Korelace amerických akcií s kryptoměnami je na historickém vrcholu, zatímco většina držitelů BTC je ve ztrátě
Kryptoměny zažily 10. května velký propad trhu, kdy většina mincí ztratila za jediný den přes 10 %. V roce 2022 je to podruhé, co většina kryptoměn utrpěla ztrátu ceny přes 10 %. Za poslední měsíc nasbíral BTC ztrátu 23,57 %, zatímco Ethereum 26,32 %. Americké akcie mezitím utrpěly o něco mírnější ztráty: S&P 500 a -11,07 %, zatímco Nasdaq 100 a -14,93 %:
Srovnání cenové výkonnosti s americkými akciemi podle IntoTheBlock Capital Market Insights.
Jak je vidět na výše uvedeném grafu, kryptoměny nadále zažívají horší výprodeje než kapitálové trhy. Aktuální makro kontext rostoucích úrokových sazeb vede k tomu, že většina investorů začíná mít averzi vůči rizikovým aktivům, kterými kryptoměny vzhledem ke své povaze vysoce volatilní cenové výkonnosti jsou.
Původ poklesu cen z 10. května pochází z amerických akciových trhů, které se obrátily zpět po svém krátkodobém oživení z minulého týdne. Jak bylo vidět v předchozích měsících, 30denní korelace mezi trhy kryptoměn a americkými akciovými indexy stále roste a tento týden dosáhla historického maxima jak u BTC, tak u ETH, přičemž u obou indexů S&P 500 nebo Nasdaq 100 se pohybovala kolem 0,9 bodu:
Korelační matice s americkými akciemi podle IntoTheBlock Capital Market Insights.
Korelační koeficient blízký 1 znamená silnou pozitivní korelaci mezi oběma cenami, což znamená, že cena BTC nebo ETH a tyto indexy mají vysoce statisticky významný vztah, takže budou mít tendenci pohybovat se stejným směrem. Pochopení toho, jak se tyto vztahy vyvíjejí, je zásadní pro pochopení toho, jak makro trhy ovlivňují trh s kryptoměnami a kde hledat předstihové ukazatele pohybu cen kryptoměn.
Cenné je podívat se interně na to, jak držitelé kryptoměn reagují na nedávné cenové pohyby navzdory vnějším faktorům. Bitcoin nadále dominuje trhu s kryptoměnami, takže stojí za to podívat se na to, co nám ukazují jeho údaje na řetězci.
Jak bylo studováno dříve, investoři citlivě reagují, když se jejich investice otočí a přestanou být v ziskové pozici. BTC se v poslední době dostává do kritické pozice, kdy by téměř polovina (47,8 %) adres držících BTC prodělala, pokud by prodávala za současné ceny. To je něco, co jsme neviděli od krachu Covid v březnu 2020:
BTC Historical In/Out of the Money according to IntoTheBlock Bitcoin Indicators.
Tento ukazatel, který poskytuje variabilitu zisků držitelů v čase, také ukazuje procento adres, které by vydělaly nebo prodělaly, kdyby prodaly v určitém čase. Adresy jsou klasifikovány podle toho, zda jsou ziskové (v penězích), vyrovnané (na penězích) nebo ztrátové (mimo peníze).
Adresy jsou dobrou aproximací jednotlivých investorů, i když vždy existuje možnost, že malá menšina uživatelů používá několik adres. Pokud se podíváme na to, jak dlouho investoři BTC drží, zjistíme, že naprostá většina (26,74 milionu adres) drží BTC déle než rok. Metrika, která zatím nevykazuje žádné známky zpomalení (modrá čára):
Adresy BTC podle doby držení podle ukazatelů IntoTheBlock Bitcoin.
Zobrazuje, jak roste množství držitelů BTC s dlouhodobou perspektivou, a to i přes nedávné tržní turbulence a slabý cenový výkon kryptoměny. U držitelů s krátkodobou perspektivou (klasifikovaných jako obchodníci, oranžová čára v grafu) je tomu naopak: jejich počet se zvyšuje, když dochází k výrazným cenovým pohybům, a spekulace pohání celý ekosystém.
Po nejhorším začátku roku pro americké akcie za posledních 83 let zůstává otevřenou otázkou, zda současná situace na trhu nepředstavuje atraktivní nákupní příležitost pro ty, kteří hledí do dlouhodobého horizontu. Další cenové pohyby kryptoměn budou nepochybně do značné míry ovlivněny tím, jak si povedou americké akcie, ačkoli zatím přinejmenším většina držitelů BTC zůstává nezasažena.
