Nadat 2023 het einde betekende van de dalende cryptocurrency markt, wat heeft 2024 dan in petto? De sterren lijken op één lijn te staan voor een terugkeer van de bull run, maar voorzichtigheid blijft geboden. Laten we in deze rubriek samen de belangrijkste trends verkennen die de cryptocurrency-industrie in het nieuwe jaar zouden kunnen sturen.
Preamble: 2023, het jaar van het einde van de berenmarkt
Op 1 januari 2023 was de cryptocurrency-industrie net aan het bijkomen van een monumentale kater. In de nasleep van het faillissement van FTX, een van de donkerste affaires in haar jonge geschiedenis, en na de ineenstorting van Terra / LUNA, het faillissement van Celsius en de affaire rond Three Arrows Capital, was het hoog tijd voor 2022 om tot een einde te komen.
Hoewel een Bitcoin van $16.000 voor sommigen een niet te missen koopje kan zijn, moet gezegd worden dat de menigte niet massaal toestroomde om ze tegen die prijs te kopen. Terugkijkend op het afgelopen jaar hadden weinigen, zelfs de meest optimisten, het scenario voorzien dat 2023 zou brengen voor de cryptocurrency markt.
Een jaar later, op 1 januari 2024, werd Bitcoin verhandeld voor meer dan $45.000, goed voor een prestatie van 150%, de beste van alle activaklassen samen. In ons ecosysteem zijn een paar korte 365 dagen waarschijnlijk genoeg geweest om ons de voorbije ramp te doen vergeten en ons hoop te geven dat de langverwachte bullrun zal terugkeren.
Koersevolutie Bitcoin (BTC) in 2023
Van de acceptatie van spot-ETF’s voor Bitcoin tot het naderen van de halvering, via een Fed-pivot die in de komende maanden wordt verwacht, lijken de sterren uitgelijnd voor een bullish herstel in de cryptocurrency markt in 2024. In dit artikel kijken we vooruit naar het komende jaar en gaan we dieper in op de trends die de sector zouden kunnen sturen.
Bitcoin: laag 2, DeFi & BRC-20
Hoewel de omstandigheden optimaal lijken voor een bullish voortzetting van de cryptocurrency markt in 2024, doemen er nog veel macro-economische en geopolitieke onzekerheden op en het zou oneerlijk zijn om ze niet te noemen. De risico’s van een vastgoedcrisis in de Verenigde Staten, gewapende conflicten over de hele wereld, de mogelijkheid van een economische recessie of zelfs een stijging van de olieprijs kunnen optimistische scenario’s doorkruisen. Zal de prijs van Bitcoin in zo’n geval reageren zoals de risicomarkten of zal het juist zijn safe-haven pet opzetten? Het is moeilijk om dat met zekerheid te zeggen.
Eén ding is zeker: de thesis van Bitcoin wordt met de jaren steeds duidelijker. De goedkeuring van spot-ETF’s voor Bitcoin in de Verenigde Staten is een bewijs van de erkenning van deze activaklasse en zal miljoenen Amerikaanse spaarders in staat stellen om te beleggen op een gereguleerde en veilige manier. Daarbij komt nog de 4e halvering van Bitcoin die gepland staat voor eind april, een gebeurtenis die historisch gezien gevolgd wordt door een bull run. Hoewel de impact ervan afneemt met elke gebeurtenis die voorbijgaat, mag de self-fulfilling prophecy-theorie niet over het hoofd gezien worden.
Gezien de context lijkt Bitcoin zich in een sterke positie te bevinden ten opzichte van andere crypto’s en zou het zijn dominantie van de markt moeten blijven uitbreiden, ten minste totdat een echte euforie optreedt en een nieuw altcoin-seizoen in gang zet.
Maar dat is niet de enige reden voor de aanwezigheid van Bitcoin hier. De komst met veel tamtam van het Ordinals-protocol heeft ons eraan herinnerd dat Bitcoin koning is en dat alle trends die ermee te maken hebben snel een ongekende omvang kunnen aannemen. Digitale artefacten (verbeterde NFT’s) en BRC-20’s (de eerste tokens op Bitcoin) hebben zich gevestigd aan de top van de kapitalisatieranglijst in hun respectieve categorieën, en deze trend zou zich in 2024 kunnen voortzetten.
Tot de belangrijkste initiatieven die rond Bitcoin ontstaan behoren:
- BRC-20 tokens: deze worden geleidelijk aan genoteerd op de belangrijkste gecentraliseerde uitwisselingsplatforms, hoewel hun intrinsieke nut nog moet worden gedefinieerd;
- Bridges: hiermee kunnen BRC-20’s worden overgedragen tussen Bitcoin en andere ecosystemen (Ethereum, Solana, Avalanche, enz.);
Decentrale financiële protocollen (DeFi), ook bekend als OrdFi: via het Ordinals-protocol of andere soortgelijke initiatieven.
Ethereum en het ZK Rollup-seizoen
Terwijl de cryptocurrency markt zich in 2023 heeft hersteld, heeft Ether (ETH) beleggers met een bittere smaak achtergelaten. In 365 dagen tijd heeft de prijs van ETH bijna 30% minder gepresteerd dan Bitcoin, ondanks een opmerkelijke prestatie van 94% ten opzichte van de Amerikaanse dollar.
Evolutie van het ETH/BTC paar in de afgelopen 12 maanden.
De industrie lijkt echter een kort geheugen te hebben en vergeet snel dat Ethereum onlangs twee updates heeft ondergaan op een nooit eerder geziene schaal: The Merge (september 2022) en Shapella (april 2023) die de definitieve overgang van het netwerk naar Proof of Stake markeerden.
Het verhaal van Ethereum is de afgelopen jaren geëvolueerd. De ambitie is niet langer om een hoge mate van schaalbaarheid direct op de hoofdlaag te bereiken, maar eerder via second-layer oplossingen. Hoewel Optimistic Rollups zoals Arbitrum en Optimism al operationeel zijn, zijn de verwachtingen hooggespannen voor ZK Rollups, die volgens sommigen krachtiger en veelbelovender zijn.
Ethereum mede-oprichter Vitalik Buterin houdt ook vol dat de toekomst van het netwerk in Laag 2 ligt. Hij gelooft echter dat de transactiekosten van deze second-layer oplossingen niet hoger dan 5 cent mogen zijn om “echt acceptabel” te zijn. Op dit moment zijn we daar nog ver van verwijderd, zoals de grafiek hieronder laat zien.
Transactiekosten voor Ethereums hoofdlaag 2
Dit is de belangrijkste kritiek op Ethereum: buitensporige netwerkkosten die kleine wallets uitsluiten en gebruikers irriteren. Dit zal echter waarschijnlijk veranderen in 2024 met The Surge. Meer specifiek zal deze update de implementatie van EIP-4844 (bekend als proto-danksharding) inhouden. Eenvoudig gezegd zal dit de transactiekosten drastisch verlagen, waardoor Ethereum en zijn layer 2’s veel toegankelijker worden.
Er moet ook worden opgemerkt dat de eerste helft van 2024 gekenmerkt zou kunnen worden door het langverwachte “ZK Season”, d.w.z. de opeenvolgende lancering van tokens van de belangrijkste ZK Rollups-type laag 2-oplossingen (Linea, Scroll, zkSync, StarkNet), mogelijk in de vorm van een airdrop naar de gemeenschap. Een opeenvolging van gebeurtenissen die de schijnwerpers weer op het Ethereum-ecosysteem kunnen richten en een aantal debatten kunnen afsluiten.
RWA’s, de tokenisatie van echte activa
De tokenisatie van onroerend goed heeft het voordeel dat het een grotere toegankelijkheid biedt tot investeringen die traditioneel voorbehouden zijn aan een financiële elite. Door een asset op te splitsen in meerdere tokens, wordt de instapprijs logischerwijs verdeeld en kan een groter aantal investeerders het dus verwerven. Deze tokens kunnen ook worden verhandeld op een secundaire markt, waardoor de activa liquider worden. Wat betreft de snelheid en kosten van uitvoering spreekt het voor zich dat blockchain aantrekkelijker is dan elk traditioneel systeem.
Naast Larry Fink hebben veel andere spelers in de traditionele financiële wereld tokenisatie geprezen. Volgens Bank of America (BoA) zouden tokenised assets een revolutie teweeg moeten brengen in het huidige financiële systeem door het efficiënter, sneller en vooral goedkoper te maken. Volgens de Boston Consulting Group zal de markt voor tokenisatie tegen 2030 naar verwachting 16.000 miljard dollar bereiken.
Welke sectoren van ons ecosysteem zouden beïnvloed kunnen worden door het succes van deze trend? Ten eerste de infrastructurele blockchains, die toepassingen zullen ondersteunen die zelf potentiële miljarden dollars zullen aantrekken. Ten tweede, de infrastructuren die de echte wereld en de blockchainwereld verbinden, namelijk orakels. Dit zouden twee gebieden van overweging kunnen zijn voor een investeerder die blootstelling wil krijgen aan de RWA-trend.
DePIN, het meest verwachte verhaal
Tijdens de vorige haussetrend werd de cryptocurrency markt gekenmerkt door een aantal min of meer uitgesproken trends, waarvan gedecentraliseerde financiering (DeFi) ongetwijfeld de belangrijkste was. Hoewel het mogelijk is dat gedecentraliseerde financiële toepassingen hernieuwde belangstelling zullen krijgen in de potentiële volgende bull-cyclus, zien andere sectoren er veelbelovender uit in 2024.
Als niet-financiële, gedecentraliseerde sector is DePIN een van de meest verwachte trends van 2024. Als deze term geen belletje doet rinkelen, is dat volkomen normaal, want hij werd voor het eerst geïntroduceerd door Messari in hun jaarverslag over 2023.
In een notendop staat DePIN voor Decentralised Physical Infrastructure Network. Zoals de naam al doet vermoeden, is het de ambitie om een gedecentraliseerd alternatief te bieden voor fysieke infrastructuurnetwerken met behulp van blockchaintechnologie. Deze aanpak vertrouwt op het gebruik van cryptocurrencies om deelnemers aan te moedigen hun beschikbare middelen te delen, of het nu gaat om opslagcapaciteit, energie, rekenkracht, enz.
Om een einde te maken aan de afhankelijkheid van de grote gecentraliseerde entiteiten die deze sector momenteel monopoliseren, vertrouwen DePIN-spelers op het sharing economy-model en bieden ze uitvoeringskosten die veel lager zijn dan die van de concurrentie.
Het DePIN-ecosysteem gezien door Messari
Hoewel het DePIN verhaal op papier aantrekkelijk lijkt, voorziet het echt in een echte, tastbare behoefte onder de historische gebruikers van deze diensten? Is de industrie klaar om te migreren naar gedecentraliseerde oplossingen? Op dit moment wijst niets erop dat het antwoord ja is. Als we kijken naar de belangrijkste DePIN-projecten – Filecoin (FIL), Render (RNDR), Helium (HNT), Akash (AKT) en Arweave (AR) – deze waren al aanwezig tijdens de vorige bull cycle en hebben moeite om klanten te vinden buiten de Web3-spelers.
Natuurlijk is de cryptocurrency markt niet altijd logisch. Een voorbeeld: de explosie in crypto’s gekoppeld aan kunstmatige intelligentie (AI) was gebaseerd op niets anders dan het recente succes van ChatGPT, Midjourney en consorten.
Volgens Messari zou de DePIN-sector in 2028 meer dan $ 2 biljoen waard kunnen zijn, wat neerkomt op een potentiële groei van een factor 150. In die zin is het een sector die helemaal op zijn plaats is in dit overzicht en ontegenzeggelijk een van de interessantste kan zijn om in 2024 in de gaten te houden.
Airdrop en staking, het nieuwe (3,3) ?
Tegelijkertijd waren gebruikers die TIA tokens in staken hadden gestort aangenaam verrast om in aanmerking te komen voor een reeks van talrijke airdrops: Dymension, Namada, Saga en anderen. Met andere woorden, het einde van 2023 werd ook gekenmerkt door een reeks airdrops die gebruikers beloonden die
hadden gestackt.
Koersresultaten van Celestia (TIA) sinds de lancering
De stijging van de koers van het TIA-aandeel in de afgelopen 2 maanden kan als volgt worden verklaard. De verwachting van een golf van airdrops voor stakers zette veel gebruikers ertoe aan om TIA te kopen en in te zetten op staken, ongeacht de prijs, in de overtuiging dat de beloningen die ze konden ontvangen de stakes die ze in staken plaatsten zouden overtreffen.
Daarom wordt deze sectie “de nieuwe (3,3)” genoemd. Voor degenen die al wat langer meelopen: de (3,3) is een term die door Olympus DAO is bedacht om een trend in gedecentraliseerde financiën in 2021 te beschrijven. In een notendop is het een soort speltheorie die zegt dat het geen zin heeft om te verkopen omdat het kopen en opslaan van tokens goed is voor iedereen. Met andere woorden, een Ponzi-piramidespel dat keer op keer is gerecycled en niets dan mislukking heeft opgeleverd.
Uiteraard is deze vergelijking slechts een grappige verwijzing en is het absoluut niet de bedoeling om Celestia te associëren met een Ponzi scheme. Aan de andere kant zijn er de feiten: de anticipatie op potentiële airdrops voor stakers van TIA tokens leidde ertoe dat veel mensen ze kochten met als enige doel om te staken, waardoor de prijs van de crypto omhoog werd gedreven zonder enige verkoopdruk op te leggen.
Kortom, het lijkt mij dat 2024 gekenmerkt zou kunnen worden door een seizoen van airdrops die stakers in verschillende cryptocurrencies belonen. De betrokken ecosystemen zijn Celestia (TIA), Cosmos (ATOM), Injective (INJ) en Pyth Network (PYTH).
Laten we Pyth Network als voorbeeld nemen. Een airdrop van PYTH tokens werd in november 2023 uitgedeeld aan personen die ATOM’s hadden ingezet op Cosmos. In dezelfde lijn als Celestia verwachten veel mensen dat het inzetten van PYTH airdrops zal vrijgeven van andere projecten. Uiteraard is dit allemaal gebaseerd op pure speculatie, maar het is een trend die al een paar weken aan de gang is en die 2024 zou kunnen aanjagen.
ETH herstelt zich op Ethereum
Laten we eindigen met een trend die voor opschudding zorgt aan het begin van 2024 en die de hierboven geuite overtuigingen over het Ethereum ecosysteem versterkt. Deze nieuwe trend, restaking genaamd, werd voor het eerst geïntroduceerd door EigenLayer, een protocol waarvan de naam de komende weken waarschijnlijk meer en meer zal circuleren.
Ben je bekend met staking? Dit concept heeft als doel cryptocurrencies vast te zetten in een protocol of blockchain om bij te dragen aan de werking en veiligheid ervan, terwijl je beloond wordt voor deze activiteit. Restaking, aan de andere kant, maakt het mogelijk om ETH’s die gestaked zijn op het Ethereum netwerk te hergebruiken voor staking in andere protocollen in het ecosysteem.
Op het eerste gezicht lijkt dit misschien moeilijk te begrijpen, dus laten we een concreet voorbeeld nemen. Je plaatst 1 ETH in het Lido Finance protocol om deel te nemen aan Ethereum staking. In ruil daarvoor ontvang je een stETH, een token dat aangeeft dat je je fondsen hebt gestort en dat kan worden gebruikt in elk gedecentraliseerd financieel protocol. Dit staat bekend als Liquid Staking, een manier om activa die zijn vergrendeld op het Ethereum-netwerk liquide te maken. Vanaf hier kun je je stETH in EigenLayer storten, zodat het gebruikt kan worden om andere protocollen in het Ethereum ecosysteem te beveiligen en te bedienen.
Waarom is dit zo belangrijk? Het is belangrijk om te begrijpen dat Ethereum een netwerk is waarvan de veiligheid en decentralisatie voortkomen uit het grote aantal validators dat actief is. Momenteel worden er ongeveer 19 miljoen ETH ingezet, wat neerkomt op meer dan $50 miljard. Op dezelfde manier hebben alle infrastructuurprotocollen validators nodig om hun werking en veiligheid te garanderen: bridges, oracles en layer 2s.
Ethereum vangt echter het grootste deel van de staking-activiteit op en deze protocollen hebben moeite om een groot genoeg aantal individuen te vinden die bereid zijn om gestackte activa bij hen te deponeren. Daarom stelt EigenLayer voor om ETH’s die al gestaked zijn opnieuw te gebruiken en ze in deze protocollen te plaatsen.
De interesse is al voelbaar met veel opkomende liquid restaking protocols die aanbieden om hun liquid staking tokens (stETH voor Lido, bijvoorbeeld) om te leiden naar EigenLayer. Bovendien wordt deze trend versterkt door geruchten over airdrops voor EigenLayer-gebruikers.
Conclusie over het jaar 2024 van cryptocurrencies
Het jaar 2023 markeerde het einde van de berenmarkt voor de cryptocurrency markt, waarmee een van de meest catastrofale periodes in haar jonge geschiedenis werd afgesloten. Zoals je zult hebben gemerkt bij het lezen van deze regels, zijn er verschillende argumenten om te suggereren dat 2024 deel zou kunnen uitmaken van deze continuïteit, hoewel macro-economische en geopolitieke onzekerheden nog steeds opdoemen.
Niettemin consolideren de fundamentals zich in de loop van de tijd en komen er trends naar voren. Hiervan hebben we de meest veelbelovende geïdentificeerd: het Bitcoin-ecosysteem, de opkomst van Ethereum, de tokenisering van activa, DePIN’s, de airdrops van de Cosmos- en Celestia-ecosystemen en, tot slot, restaking.
De uiteengezette meningen zijn uiteraard alleen bedoeld als leidraad en informatie en vormen geen advies om uw beleggingsstrategieën voor cryptocurrency te sturen. We zien je graag over 1 jaar voor een terugblik op 2024 en een projectie voor het volgende jaar.
