждала, като за последно в изявлението си призова за „по-ефективен надзор“ след срива наFTX.
По този начин приемането на BTC от правителството на САЩ е малко вероятно да се случи. Но запазването на курса и натрупването на още повече дългове и по-голяма загуба на покупателна способност може само да доведе до по-нататъшна ерозия на хегемонията на долара.
