Die Korrelation zwischen US-Aktien und Kryptowährungen hat einen historischen Höchststand erreicht, während die meisten BTC-Besitzer einen Verlust verzeichnen
Kryptowährungen erlebten am 10. Mai einen großen Marktcrash, bei dem die meisten Coins an einem einzigen Tag über 10 % verloren. Dies ist das zweite Mal im Jahr 2022, dass die meisten Kryptowährungen einen Kursverlust von über 10 % erlitten haben. Im letzten Monat verzeichnete BTC einen Verlust von 23,57 % und Ethereum einen Verlust von 26,32 %. Unterdessen erlitten US-Aktien etwas moderatere Verluste: S&P 500 a -11,07% und Nasdaq 100 a -14,93%:
Kursentwicklungsvergleich mit US-Aktien laut IntoTheBlock Capital Market Insights.
Wie in der obigen Grafik zu sehen ist, erleben Kryptowährungen weiterhin schlimmere Ausverkäufe als die Kapitalmärkte. Der aktuelle makroökonomische Kontext steigender Zinssätze führt dazu, dass die meisten Anleger eine Abneigung gegen risikoreiche Anlagen entwickeln, zu denen Kryptowährungen aufgrund ihrer hochvolatilen Kursentwicklung gehören.
Die Ursache für den Kursrückgang am 10. Mai war, dass die US-Aktienmärkte ihre kurzzeitige Erholung der letzten Woche wieder aufgaben. Wie bereits in den vergangenen Monaten zu beobachten war, nimmt die 30-Tage-Korrelation zwischen den Kryptowährungsmärkten und den US-Aktienindizes weiter zu und erreichte in dieser Woche sowohl für BTC als auch für ETH ein Allzeithoch mit jeweils rund 0,9 Punkten für den S&P 500 bzw. den Nasdaq 100:
Correlation Matrix with US equities according to IntoTheBlock Capital Market Insights.
Ein Korrelationskoeffizient nahe 1 bedeutet eine starke positive Korrelation zwischen den beiden Kursen, was bedeutet, dass der Preis von BTC oder ETH und diese Indizes eine hochgradig statistisch signifikante Beziehung haben, so dass sie sich tendenziell in dieselbe Richtung bewegen. Zu verstehen, wie sich diese Beziehungen entwickeln, ist wichtig, um zu verstehen, wie sich Makromärkte auf den Kryptowährungsmarkt auswirken und wo man nach Frühindikatoren für Kryptopreisbewegungen suchen kann.
Es ist wertvoll, intern zu betrachten, wie Krypto-Inhaber trotz externer Faktoren auf die jüngsten Preisbewegungen reagieren. Bitcoin dominiert weiterhin den Kryptomarkt, daher lohnt es sich, einen Blick auf die On-Chain-Daten zu werfen.
Wie bereits untersucht, reagieren Anleger empfindlich, wenn sich ihre Investitionen umdrehen und sich nicht mehr in einer gewinnbringenden Position befinden. BTC hat kürzlich eine kritische Position erreicht, in der fast die Hälfte (47,8 %) der Adressen, die BTC halten, Geld verlieren würden, wenn sie zu den aktuellen Preisen verkaufen würden. Dies ist etwas, das es seit dem Covid-Crash im März 2020 nicht mehr gegeben hat:
BTC Historical In/Out of the Money according to IntoTheBlock Bitcoin Indicators.
Dieser Indikator, der die Veränderung der Gewinne der Inhaber im Laufe der Zeit angibt, zeigt auch den Prozentsatz der Adressen, die Geld verdient oder verloren hätten, wenn sie zu einem bestimmten Zeitpunkt verkauft hätten. Die Adressen werden danach klassifiziert, ob sie Gewinne erzielen (im Geld), kostendeckend sind (am Geld) oder Geld verlieren (aus dem Geld).
Adressen sind eine gute Annäherung an einzelne Investoren, obwohl es immer die Möglichkeit gibt, dass eine kleine Minderheit von Nutzern mehrere Adressen verwendet. Wenn wir uns ansehen, wie lange die BTC-Investoren bereits im Besitz von BTC sind, können wir feststellen, dass die große Mehrheit (26,74 Mio. Adressen) seit mehr als einem Jahr BTC hält. Eine Kennzahl, die bisher keine Anzeichen einer Verlangsamung aufweist (blaue Linie):
BTC-Adressen nach Haltedauer laut IntoTheBlock Bitcoin-Indikatoren.
Dies zeigt, wie die Anzahl der BTC-Inhaber mit einer langfristigen Perspektive trotz der jüngsten Marktturbulenzen und der schwachen Kursentwicklung von Kryptowährungen wächst. Bei den kurzfristig orientierten Inhabern (als Trader klassifiziert, orangefarbene Linie im Diagramm) ist es genau umgekehrt: Ihre Zahl steigt, wenn es zu signifikanten Preisbewegungen kommt, und die Spekulation treibt das gesamte Ökosystem an.
Nach dem schlechtesten Jahresauftakt für US-Aktien seit 83 Jahren bleibt die Frage offen, ob die aktuelle Marktsituation eine attraktive Kaufgelegenheit für langfristig orientierte Anleger darstellen könnte. Die nächsten Kursbewegungen von Kryptowährungen werden zweifelsohne stark von der Entwicklung der US-Aktienmärkte beeinflusst werden, obwohl zumindest die Mehrheit der BTC-Inhaber bisher unbeeindruckt bleibt.
