以太坊区块链上的参与者参与度不足，新进入者会错过。此外，对ETH 2.0合约上ETH存款的盈利能力的研究突出了这样一个事实：大多数存款人在其锁定的头寸上都有损失。对形势的分析
的安链分析
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∮以太币达到2000美元∮
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以太币(ETH)的价格跌跌撞撞地越过2千美元的阻力，停留在50期移动平均线(50DMA)上，约为1.5千美元，显示在过去7天内下跌了约20%。
随着定于9月15日的合并的临近，以太坊区块链上的活动正显示出承诺的明显下降，因为ETH价格航行在ETH 2.0托管成本基础之下。
图1：每日ETH价格
本周我们将评估：
- 以太坊区块链上参与者的链上活动。
- ETH 2.0托管人的财务状况。
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Onchain活动的弱点
距离以太坊从工作证明（Proof-of-Work）过渡到获取证明（Proof-of-Stake）还有三周时间，参与者的链上活动显示出令人担忧的疲软，用户似乎停止了他们的活动，而这些活动在整个七月都在增加。
活跃地址的数量是参与者在渠道上参与的一个很好的代表，并显示，继7月份地址活动增加27%后，这一措施自8月1日以来下降了21%。
今天每天有近30k个地址使用以太坊区块链，我们刚刚发现的活动的急剧减少是一个显著的发展，至少有两种可能的解释：
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- 参与者离开链条，赞成–如比特币–死猫反弹的情况。
- 参与者在期待合并和这个事件可能带来的潜在利益/弊端时，放慢了他们的活动。
图2：活动地址
支持这一观察，网络上出现的新地址数量带有一个更不迷人的信号。事实上，以太坊网络上新地址的增长，部分象征着新参与者的到来，接近过去六个月的低点。
虽然5月和6月的价格下跌导致该指标略有上升，表明新来者受销售吸引的机会主义，但新地址的数量仍呈整体下降趋势。
同样令人惊讶的是，在7月份增长超过25%之后，最近新地址的数量下降了30%以上。
新的参与者显然是缺失的，尽管最近以太币价格的上涨似乎吸引了市场双方的资金。
图3：新地址
此外，每秒钟的交易数量，也被称为交易率，紧跟活跃地址衡量的趋势，自8月以来显示出急剧下降。
从7月份的每秒10.7次交易（TPS）到14.4次TPS，这一指标现在记录为12.1次TPS，自8月1日起下降了19%。
用户在该渠道上的参与度下降，表明用户明显缺乏兴趣，与通过媒体和社交网络传达的看涨说法形成鲜明对比。
虽然这在短期内是一个值得警惕的故事，但在距离以太坊共识的结构性变化仅有几周时间的情况下，持有者的心理是难以预测和解释的。我们将很快了解更多情况。在那之前，让我们保持警惕。
图4：交易率
ETH 2.0利益相关者在水中
在期待合并的同时，以太币持有者有机会将他们的币锁定在ETH 2.0存管协议或ETH 2.0定投服务商，如Lido、Binance或Coinbase。
因此，已经有近13.3万个ETH被锁定，占总的未完成供应量的11%以上，价值约为210亿美元。
然而，由于这些存款中有相当一部分是在2021年和2022年之间存入的，这些ETH中有相当一部分现在正处于未实现和无法实现的损失中，因为合并后锁定的ETH的支付将是渐进和可控的。
虽然通过锁定一些亏损持有的硬币，减少了潜在的抛售压力，但评估ETH 2.0托管人的财务状况仍然是有收获的。
图5：ETH2.0合约中的锁定报价
考虑到一个ETH在存入ETH 2.0合约时的价格，可以计算出ETH 2.0的实现价格（紫色）。这一措施代表了锁定在合同中的所有ETH的基本成本，并作为评估基于以太币现货价格的存款盈利能力的代理。
看下面的图表，似乎自5月9日以来，ETH现货价格已经从下面越过了ETH 2.0的变现价格。这表明，一般的保管人现在在他们锁定的头寸上是有损失的。虽然这不是目前需要担心的销售压力，但在不久的将来，这是需要记住的事情。
2,368美元，ETH 2.0的实现价格告诉我们，平均保管人在这些停滞的ETH上产生了约-30%的未实现损失。
图6：ETH 2.0的变现价格
最后，通过评估ETH 2.0存款的盈利能力–或其他方面，可以看到存款亏损或盈利的时期。
从对下图的研究中可以看出，从2021年4月到2022年6月，合同上发送的大部分ETH都孵化出了潜在的损失。
事实上，只有当ETH价格访问1000美元大关时，参与者才会买回低价的ETH，并将其存入未实现的收益。
目前，只有四分之一（25.7%）存放在ETH 2.0合约上的Ethers处于盈利状态，这表明绝大多数存款人处于水下，并有潜在的损失锁定在协议中。
图7：ETH 2.0发行的利润
本期链上分析概要
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总之，本周的数据为以太币的基本面和近期行动描绘了一幅暗淡的画面。鉴于合并的迫在眉睫，以及未来事件对这段路程的反应的不确定性，这些观察结果将值得在未来的分析中进行测试和检验。
以太坊上的链上活动明显下降，证明参与者的参与度不够，缺乏新进入者。
此外，对ETH 2.0合约上ETH存款盈利能力的研究突出了这样一个事实：大多数托管人在其锁定的头寸上出现了亏损，但这并没有造成卖出压力，因为他们的资金被锁定在合约上，直到合并期过去。
来源–图2至图8：Glassnode
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