Apple, Amazon, Meta, Google, Netflix или Coca-Cola публикуваха оперативните си резултати за Q3 2022 миналата седмица. В условията на напрегната геополитическа обстановка големите компании страдат от трудна икономическа среда (инфлация, енергийна криза и риск от рецесия). Какви са тенденциите при инвеститорите на дребно? В тази статия правим равносметка.
Пазарни тенденции: основни моменти, които трябва да знаете
В тази статия сравнихме 6 американски компании с голяма капитализация. Подробности за техните резултати можете да намерите на уебсайта Investissons.fr
Таблица
От началото на 2022 г. борсовите индекси S&P 500 (500-те най-капитализирани американски компании) и Nasdaq (най-капитализираните американски технологични компании) са се понижили съответно с -25% и -30%.
Въпреки че някои компании като Coca-Cola и Apple се представят по-добре, цените на големите американски компании като цяло следват общата тенденция на фондовия пазар.
Това се дължи на няколко забележителни факта.
На първо място, оперативните разходи на големите капиталови дружества се увеличават. С нарастването на разходите за основни суровини (за производство или транспортиране на стоки) това намалява оперативните маржове и следователно потенциалната печалба на тези дружества.
Освен това поскъпването на долара влошава оперативните резултати извън САЩ. Действително, след като доларовият индекс (DXI) нарасна с почти 20% от януари 2022 г. насам, международните приходи на големите компании намаляват.
Apple и Amazon обявиха, че са загубили съответно близо 6 и 4,6 % от приходите си с поскъпването на долара спрямо другите национални валути.
В допълнение, големите компании предпочитат да преразгледат разходите си (набиране на персонал, фокусиране върху ключови отдели), за да изкарат зимата.
В непредсказуем икономически контекст американски технологични гиганти като Apple, Amazon, Google или Meta съвместно заявиха, че броят на назначенията е преразгледан в посока надолу.
Те също така обявиха, че още през четвъртото тримесечие на 2022 г. ще бъде извършено стратегическо пренареждане на ликвидността, за да се предпазят от евентуална бъдеща рецесия.
По-конкретно, тези компании прилагат подход за намаляване на разходите и увеличаване на приходите, за да защитят бизнеса си в дългосрочен план.
И накрая, последното тримесечие на 2022 г. е ключов период за компаниите. Както ни напомниха Джеф Безос, главен изпълнителен директор на Amazon, и Тим Кук, главен изпълнителен директор на Apple, празничният сезон представлява значителна част от годишните им приходи.
Всъщност между 1 ноември и 24 декември домакинствата са склонни да прекаляват с консумацията в подготовка за празниците.
Въпреки инфлацията от 10,7% в Европа и почти 8% в САЩ, оперативните резултати за последното тримесечие на 2022 г. ще предоставят по-точна прогноза за тенденцията на пазарите в САЩ за следващата година.
В крайна сметка се наблюдава намаляване на привлекателността на рисковите активи в полза на стойностните компании.
Затягането на паричната политика в САЩ доведе до изтичане на капитали от рискови пазари (-51% и -71% за META и NFLX) към по-устойчиви в икономическо отношение активи.
Както е показано в таблицата по-горе, от началото на годината досега Coca-Cola е нараснала с 2,5%. Макар че стогодишната компания адаптира оперативната си стратегия, като повиши цените, за да се бори с инфлацията, тя се възползва и от статута си на стойностна компания, за да привлече капитал.
Ключови макроикономически фактори за 2022 г.
В макро план финансовите пазари реагират на геополитическа и икономическа криза. Основните фактори, които трябва да се вземат предвид, включват
Повишаването на основните лихвени проценти от страна на ФЕД и ЕЦБ. След като подпомогнаха икономиката да посрещне здравната криза, централните банки, гарант на икономическата стабилност, са изправени пред всеобщо повишаване на цените, по-често наричано инфлация.
За да избегнат твърде голямо обезценяване на валутата си, те повишават основните си лихвени проценти.
Теоретично, докато годишният ръст на инфлацията не бъде задържан между 1,5 и 2%, ФЕД и ЕЦБ ще трябва да продължат да повишават лихвените проценти.
Това ще доведе до намаляване на капацитета на дружествата за вземане на заеми, необходим за развитието на тяхната дейност, и съответно ще намали привлекателността им за инвеститорите.
Освен това икономическата ситуация в Китай е под натиск. От другата страна на земното кълбо икономическата активност на Китай е засегната от множество кризи. Управлението на Covid-19, което все още засяга страната, доведе до значителен спад в икономическата активност на страната.
Прекъсването на веригата за доставки, спадът в износа на страната и напрежението в сектора на недвижимите имоти са в тежест на китайския изпълнителен директор.
На 20-ия конгрес на Китайската комунистическа партия през октомври лидерът и президент Си Дзинпин уволни двама членове на ръководния съвет, за да затвърди влиянието си върху политическото ръководство на партията.
Този ход доведе до спад на борсата в Хонконг с повече от 6 %, което представлява загуба на 2,5 млрд. долара за един ден.
Либералният анклав на Средното кралство страда от загуба на доверие от страна на инвеститорите, които се опасяват от втвърдяване на комунистическата политика на страната.
И накрая, можем да наблюдаваме и енергийна криза и напрежение между Изтока и Запада.
От февруари 2022 г. насам войната в Украйна оказва силно въздействие върху икономиката. Европа и нейните съюзници въведоха редица икономически и военни мерки, за да се противопоставят на руското нашествие.
Въпреки че ефектът от тези мерки върху руската икономика все още не е ясен, това събитие доведе до значително увеличение на цената на суровините на финансовите пазари.
Въпреки че има и други фактори, които трябва да се вземат предвид, няколко държави – членки на ЕС, като Германия и Италия, които зависят от износа на руски газ, могат да изпаднат в рецесия още през 2023 г.
И накрая, китайско-американското напрежение около Тайпе продължава. Всъщност китайският технологичен сектор зависи от американското ноу-хау, особено в производството на полупроводници, които са от съществено значение за производството на електронни продукти, но също и за разработването на военно оборудване.
Нашето виждане за ситуацията
В крайна сметка през 2022 г. икономическата и геополитическата обстановка се отразява негативно на финансовите пазари. Ако цената на технологичните акции остане отрицателна от началото на годината, тази корекция може да представлява интересна инвестиционна възможност за дългосрочните инвеститори.
Например, след спадове от съответно -56% и -57%, фундаменталните показатели на двете най-големи криптовалутни акции – биткойн и етер – остават непроменени. Следователно рискът от включването на тези активи в портфейла ви днес е сравнително по-нисък, отколкото в началото на годината.
Според нас обаче е важно да се действа предпазливо и да се избере информирано управление на капитала.
Както сме обяснявали неколкократно, прилагането на програмирана инвестиционна стратегия в продължение на няколко седмици според нас е най-подходящият метод за начинаещи, които искат да се запознаят с традиционните финанси или пазара на криптовалути.
