Os mercados de acções e criptográficos continuam bem orientados na bolsa de valores apesar da relativa resiliência da inflação e da incerteza ainda presente sobre o regime macroeconómico dos próximos 12 meses. O preço do bitcoin está a superar o mercado de acções dos EUA e irá agora enfrentar uma grande resistência a $25300.
Bitcoin recupera os preços com nível geral de liquidez no sistema financeiro
Foi uma semana perigosa a um nível fundamental para os activos de risco na bolsa de valores com a actualização mensal da taxa de inflação americana. Embora tenha continuado a abrandar para 6,4%, algumas das suas componentes como os preços dos serviços e as rendas imobiliárias continuam a apresentar uma forte tendência ascendente.
Em termos de expectativas de política monetária da Reserva Federal dos EUA (FED), o mercado está agora a olhar para uma taxa Terminal de 5,50% e um pivot (ou seja, o fim definitivo da tendência ascendente das taxas de juro) para o último trimestre de 2023. Por outro lado, tendo em conta os indicadores económicos publicados esta semana, parece que a probabilidade de uma recessão diminuiu ligeiramente, o que constitui um factor de apoio fundamental para os activos de risco no mercado bolsista.
As fontes de influência fundamental sobre o preço de mercado criptográfico são portanto variadas e há uma que se correlaciona muito fortemente com o preço do BTC. Esta é a evolução do nível geral de liquidez no mercado, um dado muito ligado às perspectivas de política monetária dos principais Bancos Centrais, especialmente do FED.
O mercado de acções dos EUA (representado no gráfico abaixo pelo índice S&P 500) atingiu o seu ponto alto em Dezembro de 2021. Quanto ao preço do bitcoin, o ponto mais alto de todos os tempos foi no início de Novembro de 2021. Foi exactamente nessa altura que o nível geral de liquidez líquida no sistema financeiro dos EUA começou a inverter-se para baixo. O FED tinha então entrado numa sequência de aperto monetário para fazer face ao aumento vertical da inflação de frente.
O primeiro gráfico abaixo mostra uma justaposição da curva do índice S&P 500, com a curva bitcoin e a curva de liquidez dos EUA. Esta última é calculada a partir do balanço da FED, menos a sua conta de caixa e as operações de reporte invertido.
A curto prazo, também se pode ver que a recuperação em curso no preço do BTC acompanha a recuperação na curva de liquidez líquida dentro do sistema financeiro dos EUA.
Bitcoin para enfrentar a maior resistência técnica a $25300
Voltemos agora à análise técnica do preço do bitcoin, que regista um desempenho de mais de 49% desde o início do ano, ultrapassando a recuperação em alta de 42% do Éter (ETH) em relação ao dólar. No meu artigo anterior nas colunas Cryptoast, salientei o padrão médio móvel da cruz dourada, o mercado parece estar ainda bem ancorado nesta fase de recuperação. Quais são então os próximos passos do gráfico?
A tendência de subida a curto prazo permanece intacta desde que o mercado esteja acima do suporte a 22.400 dólares, o próximo grande obstáculo gráfico é de 25.300 dólares. Se esta resistência for quebrada, então o mercado acelerará para cima em direcção à então aberta diferença de baixa entre $28.000 e $30.000. Finalmente, o limiar para invalidar a subida que tem estado em vigor desde o início do ano ainda é de $20.000,