US Equities correlations with cryptocurrencies is at an historic peak while most BTC holders are holding at a loss
Cryptocurrencies beleefden op 10 mei een grote marktcrash, waarbij de meeste munten in één dag meer dan 10% verloren. Dit is de tweede keer in 2022 dat de meeste cryptocurrencies een prijsverlies van meer dan 10% hebben geleden. In de afgelopen maand heeft BTC een verlies van 23,57% geaccumuleerd, terwijl Ethereum een verlies van 26,32% heeft. Ondertussen leden Amerikaanse aandelen iets meer gematigde verliezen: S&P 500 een -11,07% terwijl Nasdaq 100 een -14,93%:
Koersvergelijking met Amerikaanse aandelen volgens IntoTheBlock Capital Market Insights.
Zoals te zien in de bovenstaande grafiek, blijven cryptocurrencies slechtere sell-offs ervaren dan de kapitaalmarkten. De huidige macrocontext van stijgende rentetarieven leidt ertoe dat de meeste beleggers afkerig worden van risicovolle activa, wat cryptocurrencies zijn vanwege hun aard van zeer volatiele koersprestaties.
De oorsprong van de prijsdaling op 10 mei kwam van de Amerikaanse aandelenmarkten die terugkeerden van hun kortstondige herstel van vorige week. Zoals in de vorige maanden gezien, blijft de 30-daagse correlatie tussen de cryptocurrencies markten en de Amerikaanse aandelenindexen groeien, en deze week bereikte een all-time high voor zowel BTC als ETH, met ongeveer 0,9 punten zowel voor S&P 500 of Nasdaq 100:
Correlatiematrix met Amerikaanse aandelen volgens IntoTheBlock Capital Market Insights.
Een correlatiecoëfficiënt dicht bij 1 impliceert een sterke positieve correlatie tussen de twee prijzen, wat betekent dat de prijs van BTC of ETH en deze indices een zeer statistisch significante relatie hebben, dus ze zullen de neiging hebben om in dezelfde richting te bewegen. Begrijpen hoe deze relaties evolueren is essentieel om te begrijpen hoe macromarkten de cryptocurrency-markt beïnvloeden en waar te zoeken naar leidende indicatoren voor crypto-prijsbewegingen.
Het is waardevol om intern te kijken naar hoe crypto-houders reageren op de recente prijsbewegingen ondanks externe factoren. Bitcoin blijft de cryptomarkt domineren, dus het is de moeite waard om te kijken naar wat zijn on-chain gegevens ons laten zien.
Zoals eerder bestudeerd, zijn beleggers gevoelig om te reageren wanneer hun investeringen omslaan en niet langer in een winstgevende positie verkeren. BTC bereikt onlangs een kritieke positie, waar bijna de helft (47,8%) van de adressen die BTC bezitten geld zouden verliezen als ze zouden verkopen tegen de huidige prijzen. Dit is iets wat niet meer is gezien sinds de Covid crash van maart 2020:
BTC Historical In/Out of the Money volgens IntoTheBlock Bitcoin Indicators.
Deze indicator die de variatie van de winst van houders in de tijd weergeeft, toont ook het percentage adressen dat geld zou hebben verdiend of geld zou hebben verloren als ze op een bepaald moment hadden verkocht. Adressen worden geclassificeerd op basis van of ze winst maken (in the money), break-even spelen (at the money), of geld verliezen (out of the money).
Adressen zijn een goede benadering van individuele beleggers, hoewel er altijd een kans is dat een kleine minderheid van gebruikers meerdere adressen gebruikt. Als we kijken naar hoe lang de BTC investeerders al BTC bezitten, zien we dat de overgrote meerderheid (26.74M adressen) al meer dan een jaar BTC bezit. Een metriek die tot nu toe geen tekenen van vertraging vertoont (blauwe lijn):
BTC Adressen per Tijd Held volgens IntoTheBlock Bitcoin indicatoren.
Dit laat zien hoe het aantal BTC-houders met een langetermijnperspectief groeit, ondanks de recente marktturbulentie en de zwakke prijsontwikkeling van crypto. Voor korte termijn houders (geclassificeerd als Traders, oranje lijn in de grafiek) is het precies andersom: hun aantal neemt toe wanneer er significante prijsbewegingen plaatsvinden, en speculatie wakkert het hele ecosysteem aan.
Na de slechtste start van het jaar voor Amerikaanse aandelen in 83 jaar, blijft het de vraag of de huidige marktsituatie een aantrekkelijke koopkans kan bieden voor wie naar de lange termijn kijkt. Crypto’s volgende prijsbewegingen zullen ongetwijfeld sterk worden beïnvloed door wat Amerikaanse aandelen doen, hoewel tot nu toe in ieder geval de meerderheid van de BTC-houders onaangedaan blijft.
