Ангажираността на участниците в блокчейна на Ethereum е недостатъчна и новите участници пропускат възможността да се възползват от нея. Освен това проучването на рентабилността на депозитите на ETH по договора ETH 2.0 подчертава факта, че повечето депозитари реализират загуби от заключените си позиции. Анализ на ситуацията в Onchain
Етерът достигна $2000
Цената на Етер (ETH) се препъва в съпротивата от 2 хил. долара и почива на 50-периодната пълзяща средна (50DMA), около 1,5 хил. долара, като показва спад от около 20% през последните седем дни.
С наближаването на сливането, насрочено за 15 септември, активността в блокчейна на Етериум показва забележим спад в ангажираността, тъй като цената на ETH се движи под базата за попечителски разходи на ETH 2.0.
Фигура 1: Дневна цена на ETH
Тази седмица ще оценяваме:
- он-chain активност на участниците в блокчейна на Етериум;
- финансовото състояние на попечителите на ETH 2.0.
Получете един месец с 40% отстъпка, за да тествате нашата услуга на намалена цена с кода PROF, когато се регистрирате
Слабост в активността на веригите
Три седмици преди Етериум да премине от Proof-of-Work към Proof-of-Stake, активността на участниците във веригата показва тревожна слабост, като потребителите сякаш прекратяват дейността си, която се увеличаваше през юли.
Броят на активните адреси е отличен показател за ангажираността на участниците в канала и показва, че след 27% увеличение на активността на адресите през юли, този показател е спаднал с 21% от 1 август насам.
При близо 30 хил. адреса, които ежедневно използват блокчейна на Етериум, рязката загуба на активност, която току-що установихме, е забележително развитие с поне две възможни тълкувания:
- Участниците напускат веригата и предпочитат – както при биткойна – сценарий на отскок на мъртва котка;
- Участниците забавят активността си в очакване на сливането и потенциалните ползи/загуби, които това събитие може да донесе.
Фигура 2: Активни адреси
В подкрепа на това наблюдение броят на новите адреси, които се появяват в мрежата, носи още по-малко очарователен сигнал. Всъщност ръстът на новите адреси в мрежата на Етериум, който отчасти символизира появата на нови участници, е близо до най-ниската си точка през последните шест месеца.
Макар че спадът на цените през май и юни доведе до леко покачване на показателя, което свидетелства за опортюнизма на новопристигналите, привлечени от продажбите, броят на новите адреси продължава да се движи в низходяща посока.
Изненадващ е и неотдавнашният спад от над 30 % на броя на новите адреси, след като през юли те се увеличиха с над 25 %.
Явно липсват нови участници, въпреки че неотдавнашното покачване на цената на Етер като че ли привлече капитал и от двете страни на пазара.
Фигура 3: Нови адреси
Освен това броят на трансакциите в секунда, известен още като скорост на трансакциите, следва плътно тенденцията на измерване на активните адреси, като показва рязък спад от август насам.
От 10,7 трансакции в секунда (TPS) до 14,4 TPS през юли, сега този показател е 12,1 TPS, което представлява спад от 19% от 1 август насам.
Този спад в ангажираността на потребителите в канала е сигнал за явна липса на интерес, което е в рязък контраст с оптимистичния разказ, предаван чрез медиите и социалните мрежи.
Макар че това е предупредителна история в краткосрочен план, психологията на притежателите, които са само на няколко седмици от структурна промяна в консенсуса на Етериум, е трудна за прогнозиране и тълкуване. Скоро ще научим повече за ситуацията. Дотогава трябва да сме нащрек.
Фигура 4: Стойности на транзакциите
Заинтересованите страни от ETH 2.0 под вода
В очакване на сливането притежателите на етер получиха възможност да блокират монетите си в договора за депозиране на ETH 2.0 или при доставчиците на услуги за залагане на ETH 2.0, като Lido, Binance или Coinbase.
В резултат на това вече са блокирани около 13,3 хил. ETH, което представлява повече от 11% от общото предлагане в обращение на стойност около 21 млрд. долара.
Тъй като обаче значителен брой от тези депозити са направени между 2021 и 2022 г., значителна част от тези ETH сега се намират на нереализирана и нереализируема загуба, тъй като изплащането на заключените ETH след сливането ще бъде постепенно и контролирано.
Въпреки че потенциалният натиск за продажба е намален чрез блокиране на някои от монетите, държани на загуба, все още е полезно да се оцени финансовото състояние на попечителите на ETH 2.0.
Фигура 5: Заключена оферта в договор за ETH 2.0
Като се вземе предвид цената на един ETH в момента на депозирането му в договора за ETH 2.0, може да се изчисли реализираната цена за ETH 2.0 (в лилаво). Този показател представлява базовата цена на всички ETH, блокирани в договора, и служи като заместител за оценка на рентабилността на депозитите въз основа на спот цената на Етер.
Като погледнем графиката по-долу, изглежда, че от 9 май насам спот цената на ETH е пресякла отдолу реализираната цена на ETH 2.0. Това показва, че средностатистическият попечител в момента търпи загуби от заключените си позиции. Макар че в момента това не представлява натиск за продажба, трябва да се има предвид в близко бъдеще.
Реализираната цена на ETH 2.0 от 2 368 долара ни казва, че средният попечител понася нереализирана загуба от около -30% от тези спрени ETH.
Фигура 6: Реализирана цена за ETH 2.0
И накрая, като се оцени рентабилността – или не – на депозитите в ETH 2.0, е възможно да се видят периодите, в които депозитите са направени на загуба или на печалба.
Това, което става ясно от проучването на следващата графика, е, че от април 2021 г. до юни 2022 г. по-голямата част от изпратените ETH по договора са инкубирали латентна загуба.
Всъщност ще е необходимо да се изчака цената на ETH да достигне 1000 долара, преди участниците да изкупят обратно ETH на ниска цена и да ги депозират с нереализирана печалба.
Понастоящем само една четвърт (25,7 %) от етерите, депозирани в договора ETH 2.0, са на печалба, което показва, че огромното мнозинство от вложителите са под вода и имат скрити загуби, блокирани в протокола.
Фигура 7: Предлагане на ETH 2.0 с печалба
Общение на този анализ на веригата
В обобщение, данните от тази седмица очертават мрачна картина за фундамента и краткосрочното действие на етера. Като се има предвид предстоящото сливане и несигурността на бъдещите събития в отговор на преминаването на този етап, тези наблюдения ще си струва да бъдат проверени и потвърдени в бъдещи анализи.
Забележителният спад в активността на onchain в Ethereum е доказателство за недостатъчна ангажираност на участниците и липса на нови участници.
Освен това проучването на рентабилността на депозитите на ETH по договора ETH 2.0 подчертава факта, че по-голямата част от попечителите реализират загуби от заключените си позиции, без това да създава натиск за продажба, тъй като средствата им са заключени в договора до преминаването на сливането.
Източници – фигури 2 до 8: Glassnode
Достъп до пълния анализ на Prof. Chain чрез нашата частна група: The Grille-Pain
Възползвайте се от месечна отстъпка от 40%, за да тествате услугата ни на намалена цена с кода PROF при регистрация
