Karty Volatility Smile pro září a říjen ukazují dramatické rozdíly, které naznačují, že obchodníci s opcemi očekávají pokles Etherea po Merge.
Dlouho očekávané Merge propojí stávající exekuční vrstvu Etherea s jeho konsensuální vrstvou Proof-of-Stake a obecná nálada na trhu nutí investory nakupovat v přípravě na trvalou pumpu, protože se jedná o milníkovou událost ve vývoji projektu.
Analýza opčního trhu však naznačuje, že Merge může být událostí typu „buy the rumor, sell the news“.
Úsměv volatility
Kartogram úsměvu volatility je výsledkem vykreslení realizační ceny a implikované volatility opcí se stejným podkladovým aktivem a datem expirace.
Implikovaná volatilita se zvyšuje, když je podkladové aktivum opce dále mimo peníze (OTM) nebo v penězích (ITM) ve srovnání s podkladovým aktivem v penězích (ATM).
Opce dále OTM mají obvykle vyšší implikovanou volatilitu; proto grafy Volatility Smile obvykle vykazují tvar „úsměvu“. Strmost a tvar tohoto úsměvu lze použít k posouzení relativní nákladnosti opcí a k posouzení toho, jaká rizika na chvostu trh oceňuje.
Přiložená legenda odkazuje na historické překryvy a ukazuje tvar úsměvu před 1 dnem, 2 dny, 1 týdnem a 2 týdny. Pokud jsou například hodnoty implikované volatility ATM pro extrémní striky dnes nižší ve srovnání s historickými překryvy, mohlo by to naznačovat snížené tail-risk, které trh oceňuje. V takových případech se pravděpodobnost extrémních pohybů ve srovnání se středními pohyby z pohledu trhu snížila.
Sloučení je naplánováno na 15. září a obrovská poptávka po kupních opcích s expirací na konci září působí na cenu jako býčí faktor. Implikovaná volatilita vzrostla o více než 200 % u cen nad 10 tisíc dolarů a 50 tisíc dolarů, což znamená, že investoři jsou ochotni zaplatit prémii.
Zdroj: glassnode.com
Poptávka po opcích na Ethereum po sloučení klesá
Volatilita opcí s expirací v říjnu ukazuje drastickou změnu úsměvu volatility.
Níže uvedený graf znázorňuje prudký pokles představující plošší strukturu. Tato změna naznačuje nižší poptávku po opcích na Ethereum po spuštění Merge.
Nicméně levý chvost je u implikované volatility stále vysoký, což naznačuje, že obchodníci jsou ochotni zaplatit prémii za prodejní opce po sloučení.
Ve spojení obou grafů je patrné, že obchodníci s opcemi nakupují fámy a prodávají zprávy.
