Podczas gdy formuje się konstruktywna dynamika pod względem zaangażowania uczestników, unieważnienie ważnego punktu pivotowego zapowiada nową falę przyjmowania strat i negatywną rentowność w najbliższym czasie. Analiza sytuacji na łańcuchu
Bitcoin aborts reversal attempt
Cena Bitcoina (BTC) unieważnia opór na poziomie 24 tys. dolarów i powraca do odwiedzenia strefy popytu zidentyfikowanej w zeszłym tygodniu, co spowodowało spadek ceny o około 10% w ciągu ostatnich siedmiu dni.
W odpowiedzi na ten spadek, rynek ponownie znajduje się w stanie niedowartościowanym, podczas gdy aktywność onchain wśród uczestników wskazuje na ponowne zainteresowanie.
Rysunek 1: Dzienna cena BTC
W tym tygodniu będziemy oceniać:
- aktywność on-chain uczestników łańcucha Bitcoin;
- stan rentowności rynku i wydatki inwestorów;
- dojrzewanie monet zgromadzonych w ciągu ostatnich trzech miesięcy.
Zdobądź miesięczny rabat z 40% zniżką na przetestowanie naszej usługi w promocyjnej cenie z kodem PROF przy rejestracji
A slight upturn in activity
Miesiąc temu zidentyfikowaliśmy znaczny brak aktywności on-chain na łańcuchu Bitcoina. Wskazując na zauważalny brak zainteresowania i zaangażowania uczestników w odpowiedzi na spadającą cenę, trend ten odwrócił się od lipca, zapewniając mieszany, ale konstruktywny sygnał.
Rzeczywiście, od 15 lipca liczba aktywnych podmiotów w sieci Bitcoin zaczęła lekko rosnąć, osiągając dziś 254 843 aktywnych podmiotów, co stanowi wzrost o 8% w ciągu ostatnich 38 dni.
Wskaźnik ten, wskazujący na niewielki, ale zauważalny wzrost zainteresowania, podkreśla fakt, że uczestnicy zidentyfikowali ostatnie ożywienie cenowe jako potencjalną okazję inwestycyjną.
That said, the short-term trend seems to favour a further decline, so it remains to be seen whether this activity will continue despite a return of the price to the lower $18k-$24k demand zone.
Rysunek 2: Podmioty aktywne
Innym wskaźnikiem potwierdzającym tę obserwację jest liczba transakcji przeprowadzanych dziennie w sieci. Podobnie jak w przypadku liczby aktywnych podmiotów, na poniższym wykresie widać, że od końca czerwca uczestnicy są bardziej aktywni.
Z 203 415 do 216 282 transakcji (Tx) dziennie, dzienna metryka Tx wzrosła o 6,3% w ciągu ostatnich 58 dni, podczas gdy cena BTC spadła o -1,7%.
Ten trend wzrostowy w metrykach aktywności on-chain sygnalizuje zauważalny wzrost zaufania w ciągu ostatnich dwóch miesięcy, co jest bardzo konstruktywne z punktu widzenia fundamentalnej wartości i wykorzystania sieci.
Wskaźniki te nadal znajdują się na terytorium rynku niedźwiedzia i będą potrzebowały czasu, aby uformować nowy, byczy impet odzwierciedlający poważny powrót zaangażowania użytkowników i inwestorów.
Rysunek 3: Nowe podmioty
Te wnioski potwierdza wzrost wolumenu transferu na kanale od końca kwietnia.
Chociaż dwa szczyty wolumenu w maju i czerwcu były spowodowane gwałtownymi spadkami cen, co spowodowało znaczny transfer monet od posiadaczy strat do nowych nabywców, trend ten utrzymał się w lipcu i sierpniu.
Dzięki wzrostowi o ponad 122% w ciągu prawie trzech miesięcy, w sieci Bitcoin krąży obecnie prawie 280K BTC.
Jednak ten wzrost wolumenu jest częściowo napędzany przez transfery monet w zyskach, które miały na celu realizację niewielkich zysków w sierpniu w oczekiwaniu na ostatnie osłabienie cen.
Rysunek 4: objętość transferu
Odrzucenie punktu obrotu
Rzeczywiście, test pivot point zidentyfikowany dwa tygodnie temu na tle rentowności wydatków w kanale jak dotąd nie powiódł się, wskazując na wznowienie realizacji strat w najbliższych dniach/tygodniach.
Poniższy wykres pokazuje nam, że aSOPR ostatecznie unieważnił się przy testowaniu strefy neutralnej (aSOPR = 1) jako oporu, wskazując, że wydatki pozostają w stanie ujemnej rentowności.
To odrzucenie jest jednym z najbardziej szkodliwych elementów w krótkim terminie, co skłania mnie do preferowania ostrożności w odniesieniu do ruchów cenowych na sierpień i potencjalnie wrzesień.
To unieważnienie strefy neutralnej potwierdza tezę naszej poprzedniej analizy, że młode monety, mające mniej niż trzy miesiące, zostały wydane w trakcie ostatniego rajdu, wykazując ujemną rentowność, choć blisko ich bazy kosztowej.
Rysunek 5: Expense Profitability Ratio
Wniosek ten jest wzmocniony przez badanie zysków/strat netto na kanale i wspiera fakt, że niektórzy uczestnicy wykorzystali lipcowo-sierpniowy rajd do zamknięcia pozycji i ograniczenia strat.
Wzmacniając możliwość, że test 24k$ faktycznie prowadził nas do scenariusza dead cat bounce, zyski realizowane od sierpnia przyniosły minimalne straty, a nawet kilka zysków, jednak nie przekraczając poziomu 1 mln$ dziennie.
To bardzo mało w porównaniu do podobnego schematu z końca marca, kiedy to przed wizytą rynku w obecnej strefie cenowej zrealizowano prawie 35 milionów dolarów zysków.
O ile realizacja strat podobnych do tej z początku czerwca (na czerwono) jest mało prawdopodobna pod względem skali, to w ciągu najbliższych dni możemy spodziewać się, że część uczestników (zwłaszcza posiadaczy krótkich pozycji) ulegnie presji sprzedażowej.
Rysunek 6: Zyski/straty netto
W odpowiedzi na ostatni spadek ceny, cena spot BTC po raz kolejny przecięła w dół zrealizowaną cenę rynkową. Jak wyjaśniono w ubiegłotygodniowej analizie on-chain, niepowodzenie ceny zrealizowanej w zapewnieniu wsparcia dla ceny BTC zwiększa prawdopodobieństwo wystąpienia silnej presji spadkowej, ponieważ ogólna baza kosztów inwestora jest ponownie wyższa niż cena spot.
Potencjalna redystrybucja zaległych BTC pomiędzy uczestnikami poddającymi się presji sprzedaży i oportunistami widzącymi te poziomy cenowe jako okazję do kupna jest więc do przewidzenia, jeśli cena będzie nadal spadać.
Chociaż kupowanie BTC poniżej tego psychologicznego poziomu wsparcia jest byczym zakładem z asymetrycznymi oczekiwaniami na zyski, nikt nie wie, jak długo jeszcze cena BTC może poruszać się poniżej zrealizowanej ceny.
Co więcej, zrealizowana cena posiadaczy długoterminowych (LTH) również została naruszona na minusie, wywołując silną presję sprzedażową na tej kohorcie, która jak na razie wypuściła bardzo mało sprzedaży w stosunku do swoich niezrealizowanych strat.
Wykres 7: Cena zrealizowana
Podsumowanie tej analizy onchain
Podsumowując, dane z tego tygodnia wskazują, że choć tworzy się konstruktywna dynamika pod względem zaangażowania uczestników, to jednak trend spadkowy przeważa teraz, gdy cena unieważniła test ważnego punktu pivot.
Umiarkowany, ale zauważalny wzrost aktywności w łańcuchu wskazuje, że zaangażowanie uczestników stopniowo powraca, a wykorzystanie kanałów wykazuje zachęcające oznaki poprawy.
Jednak niepowodzenie testu aSOPR jako oporu i powrót ceny spot poniżej ceny zrealizowanej wróży nową falę loss-takingów i ujemnych rentowności w najbliższym czasie, co może pozwolić cenie na przetestowanie siły strefy popytowej $18k-$24k.
Źródła – rysunki 2-7: Glassnode
Dostęp do pełnej analizy prof. Chaina w naszej prywatnej grupie: The Grille-Pain
Skorzystaj z jednego miesiąca z 40% rabatem, aby przetestować naszą usługę w obniżonej cenie z kodem PROF przy rejestracji
