A Securities and Exchanges Commission (SEC) quer aumentar a supervisão dos consultores de investimento para que estes utilizem “depositários qualificados” para os produtos de moeda criptográfica que oferecem aos seus clientes. O que significa tudo isto?
SEC quer aumentar a sua influência nas moedas criptográficas
Como a Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (SEC) trabalha para se tornar dura na indústria da moeda criptográfica, o seu presidente, Gary Gensler propôs novas regras para consultores de investimento e “depositários qualificados”:
Nós @SECGov propusemos apenas expandir e reforçar o papel de depositários qualificados quando os conselheiros de investimento registados custodiam activos em nome dos investidores.
Através da nossa regra, os investidores obteriam as protecções testadas ao longo do tempo – e os depositários qualificados – eles merecem.
O que significa isto? ⬇️ pic.twitter.com/RerUGnpArI
– Gary Gensler (@GaryGensler) WFevereiro 15, 2023
Esta proposta ampliaria as directrizes em vigor desde 1962 e actualizadas em 2009: a regra de custódia da Comissão para os consultores de investimento. Foram concedidos direitos adicionais à SEC a este respeito em 2010, na sequência da crise do subprime e do caso Bernard Madoff.
Embora estas regras se apliquem actualmente a fundos e títulos financeiros, Gary Gensler pretende alargar o âmbito de aplicação a todas as classes de activos. De facto, isto permitiria que todas as moedas criptográficas fossem abrangidas pelo âmbito de aplicação das regras, independentemente do rótulo a cada uma delas.
O conceito de um depositário qualificado
Através desta proposta, a SEC espera exigir que os consultores de investimento recorram a depositários qualificados para oferecerem moedas criptográficas aos seus clientes. A fim de obter o estatuto de depositário qualificado, as plataformas teriam então de cumprir regras rigorosas, tais como a segregação dos fundos dos clientes em relação aos da empresa, por exemplo.
Por outras palavras, esta medida não teria um impacto directo na relação entre bolsas e indivíduos, mas sim empresas de gestão de carteiras como a Fidelity, que oferece Bitcoin nos seus planos de poupança-reforma.
De facto, estes intervenientes mandatam outras empresas para deter as moedas criptográficas que alimentam os seus produtos, e são estas empresas que devem fazer o necessário para obter o estatuto de depositário qualificado.
Assim, a SEC quer forçar os consultores de investimento a serem mais cuidadosos na sua escolha de fornecedores, para evitar cenários como Celsius ou FTX em particular:
“Quando estas plataformas falham, o que temos visto muitas vezes recentemente, os activos dos investidores tornam-se frequentemente propriedade da empresa falida, deixando os investidores à mercê do tribunal de falências”.
Embora seja apropriado tentar prevenir tais crises, estas medidas podem, à primeira vista, ter pouco impacto, desde que se concentrem no caso em que os investidores passem por um consultor de investimento. Além disso, a carga regulamentar adicional poderia forçar estas empresas a aumentar as suas taxas, as quais seriam então transferidas para os clientes finais.
Todas estas discussões deveriam assim encorajar os investidores a educarem-se realmente na auto-custódia das suas moedas criptográficas, de modo a emanciparem-se dos intermediários e assim eliminarem realmente este risco de falência.
