Coin Days Destroyed (CDD) mierzy aktywność gospodarczą rynku Bitcoin, patrząc na to, jak długo adresy trzymały się BTC przed jego sprzedażą.
Mierzenie aktywności gospodarczej rynku wymaga spojrzenia na więcej niż tylko całkowity wolumen transakcji, zwłaszcza gdy chodzi o aktywa tak specyficzne jak Bitcoin. Podczas gdy liczba transakcji i wolumen transakcji są dotknięte wahaniami rynku, nie są one dobrymi wskaźnikami przyszłych wyników.
Biorąc pod uwagę pozycję Bitcoina na rynku jako inwestycji długoterminowej, Coin Days Destroyed (CDD) jest znacznie lepszym wskaźnikiem ogólnego sentymentu rynku. Bitcoiny przechowywane w chłodni jako długoterminowy magazyn wartości są uważane za ważniejsze niż niedawno nabyte monety, ponieważ ich ruch sygnalizuje zmianę zachowania hodlerów.
Każdy Bitcoin gromadzi jeden dzień monety każdego dnia, w którym pozostaje niewydany. Jak tylko moneta zostanie wydana, zgromadzone dni są niszczone i rejestrowane przez metrykę Coin Days Destroyed (CDD). Metryka ta pokazuje następnie liczbę monet wydanych w transakcji pomnożoną przez liczbę dni, które upłynęły od ich ostatniego wydania.
Na przykład transakcja o wartości 0,5 BTC, która pozostawała uśpiona przez 100 dni, zgromadziła 50 dni monet, podczas gdy transakcja o wartości 10 BTC, która pozostawała uśpiona przez 6 godzin, gromadzi tylko 2,5 dni monet. Im większa metryka CDD, tym ważniejsza ekonomicznie jest dana transakcja.
Od początku roku nastąpiło kilka dużych skoków w CDD. Prawie wszystkie te skoki pochodzą ze zwiększonej niepewności makro i FUD na rynku, popychając długoterminowych posiadaczy do wyjścia z rynku i realizacji zysków.
Metryka Coin Days Destroyed (CDD) dla Bitcoina (Źródło: Glassnode)
Największy skok CDD zaobserwowano w lutym 2022 roku, kiedy inwazja Rosji na Ukrainę zdewastowała globalne rynki. Obawiając się dalszego spadku i nie chcąc brać na siebie ryzyka przedłużającego się załamania, wielu posiadaczy długoterminowych (LTH) wyszło ze swoich pozycji w BTC. Zapoczątkowało to efekt domina, który pociągnął w dół resztę rynku.
Metrykę można rozbić jeszcze bardziej, aby pokazać, które kohorty sprzedawały swoje udziały w BTC. Analizując wolumen wydanych Bitcoinów według wieku wskazuje, że krótkoterminowi posiadacze zazwyczaj inicjują większość sprzedaży BTC – zarówno na rynkach niedźwiedzich, jak i byczych. Patrząc przez metrykę CDD, krótkoterminowi posiadacze są zdefiniowani jako kohorta monet utrzymywanych przez mniej niż 155 dni.
Jednak ostatni rajd ulgi, w którym Bitcoin przełamał opór 21 000 USD, popchnął inną kohortę do sprzedaży swoich pozycji. Według danych z Glassnode, użytkownicy, którzy trzymali Bitcoin przez okres od jednego do dwóch lat, zdominowali najnowszą wyprzedaż Bitcoina. Jest wysoce prawdopodobne, że ta kohorta zakupiła Bitcoina podczas szczytu w styczniu 2021 roku i widziała, jak ich inwestycja straciła ponad 64% swojej wartości.
Wolumen spot dla Bitcoina dla posiadaczy długoterminowych i posiadaczy krótkoterminowych (Źródło: Glassnode)
Dane pokazują również, że posiadacze długoterminowi siedzący na swoich Bitcoinach od ponad dwóch lat byli w dużej mierze niezrażeni ostatnim rajdem ulgi. Jedyny raz, kiedy posiadacze długoterminowi poddali się presji rynku miał miejsce w czerwcu tego roku, kiedy to blowback Terra (LUNA) popchnął każdą kohortę do sprzedaży.
Niemniej jednak, posiadacze długoterminowi pozostali czynnikiem stabilizującym podczas czerwcowej wyprzedaży i nadal trzymają fortecę, gdy rynek wchodzi w trzeci miesiąc spadku.
