Apple, Amazon, Meta, Google, Netflix ou Coca-Cola publicaram os seus resultados operacionais do Q3 2022 na semana passada. Num contexto geopolítico sob tensão, as grandes empresas sofrem de um ambiente económico difícil (inflação, crise energética e riscos de recessão). Quais são as tendências para os pequenos investidores? Fazemos um balanço neste artigo.
Tendências de mercado: pontos-chave a conhecer
Para este artigo, comparámos 6 empresas americanas de grande porte. Pode encontrar detalhes do seu desempenho no website Investissons.fr
Table
Os índices de acções S&P 500 (500 empresas americanas mais capitalizadas) e Nasdaq (empresas americanas de tecnologia mais capitalizadas) baixaram -25% e -30%, respectivamente, desde o início de 2022.
Enquanto algumas empresas como a Coca-Cola e a Apple têm um desempenho superior, os preços das grandes empresas americanas estão geralmente a seguir a tendência geral do mercado bolsista.
Isto deve-se a vários factos notáveis.
Em primeiro lugar, os custos de funcionamento das grandes tampas estão a aumentar. Com o aumento do custo das matérias-primas essenciais (para a produção ou transporte de mercadorias), isto reduz as margens de exploração e, portanto, o lucro potencial destas empresas.
Além disso, a subida do dólar está a penalizar os resultados operacionais fora dos EUA. De facto, com o índice do dólar (DXI) a subir quase 20% desde Janeiro de 2022, as grandes empresas estão a ver as suas receitas internacionais diminuir.
A Apple e a Amazon anunciaram que perderam quase 6 e 4,6% das suas receitas respectivamente com a subida do dólar em relação a outras moedas nacionais.
Além disso, as grandes empresas estão a optar por uma revisão das despesas (recrutamento, concentração em departamentos-chave) para passar o Inverno.
Num contexto económico imprevisível, gigantes tecnológicos americanos como a Apple, Amazon, Google ou Meta declararam conjuntamente que o número de recrutamentos foi revisto em baixa.
Anunciaram também que uma remodelação estratégica da liquidez seria implementada já no quarto trimestre de 2022 para se precaverem contra uma possível recessão futura.
Especificamente, estas empresas estão a aplicar uma abordagem de redução de custos e de aumento de receitas para proteger os seus negócios a longo prazo.
Finalmente, o último trimestre de 2022 é um período chave para as empresas. Como Jeff Bezos, CEO da Amazon e Tim Cook, CEO da Apple, nos lembrou, a época festiva representa uma parte significativa das suas receitas anuais.
De facto, entre 1 de Novembro e 24 de Dezembro, os agregados familiares tendem a consumir em excesso na preparação para as festividades.
Apesar de uma taxa de inflação de 10,7% na Europa e quase 8% nos EUA, os resultados operacionais do último trimestre de 2022 permitirão uma previsão mais precisa da tendência nos mercados dos EUA para o ano seguinte.
Em última análise, há um declínio na atractividade dos activos de risco em favor das empresas de valor.
O aperto da política monetária nos EUA levou a uma fuga de capital dos mercados de risco (-51% e -71% para META e NFLX) para activos mais resistentes economicamente.
Como se pode ver no quadro acima, a Coca-Cola aumentou 2,5% no ano até à data. Embora a empresa centenária tenha adaptado a sua estratégia operacional aumentando os preços para combater a inflação, também aproveitou o seu estatuto de empresa de valor para atrair capital.
Key factores macroeconómicos para 2022
De uma perspectiva macro, os mercados financeiros estão a responder a uma crise geopolítica e económica. Os factores-chave a considerar incluem
O aumento das taxas de juro directoras por parte do FED e do BCE. Depois de terem apoiado a economia para enfrentar a crise sanitária, os bancos centrais, garantes da estabilidade económica, estão a enfrentar uma subida generalizada dos preços, mais comummente designada por inflação.
A fim de evitar uma desvalorização demasiado importante da sua moeda, eles aumentam as suas taxas de juro chave.
Em teoria, enquanto o crescimento anual da inflação não estiver contido entre 1,5 e 2%, o FED e o BCE terão de continuar a aumentar as taxas.
Isto terá o efeito de reduzir a capacidade de empréstimo das empresas necessária para o desenvolvimento das suas actividades e, consequentemente, reduzir a sua atractividade para os investidores.
Além disso, a situação económica chinesa está sob pressão. Do outro lado do globo, a actividade económica da China é perturbada por múltiplas crises. A gestão do Covid-19, que continua a afectar o país, levou a um declínio significativo da actividade económica do país.
A ruptura da cadeia de abastecimento, o declínio das exportações do país e as tensões em torno do seu sector imobiliário estão a pesar sobre o executivo chinês.
No 20º Congresso do Partido Comunista Chinês, em Outubro, o líder e presidente Xi Jinping demitiu dois membros do conselho de liderança para afirmar o seu domínio sobre a liderança política do partido.
A mudança causou a queda da bolsa de Hong Kong em mais de 6%, um voo de 2,5 mil milhões de dólares num dia.
O enclave liberal do Reino do Meio está a sofrer uma perda de confiança dos investidores que receiam um endurecimento da política comunista do país.
Finalmente, podemos também observar uma crise energética e tensões entre o Oriente e o Ocidente.
Desde Fevereiro de 2022, a guerra na Ucrânia tem tido um profundo impacto na economia. Uma série de medidas económicas e militares foram postas em prática pela Europa e seus aliados para contrariar a invasão russa.
Embora o efeito destas medidas na economia russa seja ainda incerto, este acontecimento levou a um aumento significativo do custo das matérias-primas nos mercados financeiros.
Embora haja outros factores a considerar, vários estados membros da UE, como a Alemanha e a Itália dependentes das exportações de gás russo, poderiam entrar em recessão já em 2023.
Finalmente, as tensões Sino-EUA persistem em torno de Taipé. De facto, o sector tecnológico chinês depende do know-how americano, particularmente na produção de semicondutores, que são essenciais para a produção de produtos electrónicos, mas também para o desenvolvimento do seu equipamento militar.
A nossa visão da situação
Finalmente, em 2022, o ambiente económico e geopolítico está a pesar nos mercados financeiros. Se o preço das acções de tecnologia permanecer negativo desde o início do ano, este retrocesso pode representar uma oportunidade de investimento interessante para os investidores a longo prazo.
Por exemplo, após declínios de -56% e -57% respectivamente, os fundamentos das duas maiores reservas de moeda criptográfica, Bitcoin e Ether, permanecem inalterados. O risco de incluir estes activos na sua carteira hoje em dia é, portanto, comparativamente menor do que no início do ano.
Contudo, na nossa opinião, é importante agir cautelosamente e optar por uma gestão informada dos seus bens.
Como já explicámos em várias ocasiões, a aplicação de uma estratégia de investimento programada durante várias semanas é, na nossa opinião, o método mais adequado para principiantes que desejam ganhar exposição às finanças tradicionais ou ao mercado de moedas criptográficas.
