La correlación de las acciones estadounidenses con las criptodivisas está en un pico histórico mientras que la mayoría de los tenedores de BTC están manteniendo pérdidas
Las criptodivisas experimentaron el 10 de mayo un gran desplome del mercado, perdiendo más del 10% en un solo día la mayoría de las monedas. Es la segunda vez en 2022 que la mayoría de las criptodivisas sufren una pérdida de precio superior al 10%. En el último mes, BTC acumula una pérdida del 23,57%, mientras que Ethereum tiene un 26,32%. Por su parte, la renta variable estadounidense sufrió pérdidas algo más moderadas: S&P 500 un -11,07% mientras que el Nasdaq 100 un -14,93%:
Comparación de la evolución de los precios de la renta variable estadounidense según IntoTheBlock Capital Market Insights.
Como se ve en el gráfico anterior, las criptomonedas siguen experimentando peores ventas que los mercados de capitales. El contexto macro actual de subida de los tipos de interés hace que la mayoría de los inversores sientan aversión por los activos de riesgo, que son las criptomonedas debido a su naturaleza de alta volatilidad en los precios.
El origen de la caída de precios del 10 de mayo vino de la mano de los mercados de renta variable de EE.UU., que se retractaron de su efímera recuperación de la semana pasada. Como se ha visto en los meses anteriores, la correlación de 30 días entre los mercados de criptodivisas y los índices de renta variable de EE.UU. sigue creciendo, y esta semana alcanzó un máximo histórico tanto para BTC como para ETH, con alrededor de 0,9 puntos tanto para el S&P 500 como para el Nasdaq 100:
Matriz de correlación con la renta variable estadounidense según IntoTheBlock Capital Market Insights.
Un coeficiente de correlación cercano a 1 implica una fuerte correlación positiva entre los dos precios, lo que significa que el precio de BTC o ETH y estos índices tienen una relación altamente significativa desde el punto de vista estadístico, por lo que tenderán a moverse en la misma dirección. Entender cómo evolucionan estas relaciones es esencial para comprender cómo los mercados macro afectan al mercado de las criptomonedas y dónde buscar los indicadores principales de los movimientos de los precios de las criptomonedas.
Es valioso mirar internamente cómo los tenedores de cripto están reaccionando a los recientes movimientos de precios a pesar de los factores externos. El Bitcoin sigue dominando el mercado de las criptomonedas, por lo que vale la pena observar lo que nos muestran sus datos en la cadena.
Como se ha estudiado anteriormente, los inversores son sensibles a reaccionar cuando sus inversiones dan un giro y dejan de estar en una posición de beneficio. BTC está alcanzando recientemente una posición crítica, en la que casi la mitad (47,8%) de las direcciones que poseen BTC estarían perdiendo dinero si vendieran a los precios actuales. Esto es algo que no se había visto desde la caída de Covid en marzo de 2020:
Histórico de BTC dentro/fuera del dinero según los indicadores de Bitcoin de IntoTheBlock.
Este indicador que proporciona la variación de las ganancias de los titulares a lo largo del tiempo también muestra el porcentaje de direcciones que habrían ganado o perdido dinero si hubieran vendido en un momento determinado. Las direcciones se clasifican en función de si obtienen beneficios (en el dinero), se equilibran (en el dinero) o pierden dinero (fuera del dinero).
Las direcciones son una buena aproximación a los inversores individuales, aunque siempre existe la posibilidad de que una pequeña minoría de usuarios utilice varias direcciones. Si nos fijamos en el tiempo que llevan los inversores en BTC, podemos ver que la gran mayoría (26,74M de direcciones) llevan más de un año con BTC. Una métrica que no muestra signos de desaceleración hasta ahora (línea azul):
Direcciones de BTC por tiempo de tenencia según los indicadores de IntoTheBlock Bitcoin
Esto muestra cómo la cantidad de poseedores de BTC con una perspectiva a largo plazo crece a pesar de la reciente agitación del mercado y el débil rendimiento de los precios de las criptomonedas. Es todo lo contrario para los poseedores a corto plazo (clasificados como Traders, línea naranja en el gráfico): su número aumenta cuando se producen movimientos significativos de precios, y la especulación alimenta todo el ecosistema.
Tras el peor comienzo de año para la renta variable estadounidense en 83 años, cabe preguntarse si la situación actual del mercado podría estar presentando una atractiva oportunidad de compra para quienes miran a largo plazo. Los próximos movimientos de los precios de las criptomonedas estarán sin duda fuertemente influenciados por lo que haga la renta variable estadounidense, aunque hasta ahora, al menos la mayoría de los poseedores de BTC permanecen imperturbables.
