Los mercados de renta variable y de criptomonedas siguen bien orientados en bolsa a pesar de la relativa resistencia de la inflación y de una incertidumbre aún presente sobre el régimen macroeconómico de los próximos 12 meses. El precio del bitcoin está superando al mercado de renta variable estadounidense y ahora abordará una resistencia importante en 25300 $.
El precio del bitcoin repunta con el nivel general de liquidez en el sistema financiero
Ha sido una semana peligrosa a nivel fundamental para los activos de riesgo en bolsa con la actualización mensual de la tasa de inflación estadounidense. Aunque siguió ralentizándose hasta el 6,4%, algunos de sus componentes, como los precios de los servicios y los alquileres inmobiliarios, mantienen una fuerte tendencia al alza.
En cuanto a las expectativas de política monetaria de la Reserva Federal estadounidense (FED), el mercado contempla ahora un tipo Terminal del 5,50% y un pivote (es decir, el fin definitivo de la tendencia alcista de los tipos de interés) para el último trimestre de 2023. Por otra parte, a la vista de los indicadores económicos publicados esta semana, parece que la probabilidad de recesión ha disminuido ligeramente, lo que constituye un factor de apoyo fundamental para los activos de riesgo en el mercado bursátil.
Las fuentes de influencia fundamental en la cotización del mercado de criptomonedas son, por tanto, variadas y hay una que se correlaciona muy fuertemente con la cotización del BTC. Se trata de la evolución del nivel general de liquidez en el mercado, un dato muy ligado a las perspectivas de política monetaria de los principales Bancos Centrales, especialmente la FED.
El mercado de renta variable estadounidense (representado en el gráfico inferior por el índice S&P 500) marcó su máximo en diciembre de 2021. En cuanto al precio del bitcoin, el máximo histórico se alcanzó a principios de noviembre de 2021. Fue exactamente en ese momento cuando el nivel general de liquidez neta en el sistema financiero estadounidense comenzó a invertirse a la baja. La FED había entrado entonces en una secuencia de endurecimiento monetario para atajar de frente el aumento vertical de la inflación.
El primer gráfico a continuación muestra una yuxtaposición de la curva del índice S&P 500, con la curva del bitcoin y la curva de liquidez estadounidense. Esta última se calcula a partir del balance de la FED, menos su cuenta de efectivo y las operaciones de recompra inversa.
A corto plazo, también se puede observar que el continuo repunte del precio del BTC acompaña al repunte de la curva de liquidez neta dentro del sistema financiero estadounidense.
Gráfico que yuxtapone 3 informaciones: el precio del bitcoin, la liquidez del mercado y el índice bursátil US S&P 500
Bitcoin se enfrenta a una importante resistencia técnica en los 25300 $
Volvamos ahora al análisis técnico del precio del bitcoin, que está registrando un rendimiento de más del 49% desde principios de año, superando la recuperación alcista del 42% para el Ether (ETH) frente al dólar. En mi artículo anterior en las columnas de Cryptoast, destaqué el patrón de media móvil cruzada dorada, el mercado todavía parece estar bien anclado en esta fase de recuperación. Entonces, ¿cuáles son los próximos pasos del gráfico?
La tendencia alcista a corto plazo se mantiene intacta siempre y cuando el mercado esté por encima del soporte en $22,400, el siguiente obstáculo importante en el gráfico está en $25,300. Si se rompe esta resistencia, entonces el mercado se recuperará. Si se supera esta resistencia, entonces el mercado acelerará al alza hacia el hueco bajista abierto entonces entre 28.000 $ y 30.000 $. Por último, el umbral para invalidar la subida vigente desde principios de año sigue estando en los 20.000 $
Gráfico que muestra el precio de cierre de BTC sobre una base semanal, con la medida de volatilidad de 7 días
