Días de monedas destruidas (CDD) mide la actividad económica del mercado de Bitcoin observando el tiempo que las direcciones conservan el BTC antes de venderlo.
Medir la actividad económica de un mercado requiere observar algo más que el volumen total de transacciones, especialmente cuando se trata de activos tan específicos como el Bitcoin. Si bien el número de transacciones y el volumen de operaciones se ven afectados por las oscilaciones del mercado, no son buenos indicadores del rendimiento futuro.
Dada la posición de Bitcoin en el mercado como una inversión a largo plazo, los Días de Moneda Destruida (CDD) son un indicador mucho mejor del sentimiento general del mercado. Los Bitcoins guardados en frío como almacén de valor a largo plazo se consideran más importantes que las monedas adquiridas recientemente, ya que su movimiento señala un cambio en el comportamiento de los hoders.
Cada Bitcoin acumula una moneda al día cada día que permanece sin gastar. En cuanto se gasta la moneda, los días acumulados se destruyen y se registran mediante la métrica Coin Days Destroyed (CDD). La métrica muestra entonces el número de monedas gastadas en una transacción multiplicado por el número de días transcurridos desde que se gastaron por última vez.
Por ejemplo, una transacción de 0,5 BTC que ha permanecido inactiva durante 100 días ha acumulado 50 días moneda, mientras que una transacción de 10 BTC que ha permanecido inactiva durante 6 horas acumula sólo 2,5 días moneda. Cuanto mayor es la métrica de la DDC, más importante es la transacción desde el punto de vista económico.
Desde principios de año, se han producido varios picos importantes de CDD. Casi todos estos picos provienen del aumento de la incertidumbre macroeconómica y del FUD en el mercado, lo que empuja a los tenedores a largo plazo a salir del mercado y tomar ganancias.
Días de monedas destruidas (CDD) para Bitcoin (Fuente: Glassnode)
El pico más significativo de CDD se observó en febrero de 2022, cuando la invasión rusa de Ucrania devastó los mercados mundiales. Ante el temor de un nuevo declive y la falta de voluntad para asumir el riesgo de una caída prolongada, muchos tenedores a largo plazo (LTH) salieron de sus posiciones en BTC. Esto inició un efecto dominó que arrastró al resto del mercado.
La métrica puede desglosarse aún más para mostrar qué cohortes han estado vendiendo sus tenencias de BTC. El análisis del volumen gastado de Bitcoin por edad indica que los titulares a corto plazo suelen iniciar la mayoría de las ventas de BTC, tanto en los mercados bajistas como en los alcistas. Según la métrica CDD, los tenedores a corto plazo se definen como una cohorte de monedas mantenidas durante menos de 155 días.
Sin embargo, el último rally de alivio que vio al Bitcoin romper la resistencia de los 21.000 dólares empujó a otra cohorte a vender sus posiciones. Según los datos de Glassnode, los usuarios que mantuvieron Bitcoin entre uno y dos años dominaron la más reciente venta de Bitcoin. Es muy probable que esta cohorte comprara Bitcoin durante un pico en enero de 2021 y viera cómo su inversión perdía más del 64% de su valor.
Volumen al contado de Bitcoin para los poseedores a largo y corto plazo (Fuente: Glassnode)
Los datos también muestran que los poseedores de Bitcoin a largo plazo, que llevan más de dos años en el mercado, no se han visto afectados por el reciente repunte. La única vez que los tenedores a largo plazo sucumbieron a la presión del mercado fue en junio de este año, cuando el retroceso de Terra (LUNA) empujó a todas las cohortes a vender.
No obstante, los tenedores a largo plazo siguieron siendo un factor de estabilización durante la venta de junio y siguen manteniendo el fuerte mientras el mercado entra en su tercer mes de caída.
