インフレの相対的な回復力と、今後12ヶ月のマクロ経済体制に関する不確実性が依然として存在するにもかかわらず、株式市場と暗号市場は良好な方向性を維持しています。ビットコイン価格は米国株式市場をアウトパフォームしており、今後は25300ドルの主要レジスタンスに挑むことになります
ビットコイン価格は、金融システムの一般的な流動性レベルに応じて反発する
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米国のインフレ率が毎月更新され、株式市場のリスク資産にとってファンダメンタルレベルで危険な週となりました。6.4％と引き続き鈍化しているものの、サービス価格や不動産賃料など一部の構成要素は強い上昇傾向を維持しています。
米国連邦準備制度理事会（FED）の金融政策に対する期待として、市場はターミナルレート5.50%、ピボット（金利上昇トレンドの決定的な終了）を2023年最終四半期と見ています。一方、今週発表された経済指標を鑑みると、景気後退の確率が若干低下しているようであり、株式市場におけるリスク資産のファンダメンタルズ的な支持要因となっている。
したがって、暗号市場価格に対するファンダメンタルズの影響源は多様であり、BTC価格と非常に強い相関を持つものがある。それは、市場の一般的な流動性レベルの推移であり、主要な中央銀行、特にFEDの金融政策の展望と非常に関連性の高いデータです。
米国株式市場（下図ではS&P500指数で代表）は、2021年12月に高値をつけました。ビットコイン価格については、2021年11月上旬に史上最高値を更新しています。米国の金融システムにおける一般的な純流動性の水準が下向きに反転し始めたのは、まさにこの時期であった。その後、FEDはインフレ率の垂直上昇に正面から取り組むため、金融引き締めの流れに入っていた。
下の最初のチャートは、S&P500指数曲線と、ビットコイン曲線、米国流動性曲線を並べたものである。後者は、FEDのバランスシートから現金勘定とリバースレポオペを差し引いたものである。
短期的には、BTC価格の継続的な反発が、米国金融システム内の純流動性曲線の反発に付随していることもわかります。
ビットコイン価格、市場流動性、米国S&P500株価指数の3つの情報を並置したチャート
ビットコインは25300ドルの主要なテクニカルレジスタンスに挑む
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ビットコイン価格は年初から49％以上のパフォーマンスを記録しており、対ドルでのイーサ（ETH）の42％の強気回復を上回っています。前回のCryptoastコラムでは、ゴールデンクロス移動平均線パターンを取り上げましたが、市場はまだこの回復局面でしっかりと固定されているようです。では、次のチャートのステップは何でしょうか？
市場が22,400ドルのサポートを上回っている限り、短期的な上昇トレンドは維持され、次の主要なチャートのハードルは25,300ドルです。このレジスタンスを突破した場合、市場は28,000ドルと30,000ドルの間にある弱気ギャップを目指し、上昇を加速させることになるでしょう。最後に、年初からの上昇を無効化する基準値は、まだ2万ドルです。
BTCの終値を週単位で表示し、7日間のボラティリティを計測したチャート
