Coin Days Destroyed (CDD) misura l’attività economica del mercato del Bitcoin osservando per quanto tempo gli indirizzi hanno conservato il BTC prima di venderlo.
Misurare l’attività economica di un mercato richiede un’analisi più ampia del volume totale delle transazioni, soprattutto quando si tratta di asset specifici come il Bitcoin. Sebbene il numero di transazioni e il volume delle transazioni siano entrambi influenzati dalle oscillazioni del mercato, non sono buoni indicatori della performance futura.
Data la posizione del Bitcoin sul mercato come investimento a lungo termine, i Coin Days Destroyed (CDD) sono un indicatore molto migliore del sentimento generale del mercato. I Bitcoin conservati in cold storage come riserva di valore a lungo termine sono considerati più importanti delle monete acquistate di recente, in quanto il loro movimento segnala un cambiamento nel comportamento degli hodler.
Ogni Bitcoin accumula un giorno di moneta per ogni giorno in cui rimane inutilizzato. Non appena la moneta viene spesa, i giorni accumulati vengono distrutti e registrati dalla metrica Coin Days Destroyed (CDD). La metrica mostra quindi il numero di monete spese in una transazione moltiplicato per il numero di giorni trascorsi dall’ultima volta che sono state spese.
Ad esempio, una transazione di 0,5 BTC rimasta inattiva per 100 giorni ha accumulato 50 giorni di monete, mentre una transazione di 10 BTC rimasta inattiva per 6 ore accumula solo 2,5 giorni di monete. Più grande è la metrica CDD, più importante è la transazione dal punto di vista economico.
Dall’inizio dell’anno si sono verificati diversi picchi di CDD. Quasi tutti questi picchi sono dovuti all’aumento dell’incertezza macro e del FUD sul mercato, che ha spinto i detentori a lungo termine a uscire dal mercato e a prendere profitti.
Metrica dei giorni di monete distrutte (CDD) per il Bitcoin (fonte: Glassnode)
Il picco più significativo di CDD è stato registrato nel febbraio 2022, quando l’invasione dell’Ucraina da parte della Russia ha devastato i mercati globali. Temendo un ulteriore calo e non volendo assumersi il rischio di un crollo prolungato, molti detentori a lungo termine (LTH) sono usciti dalle loro posizioni in BTC. È iniziato un effetto domino che ha trascinato al ribasso il resto del mercato.
La metrica può essere ulteriormente scomposta per mostrare quali coorti hanno venduto le loro partecipazioni in BTC. L’analisi del volume di spesa del Bitcoin in base all’età indica che i detentori a breve termine di solito iniziano la maggior parte delle vendite di BTC, sia nei mercati ribassisti che in quelli rialzisti. Osservando la metrica CDD, i detentori a breve termine sono definiti come una coorte di monete detenute per meno di 155 giorni.
Tuttavia, l’ultimo rally di sollievo che ha visto il Bitcoin sfondare la resistenza dei 21.000 dollari ha spinto un’altra coorte a vendere le proprie posizioni. Secondo i dati di Glassnode, gli utenti che hanno detenuto Bitcoin per un periodo compreso tra uno e due anni hanno dominato il più recente sell-off di Bitcoin. È molto probabile che questa coorte abbia acquistato Bitcoin durante il picco del gennaio 2021 e abbia visto il proprio investimento perdere oltre il 64% del suo valore.
Volume spot del Bitcoin per i detentori a lungo termine e per quelli a breve termine (Fonte: Glassnode)
I dati mostrano anche che i detentori a lungo termine che hanno conservato i loro Bitcoin per più di due anni non si sono fatti scoraggiare dal recente rally di sollievo. L’unica volta che i detentori a lungo termine hanno ceduto alla pressione del mercato è stato nel giugno di quest’anno, quando il contraccolpo di Terra (LUNA) ha spinto ogni coorte a vendere.
Ciononostante, i detentori a lungo termine sono rimasti un fattore di stabilizzazione durante il sell-off di giugno e stanno ancora tenendo duro mentre il mercato entra nel suo terzo mese di ribasso.
