V posledních měsících je americká ekonomika zdrojem rostoucích obav, zejména kvůli riziku krachu bank, nesplacení dluhů a de-dolarizace, což by mohlo ovlivnit postavení dolaru jako světové rezervní měny. Mohou v této situaci aktiva, jako je zlato a bitcoin, fungovat jako bezpečné útočiště a poskytovat účinnou ochranu?
Lety uvolněné měnové politiky
V zájmu kontroly inflace zpřísňuje americký Federální rezervní systém (Fed) od března 2022 měnovou politiku, zvyšuje úrokové sazby a snižuje svou rozvahu.
Je lákavé si myslet, že cena unce zlata při akomodativní měnové politice roste a při restriktivní měnové politice klesá. Následující graf však ukazuje, že cena zlata (žlutě) není striktně spojena s výkyvy úrokových sazeb (modře). To, co ve skutečnosti přitahuje investory ke zlatu, je nejistota lidí ohledně trhů.
Cena unce zlata ve srovnání s úrokovými sazbami Federálního rezervního systému USA (Fed)
Například během krize Covid-19 vedla nejistota ekonomického vývoje investory k ochraně zlatem. Cena unce zlata vzrostla z 1500 dolarů v březnu na 2075 dolarů v srpnu, poté se stabilizovala, když byly oznámeny první vakcíny, což investory uklidnilo.
Dnes by zpřísnění měnové politiky mohlo mít pro ekonomiku nepředvídatelné důsledky. Je to poprvé, co se úrokové sazby po tak dlouhém období nízkých sazeb tak rychle zvýšily. Tato nejistota spojená s nedávnými krachy bank vyvolala větší poptávku po žlutém kovu, jehož cena od března do května letošního roku vzrostla o více než 11 %.
Tváří v tvář řadě bankovních úpadků v roce 2023 Fed oznámil, že bude garantovat vklady klientů postižených bank, čímž signalizoval posun k pružnější měnové politice. To také podpořilo cenu bitcoinu (BTC), která od loňského března vzrostla o 60 %.
Před několika týdny musela americká vláda zvýšit svůj dluhový strop, aby se vyhnula bankrotu. Co kdyby však tento strop již nebylo možné zvýšit? Je to vůbec možné?
Luke Gromen, zakladatel makroekonomické výzkumné společnosti Forest for the Trees, v rozhovoru pro Blockworks uvedl: „Je zřejmé, že americká vláda nezbankrotuje.“ A dodal: „Rozdíl vytiskne FED.“ V případě, že by vláda USA zkrachovala, je to pro ni velmi důležité. Podle jeho názoru jsou USA již na hranici své schopnosti splácet dluh: „Byli jsme tam v roce 2020. Byli jsme tam v roce 2021“ a „stále tam jsme“.
Je těžké předvídat budoucnost, ale bitcoin a zlato jsou často považovány za nejprogresivnější cenné papíry na trzích a budou vyhledávány investory kvůli výše zmíněným nejistotám.
Zvítězilo už zlato a bitcoin?
Ačkoli americký dolar v posledních měsících vůči ostatním měnám posílil, tento pohyb by mohlo zpochybnit uvolnění měnové politiky. Obrat Fedu by snížil atraktivitu dolaru ve prospěch bezpečných přístavů zlata a bitcoinu.
Před několika dny potvrdil svůj zájem o Bitcoin generální ředitel správce aktiv BlackRock Larry Fink, když řekl: „Myslím, že úlohou kryptoměn je různými způsoby digitalizovat zlato“.
Navíc v posledních letech, a zejména v posledních měsících, se projevuje trend de-dolarizace. Na jeho stranu se totiž staví stále více států, jako jsou Brazílie, Čína, Rusko a Írán.
Země BRICS a Zimbabwe se dokonce chystají vytvořit měnu krytou zlatem, aby se ve svém mezinárodním obchodě odklonily od amerického dolaru.
Stejně jako tyto nově vznikající mocnosti může být investice do zlata a bitcoinu dobrou ochranou před důsledky de-dolarizace.
Ze všech způsobů, jak získat expozici vůči zlatu, zůstává nejbezpečnějším způsobem fyzické držení zlata, ať už si ho ponecháte sami, nebo ho svěříte třetí straně, jako je GOLD AVENUE. Exkluzivně pro čtenáře TCN využijte slevu 50 EUR na všechny objednávky nad 500 EUR u společnosti GOLD AVENUE (jednorázová nabídka omezená na 500 nových zákazníků je k dispozici do 31. prosince 2023).
Zlato a bitcoin obstojí ve zkoušce času
Zlato, které je od ukončení směnitelnosti amerického dolaru za zlato v roce 1971 často kritizováno jako zastaralé, stále prokazuje svou hodnotu. Navzdory četným prohlášením, která oznamovala jeho „smrt“ a označovala ho za „přežitek“, cena zlata nadále rostla a prokázala tak svou odolnost tváří v tvář všem hospodářským a geopolitickým krizím, které se od té doby objevily. Zlato totiž vždy prokazovalo své silné stránky, které z něj v průběhu času činily solidní uchovatel hodnoty.
Bitcoin má navíc díky své dělitelnosti a přenosnosti větší potenciál stát se samostatnou měnou, na rozdíl od zlata, které se často používá jako měřítko pro jiné měny.
V neposlední řadě by investice do zlata a bitcoinu jakožto bezpečných přístavů mohly poskytnout vynikající ochranu před budoucími ekonomickými a měnovými nejistotami.
