US Equities correlations with cryptocurrencies is at the historic peak while most BTC holders are holding at a loss
暗号通貨は5月10日に市場の大暴落を経験し、ほとんどのコインが1日で10%以上失われた。これは、ほとんどの暗号通貨が10％以上の価格下落に見舞われた2022年に2回目のことです。この1カ月間でBTCは23.57％の損失を蓄積し、イーサリアムは26.32％となっている。一方、米国株式はやや緩やかな損失を被った。S&P 500は-11.07%、Nasdaq 100は-14.93%です。
IntoTheBlock資本市場インサイトによる米国株式の価格パフォーマンス比較
上のグラフに見られるように、暗号通貨は資本市場よりもひどい売りを経験し続けています。金利上昇というマクロ的な背景から、投資家の多くはリスク資産を敬遠しており、暗号通貨は価格変動が激しいという性質があるため、そのような傾向があります。
5月10日の価格下落の原因は、米国株式市場が先週の短期的な回復から反落したことにあります。これまでの数ヶ月で見られたように、暗号通貨市場と米国株式インデックスの30日間の相関は拡大し続けており、今週はBTCとETHの両方で史上最高値を更新し、S&A;P 500とNasdaq 100の両方で約0.9ポイントでした:
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IntoTheBlock資本市場インサイトによる米国株式との相関マトリックス
相関係数が1に近いということは、2つの価格の間に強い正の相関があることを意味し、BTCまたはETHの価格とこれらの指数は統計的に有意な関係があるため、同じ方向に動く傾向があることを意味します。これらの関係がどのように発展していくかを理解することは、マクロ市場が暗号通貨市場にどのような影響を与え、暗号通貨の値動きの先行指標をどこで探せばよいかを理解するために不可欠です。
外部要因にもかかわらず、暗号保有者が最近の値動きにどのように反応しているかを内部的に見ることは価値があります。ビットコインは暗号市場を支配し続けているので、そのオンチェーンデータが何を示しているかを見る価値があります。
以前研究したように、投資家は投資が好転し、利益を生む位置にいるのをやめると敏感に反応するものです。BTCは最近、BTCを保有するアドレスのほぼ半分（47.8％）が現在の価格で売却すると損をする、という臨界点に達しています。これは2020年3月のコビド暴落以来見られなかったことです:
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BTC Historical In/Out of the Money according to IntoTheBlock Bitcoin Indicators.
保有者の利益の時間的な変動を示すこの指標は、特定のタイミングで売却していれば儲かった、または損をしたアドレスの割合も示しています。アドレスは、利益が出ているか（イン・ザ・マネー）、収支が均衡しているか（アット・ザ・マネー）、損をしているか（アウト・オブ・ザ・マネー）に基づいて分類されています。
アドレスは、少数のユーザーが複数のアドレスを使用している可能性は常にありますが、単一の投資家の良い近似値です。BTC投資家の保有期間を見ると、大多数（2674万アドレス）が1年以上BTCを保有していることが分かる。今のところ減速する気配がない指標です（青線）。
IntoTheBlockビットコイン指標による保有期間別BTCアドレス
これは、最近の市場の混乱と暗号の弱い価格パフォーマンスにもかかわらず、長期的な視点を持つBTCホルダーの量が増加する方法を示しています。短期保有者（トレーダー、グラフのオレンジ色の線）は全く逆で、大きな価格変動が起こるとその数は増加し、投機がエコシステム全体を活性化させるのです。
米国株は過去83年間で最悪の年明けとなったが、現在の市場状況は、長期的な視野を持つ人々にとって魅力的な買い場となり得るかどうか、疑問が残るところである。暗号の次の値動きは間違いなく米国株の動向に大きく影響されるが、今のところ、少なくともBTCホルダーの大半は平静を保っている。
