Apple, Amazon, Meta, Google, Netflix of Coca-Cola publiceerden vorige week hun Q3 2022 bedrijfsresultaten. In een geopolitieke context onder spanning lijden grote ondernemingen onder een moeilijk economisch klimaat (inflatie, energiecrisis en risico’s van recessie). Wat zijn de trends voor particuliere beleggers? We maken een balans op in dit artikel.
Markttrends: belangrijke punten om te weten
Voor dit artikel vergeleken we 6 Amerikaanse large-cap bedrijven. Details over hun prestaties vindt u op de website Investissons.fr
Table
De aandelenindices S&P 500 (500 meest gekapitaliseerde Amerikaanse bedrijven) en Nasdaq (meest gekapitaliseerde Amerikaanse technologiebedrijven) staan respectievelijk -25% en -30% lager sinds begin 2022.
Hoewel sommige bedrijven, zoals Coca-Cola en Apple, het beter doen, volgen de koersen van grote Amerikaanse bedrijven over het algemeen de algemene trend van de beurs.
Dit komt door verschillende opmerkelijke feiten.
Ten eerste stijgen de exploitatiekosten van grote kapitalisaties. Door de stijgende kosten van essentiële grondstoffen (voor de productie of het vervoer van goederen) verkleint dit de bedrijfsmarges en dus de potentiële winst van deze bedrijven.
Bovendien benadeelt de stijging van de dollar de bedrijfsresultaten buiten de VS. Nu de dollarindex (DXI) sinds januari 2022 met bijna 20% is gestegen, zien grote ondernemingen hun internationale inkomsten dalen.
Apple en Amazon hebben aangekondigd dat zij respectievelijk bijna 6 en 4,6% van hun inkomsten hebben verloren door de stijging van de dollar ten opzichte van andere nationale valuta.
Daarnaast kiezen grote bedrijven voor een uitgavenherziening (aanwerving, focus op belangrijke afdelingen) om de winter door te komen.
In een onvoorspelbare economische context hebben Amerikaanse Tech-giganten zoals Apple, Amazon, Google of Meta gezamenlijk verklaard dat het aantal aanwervingen naar beneden is bijgesteld.
Ze kondigden ook aan dat er al in het vierde kwartaal van 2022 een strategische liquiditeitsherverdeling zou worden doorgevoerd om zich te beschermen tegen een mogelijke toekomstige recessie.
Deze ondernemingen passen met name een kostenbesparende en inkomstenverhogende aanpak toe om hun bedrijven op lange termijn te beschermen.
Ten slotte is het laatste kwartaal van 2022 een belangrijke periode voor bedrijven. Zoals Jeff Bezos, CEO van Amazon, en Tim Cook, CEO van Apple, ons eraan herinnerden, vertegenwoordigen de feestdagen een belangrijk deel van hun jaarlijkse inkomsten.
Tussen 1 november en 24 december consumeren huishoudens immers te veel ter voorbereiding van de festiviteiten.
Ondanks een inflatie van 10,7% in Europa en bijna 8% in de VS, zullen de bedrijfsresultaten van het laatste kwartaal van 2022 een nauwkeuriger prognose geven van de ontwikkeling van de Amerikaanse markten voor het volgende jaar.
Uiteindelijk neemt de aantrekkelijkheid van risicovolle activa af ten gunste van waardebedrijven.
De verstrakking van het monetaire beleid in de VS heeft geleid tot een kapitaalvlucht van risicovolle markten (-51% en -71% voor META en NFLX) naar economisch meer veerkrachtige activa.
Zoals blijkt uit de bovenstaande tabel, stijgt Coca-Cola met 2,5% op jaarbasis. Terwijl het eeuwenoude bedrijf zijn operationele strategie heeft aangepast door de prijzen te verhogen om de inflatie te bestrijden, heeft het ook gebruik gemaakt van zijn status als waardebedrijf om kapitaal aan te trekken.
Key macroeconomic factors for 2022
Vanuit macro-perspectief reageren de financiële markten op een geopolitieke en economische crisis. Belangrijke factoren waarmee rekening moet worden gehouden zijn
De verhoging van de belangrijkste rentetarieven door de FED en de ECB. Na de economie te hebben gesteund om de gezondheidscrisis het hoofd te bieden, worden de centrale banken, die garant staan voor economische stabiliteit, geconfronteerd met een algemene prijsstijging, beter bekend als inflatie.
Om een te grote devaluatie van hun munt te voorkomen, verhogen zij hun belangrijkste rentetarieven.
In theorie zullen de FED en de ECB de rente moeten blijven verhogen zolang de jaarlijkse inflatiegroei niet tussen 1,5 en 2% blijft.
Dit zal tot gevolg hebben dat de leencapaciteit van ondernemingen die nodig is voor de ontwikkeling van hun activiteiten, afneemt en dat zij bijgevolg minder aantrekkelijk worden voor investeerders.
Bovendien staat de Chinese economie onder druk. Aan de andere kant van de wereld wordt de economie van China geplaagd door meerdere crises. Het beheer van Covid-19, waardoor het land nog steeds wordt getroffen, heeft geleid tot een aanzienlijke achteruitgang van de economische activiteit in het land.
De verstoring van de toeleveringsketen, de daling van de export van het land en de spanningen rond de vastgoedsector wegen op de Chinese bestuurder.
Tijdens het 20e congres van de Chinese Communistische Partij in oktober heeft leider en president Xi Jinping twee leden van de leidersraad ontslagen om zijn greep op de politieke leiding van de partij te verstevigen.
De zet deed de beurs van Hongkong met meer dan 6% kelderen, een vlucht van 2,5 miljard dollar in één dag.
De liberale enclave van het Rijk van het Midden lijdt onder een verlies aan vertrouwen van investeerders die een verharding van het communistische beleid van het land vrezen.
Ten slotte zien we ook een energiecrisis en spanningen tussen Oost en West.
Sinds februari 2022 heeft de oorlog in Oekraïne grote gevolgen voor de economie. Europa en zijn bondgenoten hebben een reeks economische en militaire maatregelen genomen om de Russische invasie tegen te gaan.
Hoewel het effect van deze maatregelen op de Russische economie nog onzeker is, heeft deze gebeurtenis geleid tot een aanzienlijke stijging van de grondstofprijzen op de financiële markten.
Hoewel er nog andere factoren zijn waarmee rekening moet worden gehouden, zouden verschillende EU-lidstaten zoals Duitsland en Italië die afhankelijk zijn van de Russische gasexport al in 2023 in een recessie terecht kunnen komen.
Tenslotte blijven de Chinees-Amerikaanse spanningen rond Taipei aanhouden. De Chinese technologische sector is namelijk afhankelijk van de Amerikaanse know-how, met name voor de produktie van halfgeleiders, die essentieel zijn voor de produktie van elektronische produkten, maar ook voor de ontwikkeling van zijn militaire uitrusting.
In 2022 drukken de economische en geopolitieke omstandigheden op de financiële markten. Als de koers van technologieaandelen sinds het begin van het jaar negatief blijft, kan deze retracement een interessante beleggingsmogelijkheid vormen voor langetermijnbeleggers.
Bijvoorbeeld, na dalingen van respectievelijk -56% en -57% blijven de fundamentals van de twee grootste cryptocurrency aandelen, Bitcoin en Ether, onveranderd. Het risico om deze activa vandaag in uw portefeuille op te nemen is dus relatief lager dan aan het begin van het jaar.
Volgens ons is het echter belangrijk om voorzichtig te werk te gaan en te kiezen voor een weloverwogen kapitaalbeheer.
Zoals wij herhaaldelijk hebben uitgelegd, is de toepassing van een geprogrammeerde beleggingsstrategie gedurende meerdere weken naar onze mening de meest geschikte methode voor beginners die willen kennismaken met traditionele financiën of de cryptocurrency markt.
