Въпреки че се формира конструктивна динамика по отношение на ангажираността на участниците, обезсилването на важна точка на въртене предвещава нова вълна от поемане на загуби и отрицателна доходност в близък план. Анализ на ситуацията във веригата
Bitcoin прекратява опита за обрат
Цената на Bitcoin (BTC) обезсилва съпротивата от 24 хил. долара и се връща в зоната на търсене, идентифицирана миналата седмица, което доведе до спад на цената с около 10% през последните седем дни.
В отговор на този спад пазарът отново е в подценено състояние, а активността на участниците в onchain показва подновен интерес.
Фигура 1: Дневна цена на BTC
Тази седмица ще оценяваме:
- активността на участниците във веригата на биткойн;
- състоянието на рентабилността на пазара и разходите на инвеститорите;
- отлежаването на монети, натрупани през последните три месеца.
Получете месечна отстъпка от 40%, за да тествате услугата ни на преференциална цена с кода PROF, когато се регистрирате
Незначително повишаване на активността
Преди месец установихме значителна липса на активност във веригата на биткойн. Тази тенденция, показваща забележима липса на интерес и ангажираност от страна на участниците в отговор на спадащата цена, се обърна от юли насам, за да даде смесен, но конструктивен сигнал.
Всъщност от 15 юли насам броят на активните субекти в мрежата на биткойн започна леко да се увеличава, като днес достигна 254 843 активни субекта, което представлява увеличение с 8% за последните 38 дни.
Този показател, показващ леко, но забележимо повишаване на интереса, подчертава факта, че участниците са определили неотдавнашното възстановяване на цените като потенциална възможност за инвестиция.
Въпреки това краткосрочният тренд изглежда е в полза на по-нататъшно понижение, така че предстои да видим дали тази активност ще продължи въпреки връщането на цената в долната зона на търсене от 18 хил. до 24 хил. долара.
Фигура 2: Активни субекти
Друг показател, който потвърждава това наблюдение, е броят на транзакциите, извършвани ежедневно в мрежата. Подобно на броя на активните субекти, графиката по-долу показва, че участниците са били по-активни от края на юни.
От 203 415 до 216 282 трансакции (Tx) на ден, дневната метрика на Tx се е повишила с 6,3% през последните 58 дни, докато цената на BTC е спаднала с -1,7%.
Тази възходяща тенденция в показателите за активност във веригата сигнализира за забележимо повишаване на доверието през последните два месеца, което е много конструктивно по отношение на фундаменталната стойност и използването на веригата.
Въпреки това тези показатели все още се намират на територията на мечия пазар и ще им е необходимо време, за да формират нов възходящ импулс, отразяващ сериозно завръщане на ангажираността на потребителите и инвеститорите.
Фигура 3: Нови обекти
Тези констатации се потвърждават от увеличаването на обема на трансферите в канала от края на април.
Въпреки че двата пика на обема през май и юни бяха причинени от резки ценови спадове, довели до значително прехвърляне на монети от притежатели на загуби към нови купувачи, тази тенденция запази инерцията си през юли и август.
С увеличение от над 122% за почти три месеца в мрежата на биткойн вече циркулират близо 280 хил. BTC.
Това увеличение на обема обаче отчасти се дължи на прехвърлянето на монети в печалбата, които имаха за цел да реализират малки печалби през август в очакване на неотдавнашното отслабване на цените.
Фигура 4: Обем на прехвърляне
Отхвърляне на точката на въртене
Наистина, тестът на точката на въртене, идентифициран преди две седмици, срещу рентабилността на разходите по канала досега се е провалил, което сочи към възобновяване на загубите през следващите дни/седмици.
Следващата графика ни показва, че aSOPR най-накрая се е обезсилил при тестването на неутралната зона (aSOPR = 1) като съпротива, което показва, че разходите остават в състояние на отрицателна рентабилност.
Това отхвърляне е един от най-вредните елементи в краткосрочен план, което ме кара да бъда предпазлив по отношение на движението на цените през август и евентуално септември.
Това обезсилване на неутралната зона потвърждава тезата от предишния ни анализ, че младите монети, на по-малко от три месеца, са били похарчени по време на неотдавнашното рали, показвайки отрицателна рентабилност, въпреки че са близо до себестойността си.
Фигура 5: Коефициент на рентабилност на разходите
Тази констатация се потвърждава от проучването на нетните печалби/загуби в канала и подкрепя факта, че някои участници са се възползвали от ралито през юли-август, за да затворят позиции и да ограничат загубите.
Засилвайки възможността тестът за 24 хил. долара всъщност да ни доведе до сценарий за отскок на мъртва котка, печалбите, реализирани от август насам, доведоха до минимални загуби и дори до някои печалби, но не надхвърлиха нивото от 1 млн. долара на ден.
Това е много малко в сравнение с подобен модел в края на март, когато бяха реализирани печалби за близо 35 млн. долара, преди пазарът да достигне сегашната ценова зона.
Макар че реализирането на загуби, подобни на тези от началото на юни (в червено), е малко вероятно от гледна точка на мащаба, можем да очакваме някои участници (особено притежателите на краткосрочни активи) да се поддадат на натиск от продажби през следващите няколко дни.
Фигура 6: Нетни печалби/загуби
В отговор на неотдавнашния спад на цената спот цената на BTC отново пресече надолу реализираната пазарна цена. Както беше обяснено в анализа на веригата от миналата седмица, неуспехът на реализираната цена да осигури подкрепа за цената на BTC увеличава вероятността да се появи силен натиск за понижение, тъй като общата база на разходите на инвеститорите отново е по-висока от спот цената.
Следователно, ако цената продължи да пада, може да се очаква потенциално преразпределение на BTC в обращение между участници, които се поддават на натиск за продажба, и опортюнисти, които виждат в тези ценови нива възможност за покупка.
Въпреки че покупката на BTC под това психологическо ниво на подкрепа е бичи залог с асиметрични очаквания за печалби, никой не знае колко дълго цената на BTC може да се движи под реализираната цена.
Освен това реализираната цена на дългосрочните притежатели (LTH) също беше нарушена в посока надолу, което предизвика силен натиск за продажба на тази група, която досега е реализирала много малко продажби в сравнение с нереализираните си загуби.
Фигура 7: Реализирана цена
Общение на този анализ на веригата
В обобщение, данните от тази седмица показват, че макар и да се формира конструктивна динамика по отношение на ангажираността на участниците, низходящият тренд преобладава сега, когато цената е обезсилила теста на важна точка на въртене.
Скромното, но забележимо увеличение на активността във веригата показва, че ангажираността на участниците постепенно се възстановява, а използването на каналите показва окуражаващи признаци на възстановяване.
Въпреки това неуспехът на теста на aSOPR като съпротива и връщането на спот цената под реализираната цена предвещават нова вълна от поемане на загуби и отрицателна рентабилност в краткосрочен план, което може да позволи на цената да тества силата на зоната на търсене от 18 хил. до 24 хил. долара.
Източници – фигури 2 до 7: Glassnode
Достъп до пълния анализ на проф. Chain чрез нашата частна група: The Grille-Pain
Възползвайте се от един месец с 40% отстъпка, за да тествате услугата ни на намалена цена с кода PROF при регистрация
