Coin Days Destroyed (CDD) misst die wirtschaftliche Aktivität des Bitcoin-Marktes, indem es untersucht, wie lange Adressen BTC behalten haben, bevor sie sie verkaufen
Die Messung der wirtschaftlichen Aktivität eines Marktes erfordert mehr als nur die Betrachtung des gesamten Transaktionsvolumens, insbesondere wenn es um so spezifische Vermögenswerte wie Bitcoin geht. Während die Anzahl der Transaktionen und das Transaktionsvolumen beide von Marktschwankungen beeinflusst werden, sind sie keine guten Indikatoren für die zukünftige Performance.
In Anbetracht der Position von Bitcoin auf dem Markt als langfristige Investition sind die Coin Days Destroyed (CDD) ein viel besserer Indikator für die allgemeine Marktstimmung. Bitcoins, die als langfristiges Wertaufbewahrungsmittel aufbewahrt werden, werden als wichtiger angesehen als kürzlich erworbene Münzen, da ihre Bewegung eine Änderung des Hodlerverhaltens signalisiert.
Jeder Bitcoin akkumuliert einen Coin pro Tag, an dem er nicht ausgegeben wird. Sobald die Münze ausgegeben wird, werden die angesammelten Tage zerstört und durch die Metrik der zerstörten Münztage (CDD) registriert. Die Metrik zeigt dann die Anzahl der in einer Transaktion ausgegebenen Münzen multipliziert mit der Anzahl der Tage, die seit der letzten Ausgabe vergangen sind.
Zum Beispiel hat eine Transaktion von 0,5 BTC, die 100 Tage lang ruhte, 50 Coin-Tage angesammelt, während eine Transaktion von 10 BTC, die 6 Stunden lang ruhte, nur 2,5 Coin-Tage angesammelt hat. Je größer die CDD-Kennzahl ist, desto größer ist die wirtschaftliche Bedeutung der Transaktion.
Seit Anfang des Jahres gab es mehrere große Ausschläge bei den CDDs. Fast alle diese Ausschläge sind auf die zunehmende makroökonomische Unsicherheit und die FUD auf dem Markt zurückzuführen, die die langfristigen Inhaber dazu veranlassen, den Markt zu verlassen und Gewinne mitzunehmen.
Coin Days Destroyed (CDD) metric for Bitcoin (Source: Glassnode)
Der stärkste Anstieg der CDD wurde im Februar 2022 verzeichnet, als Russlands Einmarsch in der Ukraine die globalen Märkte erschütterte. Aus Angst vor einem weiteren Rückgang und weil sie nicht bereit waren, das Risiko eines anhaltenden Kurseinbruchs einzugehen, stiegen viele langfristige Inhaber (LTHs) aus ihren BTC-Positionen aus. Dies löste einen Dominoeffekt aus, der den Rest des Marktes mit in den Abgrund riss.
Die Kennzahl kann noch weiter aufgeschlüsselt werden, um zu zeigen, welche Kohorten ihre BTC-Bestände verkauft haben. Eine Analyse des ausgegebenen Bitcoin-Volumens nach Alter zeigt, dass kurzfristige Inhaber in der Regel den Großteil der BTC-Verkäufe initiieren – sowohl in Bären- als auch in Bullenmärkten. Betrachtet man die CDD-Metrik, so werden kurzfristige Inhaber als eine Kohorte von Coins definiert, die seit weniger als 155 Tagen gehalten werden.
Die jüngste Erleichterungsrallye, bei der Bitcoin den Widerstand von 21.000 $ durchbrach, veranlasste jedoch eine weitere Kohorte zum Verkauf ihrer Positionen. Den Daten von Glassnode zufolge dominierten Nutzer, die Bitcoin zwischen einem und zwei Jahren hielten, den jüngsten Bitcoin-Ausverkauf. Es ist sehr wahrscheinlich, dass diese Kohorte Bitcoin während des Höchststandes im Januar 2021 kaufte und sah, wie ihre Investition über 64% ihres Wertes verlor.
Spotvolumen für Bitcoin für langfristige und kurzfristige Inhaber (Quelle: Glassnode)
Die Daten zeigen auch, dass Langzeitbesitzer, die seit über zwei Jahren auf ihren Bitcoin sitzen, von der jüngsten Erleichterungsrallye weitgehend unbeeindruckt waren. Das einzige Mal, dass Langzeithalter dem Druck des Marktes nachgaben, war im Juni dieses Jahres, als der Rückschlag bei Terra (LUNA) alle Kohorten zum Verkauf zwang.
Nichtsdestotrotz blieben die langfristigen Inhaber ein stabilisierender Faktor während des Ausverkaufs im Juni und halten immer noch die Stellung, während der Markt in seinen dritten Monat des Abschwungs eintritt.
