Negli ultimi mesi l’economia statunitense è stata fonte di crescenti preoccupazioni, soprattutto per il rischio di fallimenti bancari, default del debito e de-dollarizzazione, che potrebbero compromettere lo status del dollaro come valuta di riserva mondiale. In questo contesto, asset come l’oro e il Bitcoin possono fungere da beni rifugio e offrire una protezione efficace?
Anni di politica monetaria accomodante
Al fine di controllare l’inflazione, la Federal Reserve (Fed) statunitense ha inasprito la politica monetaria dal marzo 2022, aumentando i tassi di interesse e riducendo il proprio bilancio.
Si è tentati di pensare che il prezzo di un’oncia d’oro aumenti in caso di politiche monetarie accomodanti e diminuisca in caso di politiche monetarie restrittive. Ma il grafico sottostante mostra che il prezzo dell’oro (in giallo) non è strettamente legato alle fluttuazioni dei tassi di interesse (in blu). In realtà, ciò che attrae gli investitori verso l’oro è l’incertezza delle persone nei confronti dei mercati.
Il prezzo di un’oncia d’oro confrontato con i tassi di interesse della Federal Reserve (Fed) statunitense
Ad esempio, durante la crisi di Covid-19, l’incertezza degli sviluppi economici ha spinto gli investitori a proteggersi con l’oro. Il prezzo dell’oncia d’oro è passato dai 1500 dollari di marzo ai 2075 dollari di agosto, per poi stabilizzarsi all’annuncio dei primi vaccini, rassicurando gli investitori.
Oggi la stretta monetaria potrebbe avere conseguenze imprevedibili per l’economia. Infatti, è la prima volta che i tassi di interesse aumentano così rapidamente dopo un periodo così lungo di tassi bassi. L’incertezza legata ai recenti fallimenti bancari ha creato una maggiore domanda di metallo giallo, il cui prezzo è aumentato di oltre l’11% tra marzo e maggio di quest’anno.
Di fronte a una serie di fallimenti bancari nel 2023, la Fed ha annunciato che avrebbe garantito i depositi dei clienti delle banche colpite, segnalando un cambiamento verso una politica monetaria più flessibile. Questo ha fatto aumentare il prezzo del Bitcoin (BTC), che è salito del 60% dallo scorso marzo.
Qualche settimana fa, il governo statunitense ha dovuto alzare il tetto del debito per evitare la bancarotta. Ma cosa succederebbe se questo tetto non potesse più essere innalzato? È possibile?
Luke Gromen, fondatore della società di ricerca macroeconomica Forest for the Trees, ha dichiarato in un’intervista a Blockworks: “Ovviamente il governo statunitense non andrà in bancarotta”, aggiungendo che “la Fed stamperà la differenza”. A suo avviso, gli Stati Uniti sono già al limite della loro capacità di ripagare il debito: “Ci siamo arrivati nel 2020. Ci siamo arrivati nel 2021”, e “ci siamo ancora”.
È difficile prevedere il futuro, ma il Bitcoin e l’oro sono spesso considerati i titoli più anti-fragili sui mercati e saranno ambiti dagli investitori a causa delle incertezze di cui sopra.
L’oro e il Bitcoin hanno già vinto?
Anche se il dollaro USA si è rafforzato rispetto alle altre valute negli ultimi mesi, questo movimento potrebbe essere messo in discussione dall’allentamento della politica monetaria. Una svolta da parte della Fed renderebbe il dollaro meno attraente, a favore dei beni rifugio come l’oro e il Bitcoin.
Pochi giorni fa, l’amministratore delegato del gestore patrimoniale BlackRock, Larry Fink, ha confermato il suo interesse per il Bitcoin, affermando: “Penso che il ruolo delle criptovalute sia quello di digitalizzare l’oro in modi diversi”.
Inoltre, negli ultimi anni e soprattutto negli ultimi mesi, si è registrata una tendenza alla de-dollarizzazione. Infatti, sempre più Stati come Brasile, Cina, Russia e Iran si stanno schierando.
I BRICS e lo Zimbabwe sono addirittura in procinto di creare una valuta sostenuta dall’oro per abbandonare il dollaro USA nel loro commercio internazionale.
Come per queste potenze emergenti, investire in oro e Bitcoin può essere una buona protezione contro le conseguenze della de-dollarizzazione.
Tra tutti i modi di esporsi all’oro, la detenzione fisica dell’oro rimane il metodo più sicuro, sia che lo si custodisca personalmente sia che lo si affidi a terzi come GOLD AVENUE. In esclusiva per i lettori di TCN, approfittate di uno sconto di 50 euro su tutti gli ordini superiori a 500 euro presso GOLD AVENUE (offerta unica limitata a 500 nuovi clienti, disponibile fino al 31 dicembre 2023).
Oro e Bitcoin resistono alla prova del tempo
L’oro, spesso criticato come obsoleto dalla fine della convertibilità del dollaro USA in oro nel 1971, ha continuato a dimostrare il suo valore. Nonostante le numerose dichiarazioni che ne annunciavano la “morte” e lo definivano un “passato”, il prezzo dell’oro ha continuato a salire, dimostrando la sua resistenza di fronte a tutte le crisi economiche e geopolitiche che si sono presentate da allora. In effetti, l’oro ha sempre dimostrato i suoi punti di forza, che lo rendono una solida riserva di valore nel tempo.
Inoltre, grazie alla sua divisibilità e portabilità, il Bitcoin ha un maggiore potenziale per diventare una valuta a sé stante, a differenza dell’oro, che viene spesso utilizzato come parametro di riferimento per altre valute.
Infine, in quanto beni rifugio, l’investimento in oro e Bitcoin potrebbe offrire un’ottima protezione contro le future incertezze economiche e monetarie.
