Os gráficos de Volatilidade Sorriso para Setembro e Outubro mostram diferenças dramáticas que sugerem opções que os comerciantes esperam que o Ethereum desista da fusão.
A tão esperada fusão ligará a camada de execução existente do Ethereum à sua camada de consenso de prova de compra e o sentimento geral do mercado tem investidores que compram em preparação para uma bomba sustentada, uma vez que este é um acontecimento marcante na evolução do projecto.
No entanto, a análise do mercado de opções sugere que a Fusão pode ser um evento de “comprar o rumor, vender as notícias”.
O Sorriso de Volatilidade
O gráfico de Volatilidade Sorriso resulta de traçar o preço de exercício e volatilidade implícita das opções com o mesmo activo subjacente e data de expiração.
A volatilidade implícita aumenta quando o activo subjacente de uma opção está ainda mais fora do dinheiro (OTM), ou dentro do dinheiro (ITM), em comparação com o at-the-money (ATM).
As opções mais OTM têm geralmente maiores volatilidades implícitas; daí os gráficos de Volatilidade Sorriso tipicamente mostram a forma de “sorriso”. A inclinação e a forma deste sorriso podem ser usadas para avaliar o custo relativo das opções e avaliar em que tipo de cauda se arrisca o mercado a fixar os preços.
A lenda que o acompanha refere-se a sobreposições históricas e mostra a forma do sorriso há 1 dia, 2 dias, 1 semana, e 2 semanas, respectivamente. Por exemplo, quando a ATM implicou valores de volatilidade para greves extremas são hoje mais baixos em comparação com sobreposições históricas, poderia indicar um risco de cauda reduzido a ser precificado pelo mercado. Nesses casos, a probabilidade de movimentos extremos em comparação com movimentos médios diminuiu na opinião do mercado.
A fusão está agendada para 15 de Setembro e a enorme procura de opções de compra que expiram no final de Setembro está a actuar como um motor de alta do preço. A volatilidade implícita está acima dos 200% para preços superiores a $10k-$50k, o que significa que os investidores estão dispostos a pagar um prémio.
Fonte: glassnode.com
Observar opções de soma exige uma redução da cauda após a fusão
Volatilidade para opções que expiram em Outubro mostra uma mudança drástica no Sorriso de Volatilidade.
O gráfico abaixo mostra um declínio acentuado, apresentando uma estrutura mais plana. Esta mudança sugere uma menor procura de opções de Ethereum após a fusão entrar em funcionamento.
No entanto, a cauda esquerda ainda é elevada para volatilidade implícita, o que implica que os comerciantes estão dispostos a pagar um prémio por opções de venda após a Fusão.
Em conjunto, os dois gráficos indicam que os comerciantes de opções estão a comprar o rumor e a vender as notícias.
