De aandelen- en cryptomarkten blijven goed georiënteerd ondanks de relatieve veerkracht van de inflatie en een nog steeds aanwezige onzekerheid over het macro-economische regime van de komende 12 maanden. De bitcoinprijs presteert beter dan de Amerikaanse aandelenmarkt en zal nu belangrijke weerstand op $25300 aanpakken.
Bitcoinprijs veert op met algemeen liquiditeitsniveau in financieel systeem
Het was een gevaarlijke week op fundamenteel niveau voor risicovolle activa in de aandelenmarkt met de maandelijkse update van het Amerikaanse inflatiecijfer. Die bleef weliswaar vertragen tot 6,4%, maar sommige componenten ervan, zoals de prijzen van diensten en vastgoedhuren, blijven een sterk stijgende tendens vertonen.
Wat de monetaire beleidsverwachtingen van de Amerikaanse Federal Reserve (FED) betreft, houdt de markt nu rekening met een eindrente van 5,50% en een pivot (d.w.z. het definitieve einde van de opwaartse rentetrend) voor het laatste kwartaal van 2023. Anderzijds lijkt het, gezien de deze week gepubliceerde economische indicatoren, dat de kans op een recessie iets is afgenomen, wat een fundamentele steunfactor is voor risicovolle activa op de aandelenmarkt.
De bronnen van fundamentele invloed op de koers van de cryptomarkt zijn dus gevarieerd en er is er één die zeer sterk correleert met de BTC-prijs. Dat is de evolutie van het algemene liquiditeitsniveau op de markt, een gegeven dat zeer sterk samenhangt met de monetaire beleidsperspectieven van de grote Centrale Banken, met name de FED.
De Amerikaanse aandelenmarkt (in onderstaande grafiek vertegenwoordigd door de S&P 500 index) bereikte zijn hoogtepunt in december 2021. Voor de bitcoinprijs was het hoogtepunt begin november 2021. Precies op dat moment begon het algemene niveau van de nettoliquiditeit in het Amerikaanse financiële systeem in neerwaartse richting te keren. De FED was toen een monetaire verkrappingsreeks begonnen om de verticale stijging van de inflatie frontaal aan te pakken.
De eerste grafiek hieronder toont een nevenschikking van de S&P 500 indexcurve, met de bitcoincurve en de liquiditeitscurve van de VS. Deze laatste wordt berekend op basis van de balans van de FED, minus haar kasrekening en reverse repo operaties.
Op korte termijn kunt u ook zien dat de aanhoudende opleving van de prijs van BTC gepaard gaat met de opleving van de netto liquiditeitscurve binnen het Amerikaanse financiële systeem.
Chart that juxtaposes 3 pieces of information: bitcoin price, market liquidity and the US S&P 500 stock index
Bitcoin gaat grote technische weerstand op $25300 te lijf
Laten we nu terugkeren naar de technische analyse van de bitcoinprijs, die sinds het begin van het jaar een prestatie van meer dan 49% laat optekenen en daarmee het 42% bullish herstel voor de Ether (ETH) ten opzichte van de dollar overtreft. In mijn vorige artikel in de Cryptoast-kolommen wees ik op het golden cross moving average patroon, de markt lijkt nog steeds goed verankerd in deze herstelfase. Dus wat zijn de volgende grafiekstappen?
De korte termijn uptrend blijft intact, zolang de markt boven de steun op $22.400 blijft, de volgende grote charthindernis ligt bij $25.300. Als deze weerstand wordt doorbroken, dan zal de markt opwaarts versnellen naar de dan geopende bearish gap tussen $28.000 en $30.000. Tenslotte ligt de drempel voor het ongedaan maken van de stijging die sinds het begin van het jaar is ingezet, nog steeds bij $20.000.
Chart showing the closing price of BTC on a weekly basis, with the 7 day volatility measure
