L’ex amministratore delegato di FTX, Sam Bankman-Fried (SBF), ha lanciato un rapporto Substack in cui ha esposto in dettaglio la sua versione dei conti su quanto accaduto a FTX.
SBF ha affermato che “non sono stati rubati fondi” e ha attribuito il crollo all’incapacità di Alameda di coprirsi adeguatamente contro un crollo del mercato.
SBF piano di recupero per FTX
Il 12 gennaio, la SBF è intervenuta su Twitter per sostenere che FTX potrebbe ancora riprendersi – il rapporto Substack della SBF supporta queste affermazioni.
L’ex CEO – che attualmente è confinato a casa dei suoi genitori secondo i termini della sua cauzione – ha allineato il fallimento di FTX a “una via di mezzo tra quello di Voyager e Celsius”.
Ha fornito tre ragioni per l'”implosione”, affermando che Alameda aveva un patrimonio di 100 miliardi di dollari, che è stato sottoposto sia a un crollo del mercato sia a “un crollo estremo, rapido e mirato, precipitato dal CEO di Binance”.
a) Nel corso del 2021, il bilancio di Alameda è cresciuto fino a circa 100 miliardi di dollari di valore patrimoniale netto, 8 miliardi di dollari di indebitamento netto (leva finanziaria) e 7 miliardi di dollari di liquidità disponibile.
b) Alameda non è riuscita a coprire sufficientemente la propria esposizione al mercato. Nel corso del 2022, si è verificata una serie di grandi crolli del mercato azionario e delle criptovalute, che hanno portato a un calo di circa l’80% del valore di mercato dei suoi asset.
c) Nel novembre 2022, un crollo estremo, rapido e mirato, provocato dal CEO di Binance, ha reso Alameda insolvente. “
Sono state fatte analogie con l’impatto del crollo di Three Arrows Capital (3AC) su borse come Celsius e Voyager per quanto riguarda il ruolo di Alameda nella caduta di FTX.
Tuttavia, SBF non ha affrontato direttamente l’argomento secondo cui Alameda non avrebbe mai dovuto avere accesso ai fondi dei clienti quando ha fatto il confronto.
FTX.US solvibilità
SBF ha rilasciato una forte dichiarazione sullo stato di FTX.US, sostenendo che:
“È ridicolo che gli utenti di FTX US non siano ancora stati risarciti e non abbiano ancora ricevuto i loro fondi “
Secondo SBF, FTX.US aveva oltre 350 milioni di dollari in contanti “al di là dei saldi dei clienti”.
Di seguito è riportata una copia del foglio di calcolo condiviso dall’ex CEO nel rapporto. Le cifre rappresentano lo stato dell’azienda al momento della rimozione da parte di SBF.
Fonte: Sambf.Substack
La possibilità che i clienti di FTX.US vengano risarciti è stata costantemente sostenuta da SBF, che ha affermato che il ramo statunitense della società non è mai stato insolvente.
Cospirazione legale
SBF ha continuato a sostenere che gli studi legali coinvolti nell’insolvenza hanno cospirato per forzare la procedura fallimentare e ottenere onorari legali.
“[Sullivan & Crowell] e il [Consiglio Generale] sono stati i primi a costringermi e a minacciarmi di nominare il candidato che loro stessi avevano scelto come CEO di FTX “
Mentre lo studio legale Sullivan & Crowell ha affermato di “avere un rapporto limitato e prevalentemente transazionale con FTX”, SBF ha rivelato di essere stato abbastanza vicino allo studio da lavorare nei suoi uffici quando si trovava a New York.
I senatori statunitensi, tra cui la senatrice Elizabeth Warren, hanno reso pubbliche le loro preoccupazioni sul coinvolgimento di Sullivan & Crowell nel caso in questione.
In una lettera pubblicata da un gruppo di senatori si legge che ci sono “preoccupazioni sull’imparzialità” dello studio.
“In poche parole, lo studio non è in grado di scoprire le informazioni necessarie per garantire la fiducia in qualsiasi indagine o risultato”.
SBF nega di aver rubato ai clienti
Nel rapporto, SBF ha sostenuto la sua dichiarazione di non colpevolezza affermando pubblicamente di non aver rubato i fondi degli utenti e di essere disposto a usare le sue azioni Robinhood per risarcire i clienti
“Non ho rubato fondi e di certo non ho nascosto miliardi. Quasi tutti i miei beni erano e sono tuttora utilizzabili per sostenere i clienti di FTX “
In contraddizione con le affermazioni secondo cui la SBF si sarebbe appropriata dei depositi degli utenti per finanziare le scommesse rischiose di Alameda Research, l’ex CEO ha indicato le condizioni del mercato globale come la causa principale del crollo.
La tabella seguente mostra il bilancio di Alameda in miliardi, secondo SBF.
Fonte: Sambf.Substack
Sulla base di queste informazioni, SBF sostiene che le sue disponibilità di “SOL da sole erano sufficienti a coprire il prestito netto”.SBF ha sostenuto che la “posizione illiquida di Alameda di circa 8 miliardi di dollari… sembrava ragionevole e non molto rischiosa”. Tuttavia, dopo un calo del 94% del valore patrimoniale netto nel corso del 2022, “i cento miliardi di attività avevano solo pochi miliardi di dollari di coperture”, insufficienti a sostenere le sue esigenze.
Invece di prendere atto di quanto accaduto, SBF ha elencato una serie di fattori macro che hanno influito sulla posizione di Alameda, prendendo anche di mira l’ex co-CEO di Alameda, Sam Trabucco.
“-BTC ha subito un crollo del 30%.
-BTC è crollato di un altro 30%
-Il BTC è crollato di un altro 30%
-L’aumento dei tassi d’interesse ha ridotto la liquidità finanziaria globale.
-Luna è andata a $0
-3AC è esploso
-Il co-CEO di Alameda si è dimesso
-Voyager è fallito
-BlockFi ha rischiato di fallire
-Celsius è fallita
-Genesis ha iniziato a chiudere i battenti
-La liquidità dei prestiti di Alameda è passata da circa 20 miliardi di dollari alla fine del 2021 a circa 2 miliardi di dollari alla fine del 2022″Oltre a questi eventi, SBF ha citato i problemi di liquidità nei mercati delle criptovalute come responsabili dei problemi di Alameda.
“La liquidità si è prosciugata nei mercati dei prestiti, nei mercati pubblici, nel credito, nel private equity, nel venture e praticamente in tutto il resto. Quasi tutte le fonti di liquidità in cripto, compresi quasi tutti i desk di prestito, si sono esaurite nel corso dell’anno. “
Con la scena pronta a mostrare la forte posizione di Alameda di circa 10 miliardi di dollari di valore patrimoniale netto nell’ottobre 2022 in un turbolento mercato orso, SBF ha continuato l’articolo per passare all’offensiva contro il CEO di Binance CZ.
Novembre 2022
SBF ha iniziato una sezione intitolata “Il crollo di novembre” individuando i tweet di C.Z. e la campagna di pubbliche relazioni contro FTX.
“Poi è arrivato il fatidico tweet di CZ, dopo una campagna di PR estremamente efficace durata mesi contro FTX e il crash. “
Fino al novembre 2022, SBF ha affermato che le coperture di Alameda “nella misura in cui esistevano, avevano funzionato”. Tuttavia, ciò che è accaduto in seguito è stato presumibilmente rivolto direttamente a FTX e Alameda.
“Il crollo di novembre è stato un attacco mirato agli asset detenuti da Alameda, non un movimento di mercato generale. “
È stato il 7 novembre 2022 e l’8 novembre 2022 che SBF ritiene che Alameda sia diventata per la prima volta “chiaramente insolvente”. Secondo SBF, la tabella seguente illustra in dettaglio lo stato patrimoniale di Alameda al momento della presentazione del Chapter 11.
Fonte: Sambf.Substack
Una volta che Alameda è diventata insolvente, SBF ha sostenuto che la corsa alla banca ha fatto pendere la bilancia verso il collasso del gruppo. A questo punto della relazione, SBF riconosce finalmente il legame diretto tra Alameda e FTX, confermando che “Alameda aveva una posizione di margine aperta su FTX e la corsa alla banca ha trasformato l’illiquidità in insolvenza”.Tuttavia, SBF ha omesso di dire se la posizione di margine di Alameda fosse relativa a fondi dei clienti o ad attività di proprietà di FTX. In realtà, SBF sembra posizionare l’evento per fare paragoni con 3AC, contro la quale non sono state presentate accuse penali. SBF rischia fino a 100 anni di carcere per il suo coinvolgimento nel crollo.
“Non sono stati rubati fondi. Alameda ha perso denaro a causa di un crollo del mercato per il quale non era adeguatamente coperta, come hanno fatto quest’anno Three Arrows e altri. E FTX è stata colpita, come Voyager e altri in precedenza. “
SBF ha concluso il rapporto dichiarando che aveva intenzione di illustrarne il contenuto alla Commissione per i servizi finanziari della Camera degli Stati Uniti il 13 dicembre 2022, ma non ha potuto farlo a causa del suo arresto.
