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美国:我们应该从主要公司的季度业绩中学习什么?

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苹果、亚马逊、Meta、谷歌、Netflix或可口可乐上周公布了2022年第三季度的经营业绩。在紧张的地缘政治背景下,大公司正在遭受困难的经济环境(通货膨胀、能源危机和衰退风险)。零售投资者的趋势是什么?我们在这篇文章中进行了总结。

市场趋势:要知道的关键点

在这篇文章中,我们比较了6家美国大盘股公司。你可以在Investissons.fr网站上找到他们的详细表现


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标准普尔500指数(资本化程度最高的500家美国公司)和纳斯达克(资本化程度最高的美国科技公司)股票指数自2022年初以来分别下跌了-25%和-30%。

虽然可口可乐和苹果等一些公司表现出色,但美国大型公司的价格普遍跟随股市的总体趋势。

这是由于几个值得注意的事实。

首先,大盘股的运营成本正在上升。随着基本原材料(用于生产或运输货物)成本的上升,这降低了经营利润率,从而降低了这些公司的潜在利润。

此外,美元的上涨正在惩罚美国以外的经营业绩。事实上,随着美元指数(DXI)自2022年1月以来上涨了近20%,大公司的国际收入正在下降。

苹果和亚马逊宣布,随着美元对其他国家货币的上涨,他们分别损失了近6%和4.6%的收入。

此外,大公司正选择进行开支审查(招聘,关注关键部门)以度过冬天。

在不可预测的经济背景下,苹果、亚马逊、谷歌或美达等美国科技巨头联合表示,招聘人数已被下调。

他们还宣布,最早将在2022年第四季度实施战略性的流动性调整,以防止未来可能出现的经济衰退。

具体而言,这些公司正在采用削减成本和增加收入的方法,以长期保护其业务。

最后,2022年的最后一个季度是公司的关键时期。 正如亚马逊的首席执行官杰夫-贝佐斯和苹果的首席执行官蒂姆-库克提醒我们,假日季节代表了他们年度收入的重要部分。

事实上,在11月1日至12月24日期间,家庭往往会过度消费,为节日做准备。

尽管欧洲的通货膨胀率为10.7%,美国的通货膨胀率接近8%,但2022年最后一个季度的经营成果将使人们能够更准确地预测美国市场下一年的趋势。

最终,风险资产的吸引力下降,有利于价值公司。

美国的货币政策收紧导致资本从风险市场(META和NFLX分别为-51%和-71%)逃往经济上更有弹性的资产。

如上表所示,可口可乐公司今年迄今为止上涨了2.5%。虽然这家有着百年历史的公司通过提高价格来应对通货膨胀,调整了其运营策略,但它也利用其作为价值型公司的优势来吸引资本。

2022年的关键宏观经济因素

从宏观角度来看,金融市场正在对地缘政治和经济危机做出反应。需要考虑的关键因素包括

美联储和欧洲央行提高关键利率。在支持经济面对健康危机之后,作为经济稳定的保障者,中央银行正面临着价格的普遍上涨,更常见的是通货膨胀。

为了避免其货币贬值过于严重,他们提高了关键利率。

从理论上讲,只要年度通胀增长没有被控制在1.5-2%之间,FED和欧洲央行就必须不断提高利率。

这将产生减少公司发展活动所需的借贷能力的效果,从而降低其对投资者的吸引力。

此外,中国经济形势面临压力。在地球的另一边,中国的经济活动受到多重危机的困扰。对Covid-19的管理仍在影响该国,导致该国的经济活动大幅下降。

供应链的中断、该国出口的下降以及围绕其房地产行业的紧张局势正在对中国高管造成压力。

在10月召开的中国共产党第二十次代表大会上,领导人兼国家主席习近平罢免了两名领导委员会成员,以宣示他对党的政治领导的控制。

此举导致香港股市暴跌超过6%,一天之内就有25亿美元的资金逃离。

中东的自由飞地正在遭受投资者的信心损失,他们担心该国的共产主义政策会变硬。

最后,我们还可以看到能源危机和东西方之间的紧张关系。

自2022年2月以来,乌克兰的战争对经济产生了深刻的影响。欧洲及其盟国已经采取了一系列经济和军事措施来应对俄罗斯的入侵。

虽然这些措施对俄罗斯经济的影响仍不确定,但这一事件已导致金融市场上的原材料成本大幅上升。

虽然还有其他因素需要考虑,但德国和意大利等几个依赖俄罗斯天然气出口的欧盟成员国最早可能在2023年进入衰退期。

最后,中美之间的紧张关系在台北周围持续存在。事实上,中国的技术部门依赖于美国的技术诀窍,特别是在半导体的生产方面,这对电子产品的生产至关重要,但也对其军事装备的发展至关重要。

我们对局势的看法


最终,在2022年,经济和地缘政治环境对金融市场产生了压力。如果科技股的价格自年初以来一直是负数,那么这种回调对长期投资者来说可能是一个有趣的投资机会。

例如,在分别下跌了-56%和-57%之后,两个最大的加密货币股票,比特币和以太币的基本面仍然没有改变。因此,今天将这些资产纳入你的投资组合的风险比年初时相对较低。

然而,在我们看来,重要的是要谨慎行事,选择知情的资本管理。

正如我们在多个场合解释的那样,在我们看来,对于希望接触传统金融或加密货币市场的初学者来说,应用几周的程序化投资策略是最合适的方法。

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